Zhitong Finance APPによると、電気自動車産業は2023年に大きな影響を受けることになるでしょう。なぜなら、2022年初頭に流行った「電化グリーンウェーブ」が計画どおりに実現しない可能性が高いためです。持続するインフレ圧力と高金利背景におけるマクロ経済圧力は、消費者に深刻な負担能力問題を引き起こしているようで、消費者の購買曲線を引き上げるように思えます。一部の予測データによると、今後6か月間での電気自動車の販売は安定傾向になると予想されています。

投資家の電気自動車産業に対する信頼感は低い水準にあります。多くの電気自動車企業の株式リターン率が今年以降低いと信じられており、特にFaraday Future（FFIE.US）は今年に入って95％の下落率に達し、新興自動車メーカーのArrival（ARVL.US）、Arcimoto（FUV.US）、およびVolcon（VLCN.US）はいずれも80％以上の下落率です。同時に、世界的に電気自動車をリードする特斯ラ（TSLA.US）は、2023年の電気自動車産業で勝者となり、株価が70％以上上昇しています。

世界的に電気自動車の競争が激化している中、この電気自動車の巨大企業はそれほど多くの市場シェアを失っていません。 9月末時点で、特斯ラのグローバル純電気自動車市場シェアは19％、米国純電気自動車市場シェアは56.1％です。これらの指標は、特斯ラの株価に懐疑的な投資家が警告している水準よりも高いレベルです。アメリカの伝統的な自動車の巨大企業のフォード自動車（F.US）とゼネラルモーターズ（GM.US）は、積極的な電気自動車生産目標を放棄しました。抗議活動後のUAW労働組合契約で、これらの伝統的な自動車企業はより大きな財務的圧力を受けることになります。

最近のウォールストリートのアナリストは、ほぼすべての電気自動車企業のレーティングおよび株価の予想を下げています。主なロジックは、金融市場と消費者が、連邦準備制度理事会のパウエル議長などの高利率を維持するハト派の観点をますます信頼していることです。そのため、借入コストの持続的な高い予想などの影響下では、需要が弱含む傾向にあります。

GMとホンダによると、電気自動車市場環境は変化しています。特にコストが増加し、需要が予想よりも低いためです。特斯ラの最高経営責任者、イーロン・マスクは、需要に関する警告を発しています。「私たちは高金利の状況について心配しています。」と彼は明言し、「私が強調したいのは、ほとんどの人が車を月々の支払いで買っているということです。金利が長期間高位にある場合、さらに高い場合は、需要が当然疲れるでしょう。」

特斯ラの多くの見通しを正確に予測する売り手のアダム・ジョナス氏（Adam Jonas）は、このように述べています。「金利上昇/資本コスト上昇、および電気自動車市場の需要の減速は、依然としていくつかの弱いプロジェクトやビジネスモデルを露呈させ続ける可能性があります。これらは、自己資金調達状況との差を埋めるのに苦労するでしょう。」

株式市場の投資家たちは、電気自動車の前景に完全に否定的な反応を示しています。過去3か月間、特斯ラ、Rivianなどの電気自動車のリーダーをカバーするiShares Self-Driving EV and Tech ETFの下落率は30％近く、今年以来は米国の株式市場の主要指標であるS＆P500指数を大幅に下回っています。

巨大企業は電気自動車産業の展望をどのように見ているのでしょうか？

新興自動車企業にとって、過去数年の生産規模は会社の存続にかかわるものです。高い生産レベルを達成することが、彼らが損益分岐点に位置することを可能にし、代わりに、メインOEMメーカーにとっては、需要が低迷する大きな環境下では、「慎重」が実現可能な動作モードのように思えます。特斯ラが割引価格の流行を開始するのとは異なり、自動車企業の老舗であるトヨタは、電気自動車の販売台数予想を近年下方修正し、プラグインハイブリッド車に重点を置くことを明らかにしました。競争力の高い価格競争傾向を避けるためです。 最近、本田技研工業は、安価な電気自動車を生産するためにゼネラルモーターズと提携する計画から撤退することを発表しました。

高級車のブランドがもたらす売上高を活用して、BMW AGは世界的な電気自動車の需要減少の影響に対処しています。 BMWの3つの主要な自動車ブランド（BMW、MINI、Rolls-Royce）の第3四半期の総販売台数は前年同期比で5.8％増加し、621,699台に達しました。そのうち、BMWの全車種の販売台数は前年同期比で6.2％増加し、549,941台に達しました。Q3の高級車事業のEBIT利益率は9.8％で、前年同期は8.9％でした。

さらに、BMWは今後の業績予想を再確認し、今年の残りの期間中に安定したビジネスを達成すると予想され、自社自動車事業のEBIT利益率は9.0％から10.5％の間になると予想されています。自社の全電気自動車販売台数を安定的なペースで推進すると同時に。株価の面では、BMWは欧州の株式市場で、欧州の自動車メーカー業界のライバルに比べて大幅に上昇し、今年に入って20％以上の上昇を見せました。その一方で、競争相手の一つであるメルセデス・ベンツの株価は5％以上下落し、フォルクスワーゲンは同時期に10％近く下落しました。

ストライキ騒動に陥っているデトロイトの三大自動車メーカーの問題について、モーガン・スタンレーのアナリスト、アダム・ジョナス氏は、従来のOEMメーカーは、資本支出遵守に焦点を当て、明らかに、電気自動車への投資ペースを鈍らせ、より控えめに支出を行う傾向があることを示唆しています。これは、自動車産業が「規模ビジネス」であり、低コストリーダーモデルを実現することが電気自動車戦略の成功の決定的要因になる場合、巨大OEMメーカーがどのように経費を削減するかという問題が浮上しています。

摩根スタンレーは、伝統的な自動車メーカーの1つの選択肢として、"協力レバレッジ" を駆使してコストを共有することが挙げられます。たとえば、ゼネラルモーターズ、フォード、ステランティスなどのデトロイトの自動車メーカー3社は、中国の自動車会社や電気自動車のスタートアップ企業と協力することで、密接な協力関係を築き、許可または関連する供給契約を特斯ラと結ぶことができます。この戦略は、特斯ラのモデルを供給チェーン、独自の製造能力、基本ソフトウェア開発、内部バッテリー購入、下流インフラストラクチャの大規模で独占的な投資によって複製することによる「徹底的な逆転」を象徴するでしょう。

注目すべきは、テスラのCEO、マスク氏は今年初めに自動運転ソフトウェアのライセンス提供に関して他の大手自動車メーカーと交渉していると語っていました。米国自動車新興企業のリビアン・オートモーティブは、アマゾンとの独占契約から脱却し、より重要なパートナーシップ関係や新しい生産契約を築くことができる可能性があります。一部のアナリストは、NIOが欧州での積極的な取り組みが、地元の自動車メーカーとの協力関係を示唆していると考えています。

協力関係以外にも、電気自動車業界を推進する可能性のある要因の1つは、コスト削減です。電池価格は2025年までに1kWhあたり99ドルに下がると予測されており、2022年に比べ40％の低下が見込まれています。ウォール街の大手投資銀行であるゴールドマン・サックスは、コバルト、リチウム、ニッケルなどの電気自動車の原材料価格の下落により、コストの約半分が削減されると予想しています。アナリストの予測データによると、2023年から2030年までの間、バッテリーパック価格は平均年率11％で下落し、総所有コストを基準にして、本十年の中期（2025年前後）には内燃機関車と同じコストになる可能性があります。もちろん、それが成功すれば、消費者が抱える負担能力の問題を大いに解決することになります。