知通財経アプリによると、東莞証券は、新型コロナウイルス感染症の影響が軽減され、今年の書籍小売市場は回復傾向にあり、出版業界の業績も着実に回復していると報告書を発表しました。今後の展望については、出版業界におけるAIの変革は、主に以下の3つの側面で表れると考えられます。第1に、出版業界は高品質のデータリソースを持っており、大規模なモデルの反復が加速することで、業界のデータ資産の価値が十分に引き出される可能性があります。第2に、AIは、伝統的な出版事業全体のコスト削減と効率化を実現することができます。第3に、AI教育は現在、人気のある開発方向であり、地方および国有企業がコンテンツチャネルなどの優位性を活用して製品を最初に市場に投入し、AI + 教育の第2成長曲線を作り出すことが期待されています。投資方向では、コンテンツチャネルの優位性を有し、AI GC分野に積極的に展開する出版会社に注目することをお勧めします。

関連するシンボル：フェニックスメディア(601928.SH)、ワン・シン・メディア(601801.SH)、南方亜新聞社(601900.SH)、CNSAM(601098.SH)、ZOL(300364.SZ)、世紀天鴻(300654.SZ)など。

東莞証券の主な観点は以下のとおりです。

疫後の書籍小売市場は徐々に回復し、短いビデオ通販チャネルが急速に台頭しています。

新型コロナウイルス感染症の影響で、近年、書籍小売市場は持続的にプレッシャーを受けてきました。チャネル別に見ると、社会的隔離制限による外出禁止令のため、感染症発生期間中に書籍の販売はオフラインからオンラインへの移行が加速しました。オンラインチャネルでは、短いビデオ通販がトレンドに合わせて上昇しています。2023年には、新型コロナウイルス感染症を受けた影響が軽減され、前三四半期の書籍小売市場の成約金額は、Q1および上半期と比較して減少し続け、市場の回復傾向があります。

業績は着実に成長し、業界の評価は適正な水準よりも低いままです。

出版業界のトップ企業は、業績が安定しており、キャッシュフローが豊富で、配当割合や配当利回りが高いなどの特徴を持っています。iFindのデータによると、2023H1には、出版業界の売上高と親会社の純利益がともに増加し、前年同期比でそれぞれ5.91％と10.62％増加しました。業界の企業運営は引き続き着実に進展しています。業界の評価については、出版業界は過去5年間で最も低い評価となっており、そこで業界全体が適正な水準よりも低い評価を受けています。業界全体の評価が低いため、エントリーの際には比較的高い投資安全性を有しています。

大規模モデル開発競争が始まり、出版業界の高品質データの価値が浮き彫りになっています。

ChatGPTの登場が、生成型AI技術の新しい波を導き、国内外の科学技術の巨人たちがAI大規模モデル開発競争に参入した。大規模モデルをトレーニングするために必要なデータリソースが膨大であるため、出版業界が蓄積した豊富な高品質の中国語データリソースの価値が十分に引き出される可能性があり、業界の評価が再スケーリングされる可能性があります。国内での訓練データの著作権保護政策が徐々に推進され、基盤となるインフラストラクチャとトレーディングシステムが改善され、海外データ収集に関する規則が徐々に明確化されることで、出版業界を含むデータリソースが定価、流通、および実現を加速することが期待されます。

AIは伝統的な出版を装備し、「AI + 教育」の新しい生態系を共同作成します。

現在、AIは、伝統的な出版業界において、主題の計画、内容の編集、マーケティングの推進などの段階で利用でき、コストを削減し、効率を向上させることができます。AI教育においては、海外でのAI + 教育の結合が加速しており、関連する製品の需要が高まっています。一方、国内のAI教育の立ち上げはまだ初期段階にあります。国内での教育情報化に関連する政策が着実に進展しており、国の投資額は増加し続けており、出版企業、特に地方および国有企業が、コンテンツ、チャネル、および資金などの利点を活用して、「AI + 教育」の業界変革に深く関与し、第2の成長曲線を作り出すことが期待されています。

リスクの警告：政策および規制のリスク、マクロ経済の波動が書籍消費の需要に影響を与えるリスク、業界の競争が激化するリスク、AI技術の発展および適用が期待通りでない場合のリスク、および国家による教育情報化支援の力が予想以下であるリスクなど。