証券会社のシノリンクは、公共衛生環境の改善により、院内診療と消費者医療に対する制限が解除され、診療流量が回復したことから、医療機器セクターは2023年下半期から2024年にかけて大きな変化があり、多くの国家、同盟政府、地方の集中的なコスト削減措置が継続され、医療部門の反汚職が行われ、市場見通しも安定し始め、トップ企業は集中して受益することができます。

しかしながら、次の投資サイクルでは、下から上に価値成長を重視する投資スタイルが明らかに変化します。医薬品セクターの需要、守備価値、および堅実な成長に対する耐揺動性に重点を置いて、割安成長の業界ベータを見つけて超過収益を狙うことをお勧めします。

業界全体のバランスを考慮して、院内部門は院外部門よりも優れており、医薬品は医療機器よりも優れています。現在の市場の資金特性と医薬品セクターの承認環境の変化を考慮すると、中小型株式の医薬品が主導する事業の底を打ち反転する機会に特に注目することをお勧めします。同時に、外部の合併買収やビジネス認可BDも、2024年に医薬品セクターを劇的に促進する可能性が高いです。同時に、この企業は依然として革新的な医薬品と医療器具の成長価値に重点を置いており、革新的な成長は今後も最も重要な投資トピックの1つです。

国金証券の分析は以下の通りです:

創新医薬品と後製品: 優れたキャッシュフローと評価基準の水準を持つ後製品の創造的な規模と貯蓄に関心を寄せることを提案します。海外での創造的な機会を把握し、海外での協力とビジネス拡大の予想に差がある企業を探します。同時に、マクロ環境と流動性の変化に伴い、香港の生物科学クリエイター企業も大きな評価ポテンシャルを持っています。 ADC、GLP-1、ADなどの新しい道路のリーダー、および業績の向上に伴う評価ボトムアップスペースの大きいリーダーシップを見てください。

後製品と原価の重要性: 投資において注目すべきは、後制品の集中的な再調達として逆転する可能性、新しい製品の大量発売、および海外進出の三つの重要なカタリシスです。

生物学的製剤: 高品質な標的に注目して、大口減少前に拡散量が加速する標的に注目してください。成長ホルモン：政策の影響を受けないよう、高コストパフォーマンスの修復が期待されます。長期干渉素：遅延型治療の臨床的な探索が進展するにつれ、市場独占期は迅速に終了しました。インスリン：買収の影響は徐々に解消されます。創造的な+国際化の推進が到着します。ワクチン：大きなブランドに焦点を当てる。血液製剤：血漿の優位性を持つ会社に期待が持てます。

医療機器：現在の段階では、評価は依然として業界の底部にあり、将来的に業界全体に大きな反発余地があります。院内医療機器分野の底部反転と創造的な海外進出の機会に特に注目することをお勧めします。分野には、化学発光、優れた高バリューと使い捨て品、医療機器の海外輸出などが含まれます。

漢方薬と薬局のセクター：国の所有企業改革、漢方消費品、および効果持続性による基本薬物に関連したターゲットに注意することを提案します。診療総合改革は処方箋の流出をさらに加速し、この潜在市場を外部医薬品店にもたらすことになり、トップの薬局が将来の処方流出市場でより高い市場シェアを獲得することに注目しています。

CXOと医薬品サプライチェーン：CXO業界は依然として景気回復局面にあり、投資と資源収集の冬が段階的にクライマックスに達しています。クリニカルCRO企業に注目してください。医薬品サプライチェーンの上流の部分は短期的に業績にプレッシャーがかかりますが、国内の代替品と革新的な研究開発の主要な催化線に依然として注目しています。

医療サービス：医療サービスの必要性には堅牢性があるため、居住者の生活水準と健康に対する意識が向上するにつれ、医療サービスセクターが安定的に成長する可能性があることに留意してください。政策面でのサポートや合法的な医療の推進を強調した場合、市場空間の大きい、競争力のある、合法的な医療を指導する企業に引き続き注目してください。

医療美容セクター：2024年の見通しでは、医療美容業界は消費力の解放によって恩恵を受け、業界全体の成長率が回復すると予想されています。このセクターには、長期的に投資価値が高く、研究パイプラインが豊富であり、新しい製品が立ち上がる予定があるか、またはマーケティング改革の恩恵を受ける見込みの企業に注目することをお勧めします。

投資アドバイス：

医薬品セクターは、需要が持続的で安定しており、長期的な成長価値が突出していること、医薬品セクターの抑制要因が解消されることから、2023年下半期〜2024年にかけて景気の反転を迎え、3年間の下落期間を経て上昇相場に転換することが期待されます。これにより、1)院内セクター(創新的及び後発医薬品、高い価値の消耗品、体外診断、特定の医療機器など)、2)低PBR、高C/Bターゲット、3)外延的M＆A、商業開発機会の3つの特徴を持つターゲットに注力することをお勧めします。

リスクには、業界の景気後退リスク、企業の規制準拠および商業賄賂のリスク、国内外の政策変動リスク、投資・資金調達サイクルの変動リスク、予想に反してM＆Aの統合が進まないリスク、医療事故のリスク等があります。