据中汽协数据，今年1-9月份重卡行业累计销量达71万辆，同比增加35%;据海关总署统计，1-9月行业出口数量约24万辆,同比增加78%。按用途区分的销量结构占比来看，当前工程/物流大致在2/8的水平，年初至今物流类重卡随消费复苏维持了较好增长，而工程类重卡则受基建房地产投资低迷影响销量不佳。智通財経アプリによると、招商証券は調査報告を発表し、中国の重量トラック産業の販売台数=所有量の新規増加+更新交換量+輸出量、この上行サイクルでは、更新と淘汰、そして輸出による推進が中心となります。計算によると、2023/2024年の重貨物車産業の総販売台数は90/103万台を見込んでおり、そのうち輸出台数は28/30万台になる予定です。天然ガスの重貨物車の浸透率は、17%/27%に達する可能性があります。それに対応する台数は、15/28万台です。
招商証券の主な見解は以下のとおりです：
重卡産業は復興途中であり、兆ドル国債政策は新たな触媒です。
中国自動車工業協会のデータによると、今年1-9月の重量トラック業界の累計販売台数は71万台で、前年比35%増加しました。また、国家関税総局の統計によると、1-9月の業界輸出数量は約24万台で、前年比78%増加しました。用途別の販売構造の比率によると、現在の建設/物流に合わせた販売比率は大体2/8です。物流トラックは消費復興に伴い好調な販売増加を続けていますが、建設用のトラックの売上は基建房地産投資の沈滞に影響を受け不振です。
展望Q4、兆円国債が徐々に落ち着き、特に建設用重量車を刺激してさらに回復させる。
天然ガスの重卡は優れた性能を発揮し、浸透率は引き続き向上するでしょう。
今年以来、全国の天然ガス市場価格は下落し続けており、1月初めの6800元/トンから9月末の約4200元/トンまで低下しており、ディーゼルの価格差が広がり続けています。天然ガストラックの経済的利益が際立つ状況下で、販売量は持続的に急増しています。
中国自動車協会のデータによると、今年1〜9月の天然ガストラックの販売数は98,200台で、前年同期比370%増加し、現在の浸透率は13.8%に達しています。今年の第4四半期から来年上半期にかけては市場の主流になると予想されています。
売上見通し：
当社の大型商用車業界の販売台数=増加量+更新交換量+輸出量であり、このサイクルでは更新の廃止と輸出が主体となっています。推計によると、2023/2024年の大型商用車市場全体の販売台数は90/103万台であり、そのうち輸出は28/30万台です。天然ガスの大型商用車の浸透率は17%/27%に達する見込みであり、これに対応する数字は15/28万台です。
リスクに注意してください：
重機産業の販売実績は予想に届かず；政策の施行進展も予想に及ばず；LNG重機の浸透率も予想に及ばず。