アメリカの連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの期待が高まると、これまで力を失っていたビットコインとゴールドがようやく春を迎えたようです。

月曜日、ビットコインが40000ドルを超え、2022年5月以来初めてです。そして、1日中上昇し、取引価格は46000ドル以上になり、昨年のステーブルコインTerraUSDの崩壊による全ての下落を抹消しました。現在、ビットコインの時価総額はバフェットのバークシャー・ハサウェイ社を超えました。

同時に、金価格も歴史的な高値を更新しましたが、ビットコインほど強くはありませんでした。現物のゴールドとゴールド先物は、アジア市場で2150ドル台で徘徊した後、早朝に歴史的な高値を記録した後に下落し、米国株式市場は夜間に2％以上下落しました。さらに、インフレ調整された価格で計算すると、金価格は1980年の高値を上回っていません。

火曜日には、現物のゴールド価格がわずかに回復し、現在は2035ドル前後にとどまっており、月曜日の高値から115ドル下落しています。

金価格が上昇後に下落した一方、ビットコインが持ちこたえた背後には、実際にはビットコインがリスク資産としての勝利だという事実があります。

リスク資産と安全資産

デジタル資産ファンドProChain Capitalの社長兼共同創設者であるDavid Tawilは、ビットコインの上昇は、マクロ経済要因ではなく、アメリカ証券取引委員会（SEC）が直接暗号資産に投資するETFをすぐに承認する可能性があるという楽観的な気分によって推進されたと述べています。

ビットコインは、避けられないリスク資産であるため、米国が利下げすることになると、投資家のリスク資産への関心が高まる傾向があると分析されています。

米国投資会社協会（Investment Company Institute）のデータによると、投資家は現在、記録的な現金を持っており、そのうちのマネーマーケットファンドは5.7兆ドルです。彼らは新しい投資を行いたいと切望しており、リスク資産のようなビットコインの上昇につながる気分です。

Tawilは、ビットコインとゴールドが同時に高値を更新したことは偶然であり、暗号資産は年末までに継続して上昇し、ビットコインETFが承認された場合には47000ドルの高値に達すると考えています。

Tickmill GroupのアナリストであるJames Harteは、金にとって、金曜日に発表された米国の雇用統計報告書が非常に重要だと指摘しています。

Harteは、報告書が予想を下回る場合、ドルにさらなる圧力をかけ、金価格を続けて上昇させる可能性がありますが、逆に金価格が低迷する可能性があります。

利下げの期待は、黄金とビットコインの両方にとって好都合な因子であることは否定できません。

デジタル資産管理会社3iQの研究部長であるMark Connorsは、米国連邦準備理事会（FRB）が利上げを終え、来年3月に利下げを開始する可能性があると人々が楽観視しているため、これらの資産の両方が上昇していると述べています。

CME FedWatchツールによると、連邦基金先物取引業者は、3月の会議でキーレートを25ベースポイント引き下げる可能性が50％以上あると予想しています。1週間前の21.5％に比べて上昇しました。

FactSetのデータによると、10年物米国債利回りは過去1か月間に大幅に下落し、39ベースポイント下落しました。

Amberdataのデリバティブ部門責任者であるGreg Magadiniは、米国債利回りの低下は、黄金とビットコインにとって好都合な因子であると述べています。黄金とビットコインはどちらも利息を計上しないため、高い国債利回りはこのような資産の魅力を減少させます。

Magadiniは、今年の黄金とビットコインの相場はしばしば同期しています。たとえば、アメリカで地域銀行危機が起こった3月や、10月にパレスチナ問題が発生した後などです。

金とビットコイン、誰がより遠くまで進むことができるか？

実際、金とビットコインの持続可能性について、アナリストの間で意見の相違が出てきています。

Euro Pacific Asset Managementの主要市場戦略アナリストであるPeter Schiffは、有名な金の多頭派として、ソーシャルメディアX（旧Twitter）で次のように投稿しました。

「金価格が2100ドルを下回ると、比較的近い41000ドルのビットコインの上昇を助けました。しかし、それはビットコインの絶唱かもしれません。現物ビットコインETFを巡る投機熱気はすぐに終わるでしょう。ビットコインの暴落は反発よりも注目されるでしょう。それに対して、金の反発は現実的です。」

有名なビットコイン投資家Mark Jeftovicは、Schiffの投稿の下で次のようにコメントしています。「インフレ調整後の1980年の高値を突破するとき、私を起こしてください。」

編集/phoebe