シューチャン証券は、調査レポートを発表し、シューユ・ユニバースの評価を「増資」に引き上げ、2023年〜2025年の事業収入をそれぞれ66.8/73.7/79.2億円と見積もり、純利益を3.6/4.7/6億円と予想しています。同社は2023年中間報告を公開し、2023年H1に1.93億円の純利益を達成し、黒字転換を実現しました。ユニバースは、幅広いエンターテインメント領域に深く関与し、強力なミドルウェア製品の提供能力とプロモーション投入能力を蓄積し、同行は、産業の深い洞察力を武器に、新しい機会を探求し、業界に入る最初の会社としてのポテンシャルを高く評価しています。

初めての証券の主な見解は以下のとおりです：

エンターテイメント分野に広く深く携わり、短編ドラマの業務が新しい輝きとなっています。

前月比較では、同社は短編映画などの創造的なプロジェクトを積極的に開発し、初めの商業検証を完了させました。外部の競争に関しては、収益が顕著に改善しました。これらを事業別に見ると、

1）付加価値サービス収入231.5億元、前月比20.0%増加。同社は「Inke Live」プラットフォーム生態系を継続的に改善し、運営戦略を最適化し、シーンとプレイ性を豊富にし、ライブビジネスの利益率をさらに最適化している。多様化したアプリケーションシナリオをさらに探求し、ソーシャル製品マトリックスを拡大し、より多くの垂直セグメント領域のユーザー要件を深耕し、ソーシャルユーザーの粘着性が著しく向上した。結婚サービス事業部門では、「超級喜歓」が90年代の独身若者に焦点を合わせ、オフライン店舗の拡張とオフラインのイベント展開を加速し、ユーザーによりアプローチし、ブランド勢力を強化している。

ライブ配信業界が成熟期に入り、企業のビジネス戦略の方針変更を考慮し、当行は付加価値の高いサービスのビジネススケールを維持することを予測し、利益水準を持続的に最適化する

2）コンテンツサービス収入は4.72億元であり、主に短編ドラマ事業が貢献しています。同社は2022年下半期より短編ドラマに注力し、成熟した中台・バックエンドシステムを活用して、業界のリンクを迅速に整理し、複数の製品を急速に展開しています。同社は先行優位性とライブ配信、ソーシャルビジネスで蓄積した強力なプロモーション・プッシュ能力を活かし、業界のトップクラスに迅速に飛び込んで、23年来急速に成長している短編ドラマ市場規模およびユーザー数の恩恵を受けています。

『2023年上半期ショートドラマ市場レポート』によると、 Tencent、Youku、Mango TV、Tiktok、Kuaishouなどのビデオプラットフォームで、新しいショートドラマ481本が公開されました。これは、2022年全体の454本を上回り、業界は依然として急速に発展しています。ショートドラマなどの新しい事業に対する投資の拡大や公開チャンネルの拡大に伴い、企業のコンテンツサービス事業の収益は、急速な成長を維持する可能性があります。

毛利率が安定しているため、販売費用が引き続き拡大する可能性があります。

2023年H1、会社の粗利益率は42.6%で、2022年と同水準でした。短編ビジネスの発展の影響を受けて、2023年H1の会社の販売費用は96.2億元で、比較対照期間に対して9.5ポイント増加し、販売費用率は30.8%に到達しました。現在、短編ビジネスは大量の購入に依存しており、会社の短編ビジネスは急速に発展しているため、同行は販売費用規模および販売費用率がさらに増加すると予想しています。 2023年H1、会社の一般管理費用率は3.2%で、対比で12.0ポイント減少しました。これは去年同期に商標の減価償却があったためです。会社の研究開発費用率は4.6%で、安定しています。

新しい市場、技術を探索し、海外およびAIGCに積極的に配置する。

モバイル決済などの基盤整備が続くなか、海外市場はますます広がりを見せています。同社は、音声・動画・SNS分野で長年のノウハウを生かし、コアなソーシャルおよびショートビデオ事業を中心に、海外展開を加速することを目指しています。また、同社は技術革新を活かして、昆仑万维と提携し、インタラクティブ・ソーシャル、AI音楽、AIストーリー、AI運用、デジタルヒューマンライブ配信および仮想現実などの開発方向を積極的に探求し、多様なインタラクティブエンターテインメントのシーンを拡大して、事業の境界を広げ、成長の新たな源泉となることを見込んでいます。