10月26日、中国金茂控股集団有限公司（00817）は香港証券取引所に公告を発表し、同社が長沙ランシューチェンショッピングセンターを子会社とするREITsの上場を計画している旨を発表しました。同日、上海証券取引所の公式サイトにより、プロジェクト「華夏金茂ショッピングセンタークローズドインフラ投資ファンド」の受理が確認された。このプロジェクトが承認されると、国内初の消費インフラ共同配信型不動産投資信託（REITs）となり、公開的なREITs市場の下位資産クラスをさらに拡大し、新しい参入者となるでしょう。

国際消費中心都市の商業地標: 高品質な基盤資産は投資家により好まれる

今回、公募REITsプロジェクトのアンダーリング・アセットは長沙览秀城です。長沙览秀城は、中国金茂が打ち出した初めてのランショウチェン製品であり、中部地域で初めての国家レベルの新区、湘江新区のメイシーフー湖エリアの中心的な商圏に位置し、建築面積は約10万平方メートルであり、2016年末にオープンしてから約7年間、成熟した安定したショッピングセンタープロジェクトとなっています。

長沙ランショウチェンの立地が良く、夜の経済が発展しており、巨大な消費潜力を持つ中部の省都である。データによると、2022年には湘江新区が全国で5分の1の土地で8%のGDPを生み出した。年間GDPは、国家級新区の第6位に位置する。都市の拡大、人口移動、消費のアップグレード、鉄道交通の発展を伴い、長沙ランショウチェンを代表するパイロットプロジェクトが台頭しています。周辺1キロメートル圏内には人口約4.75万人、3キロメートル圏内には人口約58.78万人、5キロメートル圏内には人口約145.89万人が住んでおり、総合的な消費潜在力が巨大である。優れた立地条件、質の高い顧客層、そして強固な消費基盤を持つことにより、長沙ランショウチェンは7年間、ほぼ満室稼働を維持している上に、高い成長潜力を持っています。

インフラREIT業界関係者は、国家発展改革委員会と中国証券規制委員会がそれぞれ「不動産投資信託（REITs）プロジェクト申告推薦作業における高効率な基盤整備分野の規範に関する国家開発改革委員会に関する通知（発改投資[2023]236号）」および「募集型インフラ証券投資基金指標（試行）第50条の改正に関する決定」という文書を発表し、公開REITsの資産タイプを消費基盤整備へ拡大し、消費基盤整備の何兆円にも及ぶ資産を活用でき、消費を回復および拡大するのに有益であると認められています。

消費層面から見ると、公募REITsは消費力を高め、消費条件を改善する有力な手段です。ますます多くの消費インフラストラクチャが公募REITsの試験対象資産タイプに含まれるようになり、社会資本を導入してオフライン消費シーンへの投資参加を促進し、消費者の好むオフライン消費空間を創造して住民の消費を増やすことができるでしょう。このような理由に基づいて、多くの投資ファンドマネージャーは、ショッピングモールプロジェクトは現在の市場で投資家に好まれると考えています。

REITsプラットフォームが優れた資産を集約：将来の成長の想像空間は巨大です

中国金茂は主に不動産開発、高品質な資産保有、一流のサービス、建築技術など、4つのビジネスに焦点を当てた、国内の主要な都市運営会社である。 その商業部門の主要なブランドである「ランショウシティ」は、顧客洞察、バウンダリーレスの連携、デジタル化、環境にやさしい技術を活用し、差別化のある経営モデルを構築し、経験と革新的なスタイルを重視して中流家庭をターゲットにしています。中国金茂2023年上半期決算報告によると、商業部門の収益は前年比68％増加し、以前の水準を超え、同期間の最高記録を達成しています。金融政策の好況を十分に活用し、資本市場のツールを柔軟に活用することで、中国金茂の将来には更なる可能性があります。

商業持ち有りの分野において実力ある選手として、中国金茂は多数の優質かつ高成長の商業資産を保有しています。

現在、金茂商業部門は「展秀城」、「金茂汇」、「金茂J・LIFE」などのブランドIPを持ち、上海、南京、長沙、青島、天津などの多くの中心都市に展開しています。現在、中国金茂は小売り商業部門の発展を加速し、青島展秀城、張家港展秀城、天津金茂汇は2022年末に相次いで開業し、現地の消費トレンドを急速にリードしています。公開情報によると、今年上半期までに、金茂商業部門の収入、売上高、客数はそれぞれ68％、125％、110％増加しました。また、中国金茂は武漢、杭州、天津などのハイグレード都市でも、展秀城プロジェクトの準備・建設が進んでいます。

未来、多数の高成長性の優秀なビジネスアセットを公募REITsプラットフォームに追加し、中国金茂の強力なブランド優位性、豊富なビジネスリソース、熟練したマネジメントチームなどの利点を重ね合わせることで、金茂商業アセットの将来的な成長空間を十分に保証することができます。

分析者は指摘しています。中国金茂傘下の公募物流融資が成功した場合、金茂の保有するボティックビジネスセグメントの投資規模が拡大し、造血能力が向上するため、将来の発展により多くの空間がもたらされます。金茂の豊富なビジネス資産は、投資家に良好な利回りをもたらすだけでなく、数千万の市民に新鮮なオフライン消費シーンと消費体験を提供し、消費端のサポートとエンパワーメントができます。同時に、消費基盤インフラの公的なハックバックカシロ資金は、消費基盤インフラの再投資に役立ち、内需拡大と消費の刺激に役立ちます。最初の消費基盤インフラの公開信託REITsプロジェクトの進展に伴い、国内の公開信託REITs市場が徐々に定着していく傾向が表れています。