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Tesla, Inc. (TSLA) Q3 2023 Earnings Call Transcript

テスラ株式会社（TSLA）の2023年第3四半期の決算説明会の記録

moomooニュース ·  2023/10/18 23:44  · 電話会議

会社管理

イーロン・マスク-CEO

Karn Budhiraj-サプライチェーン担当副社長

Lars Moravy-車両エンジニアリング担当副社長

マーティン・ビエチャ-副社長、 投資家向け広報活動

ヴァイバブ・タネジャ-最高財務責任者

アナリスト

コリン・ランガン-ウェルズ・ファーゴ

ジョージ・ジアナリカス-カナコード

ピエール・フェラグ-ニューストリート・リサーチ

ロッド・ラッシュ-ウルフ・リサーチ

ウィル・スタイン-トゥルーイスト

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

それでは投資家の質問に行きましょう。投資家の最初の質問はCraigからです。2024年にサイバートラックは何台配達されると思いますか？

イーロン・マスク -CEO

現時点で正確な推測をするのは難しいです。さっき言ったことに戻りますが、ランプは非常に難しいでしょう。そして、私が言ったように、それを回避する方法はありません。内燃機関の世界のテーマのわずかなバリエーションで、文字通り200のモデルがある模倣車のデザインをしようとしても、違いのない区別ができれば、それほど難しくはありません。しかし、Cybertruckのように、急進的で革新的で本当に特別なことをしたいのであれば、コピーするものがないので非常に難しいです。車だけでなく、車の製造方法も発明しなければなりません。ですから、その領域が未知であるほど、結果は予測しにくくなります。

さて、それは言えます、物事はどこで終わるのでしょうか？サイバートラックは年間約25万台になると思います。来年はその生産量に達することはないと思います。おそらく2025年のいつか達成できると思います。それが私の推測です。

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

2番目の質問は、4680セルの進捗状況、特にバッテリーデーに概説された性能向上とコスト削減に向けた進捗状況を提供してもらえますか？

正体不明の会社代表者

テキサス州の4680セル生産量は、前四半期比で40％増加しました。2000万セルをライン1のオフラインで生産してくれたテキサスチームにおめでとうございます。テキサスは現在、私たちの4680の主要な施設です。私たちは品質に重点を置いています。スクラップは前四半期比で40％減少しています。定常状態の目標を達成するためにはまだやるべきことがたくさんありますが、量の増加と収量の向上により、セルコストは四半期内で前月比で一貫して改善しました。それが私たちの優先事項です。

サイバートラックは、テキサス州の第2ラインで生産を開始したモデルYセルよりも10％高いエネルギーで販売されています。今四半期は、工場を簡素化して焦点を絞るために、100％サイバートラックセルの製造に切り替えます。次の3四半期にフェーズ1の4つのラインすべてを拡張します。テキサス4680施設のフェーズ2は現在建設中です。追加の4本のラインは、フェーズ1よりも資本効率が向上し、2024年後半に生産を開始することを目標としています。

最後に、加藤では、次世代セル設計の大規模なパレット稼働を可能にするための改造を行っています。加藤の長期的な目標は、量産施設より一世代先を行く新しいセルの出発点となり、新しい設計の反復とスムーズな立ち上げを可能にすることです。

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

機関投資家からの次の質問です。ベルリンとオースティンにある同社の工場の生産能力拡張計画と、Gigafactory Mexicoの開業スケジュールについて、最新情報を教えていただけますか？

正体不明の会社代表者

ベルリンとオースティンの工場では、現在の優先事項は、効率の向上に重点を置いて、既存のラインからの生産量を最大化することです。いつものように、高品質を維持し、単位あたりのコストを削減することは、生産量を増やすことと同じくらい重要です。メキシコでは、そこで製造する新製品のエンジニアリングと開発と並行して、インフラと工場設計に取り組んでいます。それは私が共有できることです。

イーロン・マスク -CEO

メキシコでは、建設を開始するための基礎を築き、すべてのロングリード品を行っています。しかし、メキシコの工場に全力を注ぐ前に、世界経済がどのようなものかを知りたいと思います。私たちが置かれている高金利環境が心配です。これだけは強調しきれませんが、車を買う人の大多数は毎月の支払いについてです。そして、金利が上がると、その毎月の支払いの利息の割合が自然に増加します。

つまり、金利が高いままであったり、さらに高くなったりすると、人々が車を購入するのはずっと難しくなり、単にそれを買う余裕がなくなります。そして、私たちは追跡しています。現時点では、モデルYは収益だけでなく販売台数でも地球上で最も売れている車だと思います。それを2番や3番などの他の車と比較すると、私たちの車よりもずっと安いです。つまり、ここでは大数の法則にぶつかっているだけです。

人々が私たちに広告をしたいと思っているのは知っています、私たちは広告です。広告の面では何か得られることがあると思います。しかし、素晴らしいけれど買う余裕のない車を人々に知らせても、あまり役に立ちません。だから、本当に求めなければならないのは、車を手頃な価格にするか、普通の人がいくらお金でも購入できない、または買う余裕がないようにすることです。だから、これは大したことです。

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

次の質問は、モデル3ハイランドが米国でいつ発売される予定ですか？残念ながら製品関連の質問や決算説明会のタイミングにはお答えできないことをお伝えしたいと思います。それでは、次のものに進みましょう。現在の販売側のコンセンサスでは、テスラは2024年に230万台の車両を納入すると仮定しています。これは、2023年の予想に対して28％の成長に相当します。この成長率は、2024年に大衆市場に参入しなくても達成できますか？そして、テスラはいつ長期CAGRが50％に戻ると思いますか？

ヴァイバブ・タネージャ -最高財務責任者

2024年を見ると、変動要素がたくさんあります。先ほど、マクロ経済環境で起こっていることについて話しました。そのため、私たちは非常に費用対効果の高い方法で販売量を増やすことに注力し、すべての選択肢を慎重に検討しています。そうすれば、次回の決算発表ではるかに有意義な最新情報を提供できるようになります。

イーロン・マスク -CEO

はい。つまり、当たり前のことを言いますが、複合成長率を永遠に 50% にすることは不可能です。そうしないと、既知の宇宙の質量を超えることになります。私たちは非常に急速に、地球上のどの自動車会社よりもはるかに速く成長すると思います。

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

次の質問は、ロボタクシーが運転するか、運転しないかについて、おおよそのスケジュールを考えていますか？このプロジェクトの進行状況について、あなたが最もワクワクしていることは何ですか？

イーロン・マスク -CEO

まあ、ロボタクシーは必ずしも運転しないようなものです。自動運転に関する私たちの進歩にとても興奮しています。エンドツーエンドの、Nothing but nets自動運転ソフトウェアは驚くべきものです。それは私を介入なしでオースティンのあちこちに連れて行ってくれます。だから、それは明らかに正しい動きで、本当に驚くべきことです。そしてもちろん、同じソフトウェアとアプローチにより、オプティマスは役に立つことができるようになり、オプティマスは見ているだけで物事のやり方を学ぶことができます。長期的にはとてもエキサイティングです。

前に述べたように、経済生産高は人数×生産性であることを考えると、人に対する制約がなくなれば、事実上、やりたいことを何でもできるヒューマノイドロボットが手に入ります。経済は、意図や目的を問わず、賢明に無限または無限です。ですから、長い目で見れば、テスラよりもうまくやる人はいないと思います。ボストン・ダイナミクスは印象的ですが、彼らのロボットには脳やオズの魔法使いのようなものが欠けています。そして、ヒューマノイドロボットを大量生産できるように設計できる必要もあります。そして、ある時点で、ロボットがロボットを製造します。

さて、明らかに、その未来において人間にとって良い場所であることを確認する必要があります。ターミネーターの結果に多少のばらつきは生じません。それで、私たちはヒューマノイドロボットの局所的な制御に多大な努力を払うつもりです。つまり、基本的に、誰でもローカルでオフにすることができ、ソフトウェアの更新と同様に、それを変更することはできません。ハードコーディングする必要があります。

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

次の質問は、FSDの値段が良くなっていて、ロボタクシーがすぐに登場するのに、なぜ価格が下がったのかということです。

イーロン・マスク -CEO

より多くの人が試すにつれて、もっと手頃な価格にしたかっただけです。時間が経つにつれて、FSDの価格はその価値に比例して上昇すると思います。つまり、現在の価格は一時的な安値のようなものです。

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

次の質問はまたFSDについてです。メルセデスは、レベル3の自動運転システムのドライブパイロットがアクティブになっている場合の法的責任を負っています。テスラはFSDの法的責任を引き受ける予定ですか？もしそうなら、いつ？

イーロン・マスク -CEO

まあ、訴訟から判断すると、私たちに法的責任があると思っている人はたくさんいます。私たちがしたいのかしたいのかに関わらず、私たちは確かにその面でそれを許されているわけではありません。

正体不明の会社代表者

つまり、メルセデスのシステムはネバダ州の道路とカリフォルニアの一部の都市に限定されており、雪や霧の中では機能しないことを誰もが覚えておくことが重要だと思います。平野では時速40マイルしか先導車がないといけません。私たちのシステムは全体的であり、どんな状況でも推進力を発揮することを意図しているので、明らかにはるかに有能なアプローチをとっています。しかし、そのような制限があるため、あまり役に立ちません。

イーロン・マスク -CEO

いいえ、テスラのAIシステムの奥深さを理解している人もいると思います。とても、とても少ないです。基本的にはBaby AGIです。運転するには現実を理解する必要があります。

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

ありがとうございます。オプティマスに関する次の質問です。オプティマスは来年ギガファクトリーのラインに取り組む予定ですか？もしそうなら、いくつ配備されると思いますか？

イーロン・マスク -最高経営責任者

現時点では、オプティマスプログラムの詳細を話し合う準備はできていないと思いますが、定期的にオンラインで最新情報を提供します。ご覧のとおり、オプティマスは1年前はほとんど歩けませんでしたが、今ではヨガができます。だから、今から数年後には、おそらくバレエができるようになるでしょう。

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

良さそうですね。そして投資家からの最後の質問は、ニューラルネット経路計画はFSDの機能と安全性を大幅に向上させるということです。この技術を米国外でも利用できるようにするために、テスラはどのような措置を講じていますか？

イーロン・マスク-CEO

はい。私たちのアプローチは、それを実現しようとすることでした。たとえば、それを機能させようとする場所が増えるほど、問題は難しくなります。つまり、すべての国で同時に行わない理由は、どこでも機能するようになるまでにはるかに長い時間がかかるからです。だからこそ、現在は北米だけです。また、世界のほとんどの地域では、物を展開する前に承認を得る必要があります。一方、米国では、危険にさらされているものを展開することも、少なくとも展開しているものに対して責任を負うこともできます。ほとんどの国では、ある種の広範な承認プログラムが必要です。私たちは、その国でプライムタイムに向けて準備が整ったと思われる場合にのみ、その広範な承認プログラムを通過したいと考えています。

それらの国にはないのは残念ですが、私たちはそれを改善するための方法をたくさん用意しています。そして、監視されていなくても、人間の侵入確率を大幅に上回るか、人間よりもはるかに高い確率で、人間よりもはるかに低い侵入確率を超えるように運転する必要があります。私たちはその時点まで非常に早くたどり着いていると思います。明らかに、過去に、私はこれについて過度に楽観的でした。私が楽観的すぎる理由は、進歩が対数曲線のように見える傾向があるからです。つまり、初期改善が急速で、かなり直線的な改善率を推定すると、すぐに自動運転が可能になり、改善率は対数的に漸近線になります。それは何回も起こっていません。現実世界のAIにおける私たちの進歩は、一連の積み重ねられた対数曲線として特徴づけます。LLMなど、一連の積み重ねられた対数曲線など、AIの他の部分にも当てはまると思います。それぞれのログカーブは前のものよりも高くなっています。ですから、それらを積み重ね続けるなら、ログを積み重ね続け、最終的にはFSDに行き着きます。

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

ありがとうございます。それではアナリストの質問に行きましょう。最初の質問は、Truistのウィル・スタインからです。

ウィル・スタイン -Truist-アナリスト

先ほど電話会議で知りました。生産開始3年目になるまで、トラックの量が大幅に増えるとは思わないようですね。次世代プラットフォームの台頭についても同様の期待があるべきでしょうか、それともそこでのランププロファイルについてもっと楽観的または悲観的になるべき理由はありますか？

イーロン・マスク -CEO

はい。はっきりさせておきますが、実際には生産3年目ではありません。大体私の推測では、18か月目の制作期間のようなものです。つまり、今年から始まり、来年にかけて、2025年に至るということです。つまり、厳密には3暦年ですが、実際には3年ではなく18か月しかありません。3年かかったら、とてもがっかりし、衝撃的です。しかし、最初の配達から量に達し、途方もない繁栄に達するまでに18か月かかりました。それを達成するために必要な血液、汗、涙のレベルは驚異的だとは言えません。私はそれを何度も経験してきました。それでは、また行きます。

ウィル・スタイン -Truist-アナリスト

次世代プラットフォームへの類似の道筋は？

正体不明の会社代表者

つまり、サイバートラックには独特の複雑さがあります。

イーロン・マスク -CEO

はい。つまり、私たちはサイバートラックで自分の墓を掘りました。一般的に、誰もが自分よりも墓を掘るのが上手です。そして、Cybertruckは長い間一度しか登場しない特別な製品の1つです。そして、たまに登場する特別な製品は、市場に投入したり、量を増やしたり、繁栄したりするのが非常に難しいです。それは新しさの本質の基本です。だから今では、大量生産で低コストの小型車は、実際にははるかに一般的になっています。

正体不明の会社代表者

はい。私たちが注いでいる技術と同様に、完全に硬いステンレス鋼を発明したり、9,000トンの巨大な鋳物をしたり、世界最大のホットスタンピングを施したり、新しい [技術的難易度] をサイバートラックとまったく同じにする必要はありませんでした。かなり速いランプになると思います。さっき言ったように、私たちは自動車業界では前例のない1分あたりのユニット数を実現するために、その車両を簡素化するために可能な限りのことをしています。

正体不明の会社代表者

つまり、単一の場所では自動化が容易になります。また、コストも下がります。はい、それは本質的に低コストです。

イーロン・マスク -CEO

はい。はっきりさせておきましょう。かっこいいですが、実用的です。それはあなたを魔法で満たすことを意図したものではありません。A地点からB地点まで移動できますが、それでも美しいでしょう。しかし、それはユーティリティです。

正体不明の会社代表者

それは14インチの [見分けがつかない] サスペンションではありません。

イーロン・マスク -CEO

はい。つまり、サイバートラックにはたくさんの機能が備わっています。

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

大丈夫。どうもありがとうございます。ニュー・ストリート・リサーチのピエール・フェラグのところに行きましょう。

ピエール・フェラグ -ニューストリート・リサーチ-アナリスト

まず、FSDと価格設定と採用についてのフォローアップの質問があります。ですから、FSDが改善するにつれて、その価値も高まるはずだというあなたの意見に同感です。しかし、ロボタクシーのように扱えるというFSDの究極の価値は、必ずしもすべての人の関心を引くものではないと思います。また、車が単独で運転する運転手サービスのような劣化したバージョンもありますが、それでも車の中やあちこちにいなければなりません。そして、サービスのハンズオン、つまりアイズオンバージョンのようなものがあります。そして、インストールベースへの浸透率が非常に大きくなる可能性のある、はるかに低コストで低機能のサービスの差異と、より低い普及レベルにとどまるより高価なサービスのような差異があるはずです。だから、FSDの最も単純なバージョンで、技術的な観点からは、おそらく究極のロボタクシーバージョンが機能する前に、それを採用しているのか疑問に思っています。それで、それをどのように考慮に入れて、時間の経過に伴うFSDの財政的貢献などをどのように考えているのか、そしてそのような階層に沿って価格設定を変えて採用を増やすことができるかどうか疑問に思います。

イーロン・マスク -CEO

はい。完全自動運転車は、ある種の自動運転車の経済性は、ポジティブな意味で本当に驚異的だと思います。今日の乗用車を見ると、週に10時間から12時間しか使用できません。1日平均1.5時間運転すると、168時間のうち週に約10時間です。そして、駐車場と保険もあります。車の世話をしなければいけません。オーバーヘッドが多いようです。

私たちが製造し、しばらくの間製造してきたすべての車と同様に、車は完全な自動運転が可能であることを考えると、システムの経済性はめちゃくちゃポジティブです。その車の効用を5倍に増やすと言えるなら、それはつまり、168時間のうち週に50時間使用されているということなので、それでも1週間のうち1/3未満が何か役に立つことをしていると仮定していることになります。その価値を5倍に増やしましたが、それでもコストは同じです。何かを持っているなら、私たちはソフトウェアマージンのあるハードウェア会社です。

ピエール・フェラグ -ニューストリート・リサーチ-アナリスト

実は、別のトピックについてフォローアップをしていますので、よろしければお願いします。その四半期の売上総利益とほぼ同じです。売上総利益が逐次的にどのように変化したのか、アイドルコストの影響はどの程度だったのか、教えていただけますか？ベルリンとオースティンでの生産量の増加による連続的なメリットはどの程度だったと思いますか？そして、エネルギー貯蔵量の大幅な増加を見ました。非常にポジティブな驚きです。では、その背景と、今後の粗利益についてどう考えるべきかを教えていただけますか。

ヴァイバブ・タネージャ -最高財務責任者

質問ありがとうございます。つまり、質問にはいくつかの異なる側面があります。つまり、第3四半期の観点から見ると、明らかに、工場のアイドルタイムが影響を及ぼしました。その影響は大きかったです。正確なパーセンテージは伝えませんが、四半期にはそれなりの影響を及ぼしました。そして、私たちがやろうとしている他の部分を見ると、他の工場がかなり順調に稼働しているのがわかりましたよね？そして、彼らは実際に今四半期のマージンにかなり貢献しました。実際、ある工場は、単位コストという点では、他の確立された工場、フリーモントの水準にかなり近いものでした。つまり、この四半期は好調でした。

エネルギーマージンに関しては、メガパックの導入が主要な推進力でした。そして、その製品はうまくいきました。つまり、コスト曲線についても、私たちはそこで多くのことを成し遂げることができました。しかし、Megapackの展開は少しゴツゴツしていることを注意しておきたいです。そう、はい、この時期は素晴らしい四半期でした。しかし、私たちがその製品をさまざまな市場のどこに展開しようとしているのかによっては、製品をその基本的な方法に導こうとしているために、展開に下向きの圧力がかかる時期があります...

正体不明の会社代表者

はい、商品は輸送中です。はい。

ヴァイバブ・タネージャ -最高財務責任者

はい。

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

どうもありがとうございます。ウルフ・リサーチのロッド・ラッシュのところに行きましょう。

ロッド・ラッシュ -ウルフ・リサーチ-アナリスト

ダウンタイムを費やしたにもかかわらず、車両コストの改善率を見るのは本当に素晴らしいです。過去1年間の平均車両費の約2,000ドルを削減しました。あなたがほのめかした変化、あなたがほのめかした工場の変更からわかる改善率を教えてもらえますか？既存の製品の改善のスピードをここから伝える方法はありますか？それに関連して、次世代、つまり今年初めにお話しした低価格の製品のタイミングを教えてもらえますか？

ヴァイバブ・タネージャ -最高財務責任者

はい。つまり、製品のマージンという点では、これを見ると多くのプットアンドテイクがあります。私たちがコントロールするものとコントロールできないものがあります。現在進行中のコスト削減努力からいくらかのメリットが得られると期待しています。一方で、第3四半期の後半に工場のアップグレードを完了したばかりです。これらの工場のいくつかは、第4四半期にまだ初期段階にあります。私たちはまだそれらの工場が望んでいる場所には達していません。つまり、短期的には影響が出るでしょう。

それに、イーロンが言ったように、私たちはサイバートラックを増やすつもりです。これは私たちが対処するもう一つの逆風になるでしょう。それに加えて、マクロ経済環境には全体的に不確実性があり、どこに着地するかを正確に予測することはさらに困難です。しかし、はい、それは私たちが毎日観察し、毎日それに反応している進化するものです。

正体不明の会社代表者

コスト削減の取り組みについては、2024年に向けてさらなるコスト削減を追求することに全力を注いでいるとだけ言っておきます。私たちはそれらの優れたパイプラインを持っており、エンジニアリング側と工場運営側の両方で働いています。そして、私たちの意図は、できる限り頑張って、あなたが見たトレンドを維持するか、それを上回ることです。

ロッド・ラッシュ -ウルフ・リサーチ-アナリスト

次世代製品のタイミング、それを教えていただけますか？

イーロン・マスク -CEO

現時点ではできません。

ロッド・ラッシュ -ウルフ・リサーチ-アナリスト

分かりました。フォローアップとして、価格も需要の原動力ですが、それは明らかに孤立した状態では起こりません。この電話中のある時点で、一部の製品で大数の法則にぶつかっているかもしれないとおっしゃっていたと思います。このマクロ環境の中で、現時点で価格弾力性についてどう考えているかを教えていただけますか？そして、その方針に沿った考えはありますか？

イーロン・マスク -CEO

価格弾力性は非常に大きいと思います。率直に言って、私たちの車の価格がRAV4と同じであれば、誰もRAV4を購入しないでしょう、少なくとも購入する可能性はほとんどありません。注目すべきは、税額控除などのインセンティブの多くは、平均的な人にとってアクセスが非常に難しいということです。ほとんどの人は10,000ドルも7,500ドルも持っていないため、銀行口座に穴が開いています。多くの人が給料から給料をもらって、多額の借金を抱えて生活しています。彼らにはクレジットカードの借金、住宅ローンの借金があります。だから、それはほとんどの人にとって現実です。年収が20万ドル以上の人のように高収入の人にとって、年収5万ドル、6万ドル、7万ドルの人、つまりほとんどの人の生活がどのようなものかを理解するのが難しいことがあります。

多くの人と同じように、この税額控除のように、税額控除のために7,500ドルを18か月または6か月間前払いすることはできません。実際、7,500ドルの税金すら受けていない場合もあります。つまり、人々にとって本当に一番の配慮は、すぐにどれだけのお金を払わなければならないか、そして月にいくら払わなければならないかということです。あなたはそこで止まると思います。そして、私たちの車は、そう見るとRAV4よりもはるかに高価です。

ヴァイバブ・タネージャ -最高財務責任者

もう1つ付け加えておきますが、一般的な車の購入を見ると、次のEVアダプターのセットを検討しています。

イーロン・マスク -CEO

EVアダプターではありません。素晴らしい車が欲しいのは誰ですか。

正直なところ、なぜ誰もが在宅勤務をしないのかとある程度相関関係があると思います。つまり、これはなぜ在宅勤務がないのかと言う人々からの、本物のマリー・アントワネットの雰囲気のようなものです。工場に来て車をいっぱいにしなければならない人や、レストランに行って料理を作って食べ物を届けなければならない人はどうですか。それは何を話しているのですか、在宅勤務の群衆は現実からどれだけ離れていなければならないかというようなものです。彼らは在宅勤務ができないすべての人々を利用していますが。

なぜ私は工場で何度も寝たのかと言わなければなりません。それが重要だったからです。コストがいかに重要かを改めて強調することはできません。ほとんどの人にとってオプションではなく、必要なことです。私たちは、人々が購入できるように車をもっと手頃な価格にしなければなりません。そして、私はこの興味のことを言い続けていますが、それは車のコストを上げるだけです。つまり、私たちは内部分析を見ています。これは、コストや、たとえばモデルYで行った値下げを見て、金利によって人々の毎月の支払い額がどれだけ上昇したかを比較すると、モデルYの価格はほとんど変わらないということです。

ヴァイバブ・タネージャ -最高財務責任者

考慮に入れると...

イーロン・マスク -CEO

はい、それが私が言いたかったことです。重要なのは、どれだけのお金を預けなければならないか、それが文字通り銀行口座にあるのか、それとも小切手残高にあるのか、そして毎月の支払い額です。そして、その方法は関係ありません。その毎月の支払いが元本の利息であろうとなかろうと、それは単なる数字であり、その数字によって銀行口座がマイナスになることはありません。

つまり、ゼロに近い金利から現在の非常に高い金利まで、実際の毎月の支払い額は基本的に同じです。それだけでもう少し興味をそそられるでしょう。そして、それを超えて、いくつかの段階的な課題があります。それは、単位を取得することの難しさがまったく増しているということです。そのため、仕事があってすべてがしっかりしていても、単にクレジットを得ることができない人の数は、今年の初めに多くの銀行がバケツを飛ばしたことを考えると、銀行はクレジットの配分に少し恥ずかしがり屋です。

正体不明の会社代表者

また、選択肢が少ないだけです。たとえ彼らがクレジットを計画していたとしても、そこに行く銀行が少なくなります。

イーロン・マスク -CEO

デジタルバンクはまだ存在しています。さて、あなたの銀行が存在しない場合は、新しい銀行と関係を築く必要があります。そして、多くの地方銀行が倒産しました。つまり、クレディ・スイスでさえ、それは衝撃的でした。160年の歴史を持つスイスの教育機関ですが、もう存在しません。そして、信用不良の状況から判断すべき点はまだかなりあると思います。商業用不動産は明らかにひどい状態です。クレジットカードの負債は大幅に増加しており、クレジットカードの金利は20％を超えています。つまり、誰かがクレジットカードに20％の利息を支払っていると、返済できなくなるため、時間が経つと明らかに非常に厳しい罰則になります。それらを完済できず、まだ 20% の利息が発生しているなら、せいぜい悪いところに向かっていることになります。

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

Canaccordのジョージからの次の質問に移りましょう。

ジョージ・ジャナリカス -Canaccord-アナリスト

あなたが書面で話したように、将来の四半期に下がる車両1台あたりのコストに焦点を当てます。そのための手段が何なのか興味があります。それはもっと規模が大きく、工場稼働率が高いですか？材料費の削減ですか？ギガキャスティングのようなものはありますか？それが時間の経過とともに下がるかどうかを確信させるために、いくつかのデータポイントを教えてもらえませんか。そして、こっそり入っていただければ、マスコミの報道があります—そして、これらのいくつかを信じることがどれほど危険か知っています。しかし、中国の一部のモデルYにはレーダーをオプションとして組み込んでいるそうです。そして、それが本当かどうか尋ねに来ました。もしそうなら、なぜ？

イーロン・マスク -CEO

レーダーは含まれていません。テスラが設計したレーダーは、モデルSとXの実験用です。それだけです。その実験に価値があるかどうかはわかりますが、レーダーを3とYに組み込む予定はありません。人間がうまく運転し、実際、優れた人間のドライバーが目だけで驚くほど安全に運転できるのと同じように、車は視覚だけで人間の平均的な安全性をはるかに上回ります。なぜなら、車は一度にあらゆる方向を見ているからです。私たちの頭の後ろには目がありません。そして、コンピューターが疲れたり、気が散ったりすることはありません。うまくいけば、酔っぱらってください。

それで、レーダーは-本当に重要なのは、それが事故の確率にどの程度影響するかということです。そして、レーダーが効果的であるためには、レーダーのみのブレーキをかけることができなければなりません。レーダーのみのアクションを実行する必要があります。そうしないと、視覚とレーダーのあいまいさ解消の問題が発生します。だからこそ、私たちはこれまで出荷してきた車のレーダーを実際にオフにしました。3とYはすべてレーダーを搭載していましたが、レーダーは実際には信号よりもノイズを多く発生させたので、オフにしました。現在、テスラが設計したレーダーは、ある程度役立つ可能性のある高解像度レーダーですが、それが実際に当てはまるかどうかはまだはっきりしていません。

正体不明の会社代表者

コストの問題については、ドリューが先に述べたように、車両側から見ると、私たちは常に、より安価に製造でき、より効率的に製造できるように製品を設計しようとしていると思います。それは私たちが新しいイノベーションを考え出すときに明らかにエンジニアリング側でも起こりますが、サプライチェーン側でも同様です。私たちはパートナーと協力して、彼らのラインの一部を自動化し、ボトルネックや高額なコストも取り除きます。物流の面では、部品を工場に届けることは、どこでもコストをチェックしなければならず、私たちは常に冷酷に行っています。

正体不明の会社代表者

業務の効率化。上記のすべて。

ヴァイバブ・タネージャ -最高財務責任者

はい。私たちが追い求めているもののリストは山ほどあると思います。社内ではそれをコストアタックと呼んでいます。文字通り一行進んで、どうすれば改善できるかを言っています。そして、それは大変です。

イーロン・マスク -CEO

それは大変です。ゲーム・オブ・スローンズのようですが、ペニーです。つまり、最初の概算では、4万ドルの車を所有していて、その車に約10,000個のアイテムがある場合、平均して1台あたり4ドルかかります。つまり、コストを、たとえば10％削減するには、各部品から平均0.40ドルを引き出す必要があります。それは小銭のゲームです。

正体不明の会社代表者

私たちはそれを演奏します。

イーロン・マスク -CEO

喜んで、はい。私たちはそれを何度も、何度もやりました。そして、ステッカーのような単純なものでも、車内に貼られているステッカーが多すぎて誰も見ることができないようなものです。QRコードのような単純なものがあります。部品にQRコードを貼ると思うかもしれません。なぜそこに置かないのですか、まあ、私たちは実際にそのQRコードを使うつもりなのでしょうか？

正体不明の会社代表者

それは1ペニーです。

イーロン・マスク -CEO

はい、その通りです。そして必然的に、QRコードが正しく動かなかったり、正しく読み取れなかったりして、回線が止まることもあります。

正体不明の会社代表者

1ペニー以上です。

イーロン・マスク -CEO

はい、絶対に。つまり、削り取ろうとしているのです。スプーンでトンネルを掘るような感覚になることもあります。

正体不明の会社代表者

非常に刑務所から脱出しています。

ヴァイバブ・タネージャ -最高財務責任者

それに加えて、先ほど言ったように、工場でのアップグレードもいくつか行ったので、生産量は増えると予想しています。それはまた、生産量を増やすことによるいくらかの節約にもつながります。しかし反対に、先ほどお話ししたCybertruckのような新製品を増やす予定です。つまり、これらは私たちが取り組んでいる本当のプットアンドテイクです。

イーロン・マスク -CEO

はい。しかし、残念なことに、私たちが車の中に誤って金のレンガを置き忘れてしまうようなことはありません。私たちは車の品質と機能の向上に非常に厳しい努力をしています。なぜなら、どんな馬鹿者でも車を悪くし、機能や能力を削除することで車のコストを削減できるからです。私はこの種のことを愚か者と呼んでいます。たとえば、体重を減らしたいと思って、すぐに15ポンド以上減量する必要があります、と言ったら、腕を切り落とすこともできますが、座っていると片腕。あなたはまだ太っています。

実際には、食事の量を減らして運動する必要があります。それが実際のやり方です。食べ物がおいしいので、それほど楽しいことではありません。そして個人的に、私は運動が好きではありません。したかったのですが、しません。マウスを動かすことが運動である場合を除いて、その場合、私はマウスを動かすのが大好きです。

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

大丈夫。ウェルズ・ファーゴのコリン・ランガンのところに行きましょう。

コリン・ランガン -ウェルズ・ファーゴ-アナリスト

解説の中で、経済が好調な兆候が見られるまで、メキシコの工場に全力を注ぐことはないとおっしゃっていましたね。その植物がなくても50％のCAGRを維持できますか？そして、それはどこから来るのでしょうか？そして、フルティルトにならないという意味の色はありますか？その工場が無期限に遅れる可能性はありますか、それとも何の話をしているのですか？

イーロン・マスク -CEO

いいえ、私たちは間違いなくメキシコで工場を作っています。私たちはそれについてとても気分がいいです。私たちはさまざまな場所を探すことに多大な努力を払いました、そして私たちはその場所について非常に満足しています、そして私たちはそこに工場を建設するつもりで、それは素晴らしいものになるでしょう。問題は実際にはタイミングの問題です。そして、利害の面では記録が破られるでしょう。金利を下げなければならないだけです。金利が上昇し続けると、手頃な価格が根本的に低下します。それは車の価格を上げるのとまったく同じです。だから、私にはそれが見えないだけです。金利を教えてもらえれば、いつ工場を建設すべきかを教えられます。私たちはそれを作るつもりです。そして、来年は建設の初期段階を開始すると思います。しかし、ゼネラルモーターズとクライスラーが倒産した2009年になっても、まだ少し傷ついています。それは今14年前のことですが、それはブランディングアイロンで私の頭に焼き付いています。テスラはその間ずっと頑張っていて、2008年にクリスマスイブの12月24日午後6時に資金調達ラウンドを終了しました。そして、その資金調達ラウンドを終了していなければ、クリスマスの2日後に給与が跳ね返還されていたでしょう。それで、私たちは実際に最後の1時間、つまりそれが可能な最後の日で、控えめに言ってもストレスがたまり、2009年をほとんど通過しませんでした。ですから、不確実な状況にトップスピードで進みたくありません。世界でも明らかに多くの戦争が起こっているので、ここには余裕があります。

正体不明の会社代表者

ギガテキサスのように。この建物にはまだ部屋があると言っていましたね。サイバートラックとラインがいっぱいではありません。私たちのチームがすでにある建物内には、まだ成長の機会がたくさんあります。

イーロン・マスク -CEO

ここには2,000エーカーもあります。

私たちは実際には、私たちが持っている土地のほんの一角しか占めていません。技術的にはすべてのスケーリング、リサーチをここで行うことができます。ですから、人員は私たちの最大の課題であり、オースティン大都市圏は寛大であり、オースティン大都市圏の人口はわずか200万人です。つまり、人々はここに引っ越しをしていて、喜んでここに引っ越しますが、ある程度の住宅危機が発生しています。彼らはどこかに住まなければなりません。

だから、わかりません。ちょっと好奇心が強いです。物事が悪くなると言っているのではありません。そうかもしれないと言っているだけです。そして、テスラは信じられないほど有能な船だと思いますが、マクロ経済の状況が荒れ狂う場合、最高の船が依然として厳しい時期を迎えていても、弱い船は沈むことを確認する必要があります。私たちは沈むつもりはありません。しかし、嵐の中の偉大な船でさえ課題があります。今、その嵐は私たちだけでなく、自動車産業だけでなく、誰にでも当てはまるでしょう。それは誰にでも当てはまります。だから、食べ物とか必要な種類の主食は別として。金利が下がり始めれば、私たちは加速するでしょう。

イーロン・マスク -CEO

これについて推測できる人がいたら、間違いを減らしたいです。そして、私が本来あるべき以上に妄想的だったら謝ります。私も2009年からPTSDを患っているので、そうかもしれません。そして、2017年から2019年まではピクニックもしていませんでした。それはとても大変でした。経済に不確実性があると、人々は新車の購入をためらうため、自動車業界もやや循環しています。つまり、自動車会社は経済が好調な時期には非常に好調ですが、厳しい経済状況ではそれほどうまくいきません。つまり、誰かがパンを売っていても、人々はまだパンを食べると思います。はい、パンが必要です。私たちはいつも食べ物が必要です。しかし、新車は、持っている必要はありません...

ヴァイバブ・タネージャ -最高財務責任者

特に戦争が起きていて、それがあなたの感情に影響を与えるなら。

イーロン・マスク -CEO

はい。つまり、人々は世界中で戦争について読んでいるということです。新車を買うことは頭に浮かばないことが多いです。

マーティン・ビエチャ -投資家向け広報担当副社長

大丈夫。残念ながら、今日はそれだけの時間です。たくさんの良い質問をありがとうございました。3か月後にまた会いましょう。

（ヒント：このトランスクリプトは録音によって変換されます。最善を尽くしますが、変換の正確性を完全に保証することはできません。あくまで参考用です。）

これらの内容は、情報提供及び投資家教育のためのものであり、いかなる個別株や投資方法を推奨するものではありません。 更に詳しい情報
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