核心牙科类别的增长率预计为低个位数。核心类别包括牙髓/修复产品、传统2D/3D成像设备、手术耗材、种植体以及正畸托槽和金属丝。投資銀行のNeedhamは、歯科製品や機器市場には巨大な機会が存在するように見えますが、高い金利や消費者支出の変動などのマクロ経済要因が、この市場の成長を短期間に制限する可能性があります。
智通财经アプリが入手した情報によると、機関投資家のNeedhamは、歯科製品と機器市場には巨大な機会があるように見えるが、高い金利や消費支出の変動などのマクロ経済要因がこの市場の成長を短期間に制限する可能性があると報告しています。
Needhamは、現在の歯科市場の規模は約300億ドルで、口腔内スキャナ、コンピュータ支援設計・製造、低価格のインプラント、透明な歯列矯正器などの新興部門の需要が推進力になることにより、中々のペースで成長すると予想しています。
コアの歯科製品の成長率は、一桁の低水準を予想しています。コア製品には、歯髄 / 修復製品、伝統的な2D / 3Dイメージング装置、手術用消耗品、インプラント、そして矯正用の矯正ブラケットとメタルワイヤーが含まれます。
現在、潜在的な歯科患者の割合はまだ非常に少数であり、より高い浸透率によって将来的な成長が加速する可能性があります。たとえば、Needhamは、世界に約40億人の歯の欠損者がいるが、そのうちの1％しか治療していないと指摘しています。同様に、約50億人の人々が歯列異常を抱えており、そのうち5億人以上が治療費用を負担できますが、年間約2000万人しか治療を受けていません。
その他の潜在的な成長要因には、高齢化人口の増加、介護の機会の増加、歯科美容に対する関心の増加、歯科サービス業者による顧客の固定などがあります。
しかしながら、Needhamは、過去数ヶ月間、患者が手術を延期またはキャンセルするため、この業界全体の成長が鈍化していると報告しています。このような遅延が需要のたまりやすさを引き起こす可能性がありますが、長期的な人員不足が回復を制限する可能性があります。
また、高い金利が歯科医療機関の新しい装置の購入動機を抑制しています。 Needhamによると、アメリカ歯科医師会の5月の調査によると、約3分の2の歯科医療従事者が、今後6か月以内に大規模な購入を行うことはまれだと述べています。
Needhamは、Googleの検索傾向に言及し、過去90日間で、インプラントへの需要が減少しているように見えるが、根管治療などの歯髄治療に対する需要は依然安定していると述べています。 11月5日から11日までの間、インプラントに対する検索量はコロナ禍前の81％であったが、根管に対する検索量は103％であった。
そのため、Needhamは、この動向に対応するために最も適した企業はダンテクスティックス（XRAY.US）であると考えており、同社のインプラント事業は、総収益の約10％にすぎません。それに対し、ZimVie（ZIMV.US）とEnvista（NVST.US）のこの比率はそれぞれ32％と40％です。同時に、根管治療を含む修復治療事業は、ダンテクスティックスの収益の30％、Envistaの収益の13％を占めています。Needhamは、ダンテクスティックスに「買い」の格付けを与えている一方、EnvistaとZimVieには「中立」の格付けを与えています。
最後に、Needhamは、歯科業界の評価が「魅力的である」という見方がある一方で、マクロ経済要因が短期間に市盈率の拡大を制限する可能性があると指摘しています。しかし、「回復が形成されると、私たちは歯科業界の市盈率が有意な相対拡大を示す可能性があると信じています」と述べています。
