Despite DYNAM JAPAN HOLDINGS Co., Ltd.'s (HKG:6889) recent earnings report having lackluster headline numbers, the market responded positively. While shareholders may be willing to overlook soft profit numbers, we believe that they should also be taking into account some other factors which may be cause for concern.
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SEHK:6889 Earnings and Revenue History December 18th 2023
Zooming In On DYNAM JAPAN HOLDINGS' Earnings
One key financial ratio used to measure how well a company converts its profit to free cash flow (FCF) is the accrual ratio. The accrual ratio subtracts the FCF from the profit for a given period, and divides the result by the average operating assets of the company over that time. You could think of the accrual ratio from cashflow as the 'non-FCF profit ratio'.
That means a negative accrual ratio is a good thing, because it shows that the company is bringing in more free cash flow than its profit would suggest. While having an accrual ratio above zero is of little concern, we do think it's worth noting when a company has a relatively high accrual ratio. That's because some academic studies have suggested that high accruals ratios tend to lead to lower profit or less profit growth.
DYNAM JAPAN HOLDINGS has an accrual ratio of 0.22 for the year to September 2023. We can therefore deduce that its free cash flow fell well short of covering its statutory profit. Over the last year it actually had negative free cash flow of JP¥31b, in contrast to the aforementioned profit of JP¥2.49b. We saw that FCF was JP¥5.2b a year ago though, so DYNAM JAPAN HOLDINGS has at least been able to generate positive FCF in the past. One positive for DYNAM JAPAN HOLDINGS shareholders is that it's accrual ratio was significantly better last year, providing reason to believe that it may return to stronger cash conversion in the future. Shareholders should look for improved cashflow relative to profit in the current year, if that is indeed the case.
Note: we always recommend investors check balance sheet strength. Click here to be taken to our balance sheet analysis of DYNAM JAPAN HOLDINGS.
Our Take On DYNAM JAPAN HOLDINGS' Profit Performance
DYNAM JAPAN HOLDINGS didn't convert much of its profit to free cash flow in the last year, which some investors may consider rather suboptimal. Therefore, it seems possible to us that DYNAM JAPAN HOLDINGS' true underlying earnings power is actually less than its statutory profit. In further bad news, its earnings per share decreased in the last year. Of course, we've only just scratched the surface when it comes to analysing its earnings; one could also consider margins, forecast growth, and return on investment, among other factors. So while earnings quality is important, it's equally important to consider the risks facing DYNAM JAPAN HOLDINGS at this point in time. While conducting our analysis, we found that DYNAM JAPAN HOLDINGS has 3 warning signs and it would be unwise to ignore them.
Today we've zoomed in on a single data point to better understand the nature of DYNAM JAPAN HOLDINGS' profit. But there is always more to discover if you are capable of focussing your mind on minutiae. For example, many people consider a high return on equity as an indication of favorable business economics, while others like to 'follow the money' and search out stocks that insiders are buying. While it might take a little research on your behalf, you may find this free collection of companies boasting high return on equity, or this list of stocks that insiders are buying to be useful.
Have feedback on this article? Concerned about the content?Get in touch with us directly. Alternatively, email editorial-team (at) simplywallst.com. This article by Simply Wall St is general in nature. We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice. It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.
最近の決算発表が目立たなかったにもかかわらず、DYNAM JAPAN HOLDINGS株式会社（HKG：6889）の市場反応が好意的であった。株主は利益の数字が低迷していることを気にしないかもしれないが、私たちは彼らが懸念材料となる他の要素にも注意を払うべきだと考えている。
DYNAM JAPAN HOLDINGSの2023年9月までの債務損益率は0.22でした。つまり、法人利益をカバーするフリーキャッシュフローが大幅に不足していたということが分かります。実際、過去1年間において、同社はJP¥31bのマイナスのフリーキャッシュフローを計上しており、前述のJP¥2.49bの利益とは対照的です。一方、1年前のFCFはJP¥5.2bでした。DYNAM JAPAN HOLDINGSの株主にとっての一つのポジティブは、昨年の債務損益率がかなり改善されたことです。これにより、将来的により強力なキャッシュコンバージョンに戻る可能性があるという理由があると言えます。 もしそうであれば、同社は現在の年度において利益に対する改善したキャッシュフローを探すべきです。マイナスフリーキャッシュフロー
私たちは常に投資家が財務状態をチェックすることをお勧めしています。DYNAM JAPAN HOLDINGSのバランスシート分析については、ここをクリックしてください。
DYNAM JAPAN HOLDINGSの利益成績について私たちの分析を紹介します。
DYNAM JAPAN HOLDINGSは、昨年、自由キャッシュフローにほとんど利益を変換しておらず、これは一部の投資家にとってはかなりサブオプティマルと考えられるかもしれません。したがって、DYNAM JAPAN HOLDINGSの実際の基盤となる利益力は実際には法人利益よりも低い可能性があると思われます。さらに悪いニュースとして、最近1年間のEPSは減少していたことがわかりました。もちろん、配当率、成長予測、投資収益率などを考慮することもできます。そのため、利益の品質も重要ですが、DYNAM JAPAN HOLDINGSが現在直面しているリスクを考慮することも重要です。私たちの分析で、DYNAM JAPAN HOLDINGSには 3 つの警告サインがあることが分かりました。これらを無視することは賢明ではありません。
今日は、DYNAM JAPAN HOLDINGSの利益について、ひとつのデータポイントに注目して、その性質をよりよく理解することを試みました。しかし、細部に注目することができれば、まだまだ発見することができます。たとえば、多くの人々は、高い株主資本利益率を好ましいビジネスエコノミクスの指標と見なしていますが、他の人々は「マネーを追う」ことを好み、インサイダーが購入している株式を探し出すことを好みます。あなた自身に少しの調査が必要かもしれませんが、高い株主資本利益率を誇る企業の無料コレクションや、インサイダーが購入している株式のリストなどが役立つことがあります。
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That means a negative accrual ratio is a good thing, because it shows that the company is bringing in more free cash flow than its profit would suggest. While having an accrual ratio above zero is of little concern, we do think it's worth noting when a company has a relatively high accrual ratio. That's because some academic studies have suggested that high accruals ratios tend to lead to lower profit or less profit growth. 
そのため、債務損益率がマイナスの場合、それは企業が利益よりも多くのフリーキャッシュフローを生み出していることを示しているため、良いことです。債務損益率がゼロを超えることに関してはあまり心配する必要はありませんが、比較的高い債務損益率を持つ企業について言及する価値があると考えています。これは、いくつかの学術的な研究が高い債務損益率は、利益が低下するか、あるいは利益成長が鈍化する傾向があると指摘しているためです。