该行预计2023/2024年乘用车销量同比增长5.6%/2.0%，新能源汽车渗透率继续提升至33.8%/44.6%。该行预计整车厂于2024年仍将保持较高的折扣力度来促销、去库存，价格战将趋于常态化。分价格段，该行预计30万元（人民币，下同）以上的高端市场的份额将持续扩大；10-20万元价格带由于新能源渗透率仍较低，将成为新能源车企必争之地，2024年的竞争将加剧。交銀国際は、輸出力とサプライチェーンの優位性を持つ整車メーカーが、競争が激化する乗用車市場で成功すると発表した。同行によれば、新エネルギー車のリーダーシップ企業として、BYD株式会社（01211）の輸出販売量は高い成長率を維持するだろう。サプライチェーンの優位性と製品力により、BYDは競争が白熱化する中国の新エネルギー車市場で主導的存在を維持する。また、同行は、長城汽車（02333）の転換加速によって、新エネルギー車の浸透率が上昇することが、同社の株価の重要な催化剤になると考えている。新勢力の中で、同行は、理想汽車-W（02015）の2024年の新車投入を引き続き支持している。
交銀国際の主要な観点は以下の通りです：
中国の乗用車市場は安定した成長を維持し、新エネルギーが燃料車に取って代わる傾向は不可逆的である。
同行は、2023/2024年の乗用車販売台数の同比増加率がそれぞれ5.6%/2.0%になると予想し、新エネルギー車の浸透率は引き続き33.8%/44.6%になると予測しています。同行は、整車メーカーが2024年にも引き続き高いディスカウント率で販売促進および在庫削減を維持すると予想しており、価格競争は常態化すると考えています。価格帯ごとに分けると、同行は、30万元以上の高級市場のシェアが引き続き拡大すると予測しています。10-20万元の価格帯は、新エネルギー車の浸透率がまだ低いため、2024年には激しく競合する企業が必要となるでしょう。
自主ブランドが引き続き新エネルギー市場で競合します。
中国の新エネルギー車市場の集中度がさらに高まり、最大手のBYDの市場シェアは2021年の20％から2023年の10月までに35％に跳躍し、2位のグループとの差がさらに拡大しています。合弁企業や外資系ブランドの新エネルギー車開発は、自主ブランドに比べてまだ遅れています。自主ブランドの市場シェアは、2020年の30-40％から現在の近く60％にまで上昇しています。華為技術や小米などの科技企業も自動車市場に進出しており、今後自主ブランドの市場シェアがさらに拡大する可能性があります。
自動走行は自動車メーカーの競争の主要な要素になる可能性があり、ハンズオフ・ドライビング（NOA）が大量に展開されるかもしれません。
自動運転政策が密集的に導入されることで、中国のスマートドライブ産業の高速成長が推進される可能性があります。同行は、華為技術の重密度軽地図スマートドライブ技術が主流になる可能性があると考えています。華為技術によって、高精度マップを捨て、多くの都市で市街地NOAが実現することが短期的な目標になっています。多くの自動車メーカーが2023年下半期に多数の都市で市街地NOA機能を実現することを発表しています。スマートドライブ関連産業チェーンは好材料です。
中国の自動車輸出は飛躍的な発展を遂げています。
2023年の10月までに、中国の自動車輸出は強力な成長を示し、日本を超えて世界の自動車輸出第1位になりました。同行は、2023年に全体の販売数量が1,000万台以上、2024年には引き続き20～25％の同比増加率を達成することができると予想しています。中国の自主ブランドが海外で知名度を高めることで、中国の自動車輸出販売をさらに促進することができるでしょう。
