テンセント・ホールディングス（HKEX: 0700）は、2023年第3四半期決算発表を発表しました。9月30日までの売上高は1,546億元で、前年同期比10％増。純利益は3618億元で、前年同期比9％減少。非国際財務報告基準に基づく純利益は4492億元で、前年同期比39％増加しました。

決算発表後、テンセントの会長兼CEOである馬化騰、社長の劉志平、最高戦略責任者であるジェームズ・ミッシェル（James Michelle）、最高財務責任者の羅硕瀚らの役員が財務報告通話会議を開催し、財務報告の要点を説明し、アナリストの質問に答えました。

以下は、今回の通話会議のアナリスト質疑応答セッションの主要な内容です。

UBS証券のアナリスト・ケネス・フォン：テンセントは、WeChatの小さなゲームプラットフォームを利用して、長期間にわたりプレイヤーが減少してきた一部のゲーム製品を促進するつもりはありますか？独自のアプリと小さなゲームの2つのチャネルを介してゲームを促進する戦略は調整されましたか？また、最近、混沌の大規模な言語モデルと関連する使用シーンをリリースしました。人工知能ビジネスの戦略は、製品のリリース、ビジネスの実現、および専門分野にどのような進展がありますか？

ジェームズ・ミッシェル：WeChatの小さなゲームは、テンセントにプラットフォームの成長の機会をもたらしました。現在、数千のゲーム会社がWeChatの小さなゲーム製品の開発に注力しており、このエコシステムを育成することを喜んでいます。環境の発展に圧力を加えたくありません。」

言及されたストーリーを利用してこのプラットフォームを利用して、一部の既存のゲーム製品の生き残りを復活させ、関連する小さなゲーム製品をリリースするかどうかは、現実的には、テンセントのゲーム戦略的思考は、ゲームの需要が枯渇した後に重振させるのではなく、長期にわたり人気を維持する方法を追求することです。最初から持続的な人気を維持するためのデザインに従って、提供された状況は、私たちの重点ではありません。

劉志平：混沌と会社の人工知能戦略に関する問題については、実際には混沌事業に多く投資しており、国内の大規模言語モデル業界のリーダーの1人になっています。混元の規模は拡大し続けており、より多くの専門知識とアーキテクチャを組み合わせた次世代のアップグレードモデルを導入する準備ができています。そのパフォーマンスを向上させる。その発展は、同社の人工知能ビジネス能力の成長を反映しています。混元モデルはTransformerアーキテクチャに基づいており、大量のトレーニングデータを処理し、大規模な計算クラスターを処理できます。私たちは、発展する過程で、より多くの人工知能アプリケーションを開発し、他のビジネスにエネルギーを与えています。

混乱は、テキスト生成に非常に長けており、SaaS（ソフトウェア契約サービス）アプリケーションサービスにも優れています。例えば、Tencent Meetingのユーザーは混元を使用して会議の議事録を生成しました。パートミーティング内容を見逃した場合、混元大モデルはユーザーに会議の動向を把握するのに役立ちます。また、混乱は、Tencentドキュメントのユーザーがサービスをより効率的に使用するのを支援することもできます。このサービスを外部ユーザーに提供し始めました。

他の面では、混元は、顧客サービスAPIを提供することで顧客の効率を向上させることができます。多くの企業顧客がテスト中で、顧客との対話の必要性を満たすことができます。混沌はまた、コードの生成においてもかなり優れた結果を示すことができ、プログラマーの作業負荷を軽減することができます。混沌は、広告クライアントが広告コンテンツを最適化し、精度を向上させるのを支援するために、コンテンツ生成および広告ビジネスに関しても支援することができます。人工知能技術を使用して、美術設計などのゲーム開発にも活用されています。ビジネスの素早い編集を助けることができます。

将来的には、混沌は、企業の顧客にさらに多くのサービスを提供し、広告投資の効率を向上させ、広告と販売プロセスをより良く統合します。さらに遠い未来には、消費者向けに人工知能アシスタントなどの製品が登場することもあり、より多くの想像力が必要です。

モルガン・スタンレー証券のアナリスト、ゲーリー・ユー：2年前、会社はゲームビジネスへの投資の重要性について言及しましたが、現在、会社はどの段階でゲームを開発していますか？以前の投資は、会社全体のゲーム種類の研究開発および今後1〜2年の財務成績にどのような推進力を与えるでしょうか？また、資本マネジメントについての別の問題、去年会社は分配を増やし、一部の株式を買い戻しました。管理陣は、外部投資ポートフォリオにある機会についてどのように考えていますか？テンセントが京東と美団に投資したような、会社は昨年持っていた株式と同じように株式を売却する予定ですか？

ジェームズ・ミッシェル：2つの理由で、われわれは一部のゲームの研究開発サイクルを6〜18ヶ月延長しています。 1つは、最も優れたパフォーマンスを発揮するゲームがより大きな機会を秘めていることを発見したためです。これらの製品を開発するゲーム会社にとって、私たちはより耐性があるだけでなく、彼らと一緒にゲーム製品をもっと磨くためにもっと時間をかけることを約束します。

2つ目の理由は、ビデオ、WeChatの小さなゲーム、電子商取引などのビジネスにおける良好な進捗状況に基づいて、高品質の成長モデルを追求していることです。したがって、3ヶ月以内に重要なゲーム製品を発売しなくても、比較的健全な成長速度を維持できます。以上の2点を考慮して、私たちは長い間魚を釣るようにしたいと考えています。 将来的に発売される製品により集中することを希望します。言ったように、劉志平、現在、9つのゲーム製品を計画しており、数週間以内に新製品が発売され、他の製品は数ヶ月以内に発売されます。これらの製品の発売も、戦略が成功したかどうかをテストします。

劉志平：株主報酬に関する問題について、私たちは株主報酬を重視し、異なる方法を利用して株主報酬を向上させることがあります。また、現金流が非常に強力であり、非常に大きな投資ポートフォリオがあるため、流動性が非常に高く、異なるツールを使用して株主報酬を増やすことができます。

回収、配当、以前に実行された株式配布、投資から受け取ったキャッシュアウトなどを言及し、これらのツールを動的に使用して株主リターンを向上させることになります。現在、インターネット企業の評価はほぼ歴史的な低水準にあるため、買い戻しはより良い方法かもしれません。

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