2023Q1-Q3国内汽车销量2107万辆，同比+8.2%，乘用车同比表现弱于汽车行业整体。Q3業種価格戦は純利益能力に影響し、新エネルギー車は増加傾向を持続し、収益、純利益が高い成長を続けています。
智通财経APPは、海通証券が発行したリサーチレポートによると、2023Q1-Q3において、自動車市場の販売台数は全体的に弱い回復を示しています。 2023年第3四半期には、業種の純利益は前年同期比で明らかに減少し、乗用車の板块は価格競争の中で収益力が弱くなることが主要な原因です。同行は、自動車市場がQ4旺季に入るにつれ、業界の収益と純利益が前四半期と比較して改善する見通しです。商用車の板块は、2021-2022年に下落し、2023Q1-Q3の販売台数は全体的に強力でした。2023年の自動車業界は、「市場平均よりも優れている」との評価を維持します。重要なのは1）景気循環の重卡板块を推奨することです。 2）乗用車の板块では、販売台数と収益の変化に注目してください。 3）部品業界は、輸入代替、スマート電気に注意を払っています。
海通証券の見解は、以下のとおりです。
2023Q1-Q3の国内自動車販売台数は、前年同期比で+8.2％の2107万台で、乗用車は全体的な自動車業界よりも弱いと表現されています。
国家統計局によると、2023Q3における自動車製造業の単一四半期の総収入は26219億元で、前年同期比で+4.0％で微増し、総利益は1284億元で、前年同期比で-18.7％。業界の売上利益率（利益総額/売上総額）は4.9％で、3つの料金率が合算されると約5.3％で、2022年の同期と比較して、販売純利益率はやや低下しました。同行は、主に業界の価格競争などの要因によると判断しています。
2023Q3業種の価格戦は、収益力に影響を与え、新興勢力の電気自動車は成長傾向を持続し、収益、純利益が高い成長を続けています。
2023年Q3単位の乗用車の収入は、前年同期比で-29.8％、净利益は-84.2％、粗利率と净利率は共に微減しています。客車子板块の収入は前年同期比で+10.2％、净利益は黒字に転換しました。卡车子板块の収益力は回復し、Q3の収入は前年同期比で+24.6％、净利益は+144.6％、粗利率と净利率は共に改善しています。零部品サブセグメントの収入は前年同期比で+6.8％、净利益は-8.1％、粗利率と净利率は共に微減しています。ディーラーサブセクターの収入は前年同期比で-13.8％、净利益は-223.7％、粗利率はわずかに低下し、净利率はわずかに改善しています。新興電気自動車のサブセグメントは、依然として高い成長傾向を維持しており、Q3の収入は前年同期比で+15.8％、净利益は-21.9％でした。
この背景の中で、自動車板は全体的に不振であり、コントラストがあるものの、市場全体の中位数に評価されています。
乗用車、トラック、客車サブシステムの評価推移で、部品サブシステムはQ2の上昇の後、Q3に下落し、ディーラーサブシステムの評価は高水準で推移しています。同行の認識では、横断的に比較して、2023Q1-Q3自動車業界の評価は明らかに中上位水準にあり、Q3の自動車産出と販売の両方が活発化し、板块全体の評価水準が上昇している主な理由です。
リスクに注意してください。期待に反しての小売り・販売のリスク;原材料価格の急激な変動のリスク;為替レートの急激な変動のリスクがあります。
