Zhitong Financeによると、Fangzheng Securitiesは最近の不動産政策の継続的な発展に注目し、現在の政策の力は徐々に2014年に接近し、この前には2024年が不動産業の安定年として推定され、技術パーク指数は不動産業の安定基盤を乗り越えて超過収益をもたらす可能性がある。関連銘柄は、世界一流の高層技術パークの試験オペレーターであるZhangjiang Hautech（600895.SH）など注目することを提案している。潜在力を持つ旧来のテクノロジーパークオペレーター：市北高新（600604.SH）など。

▍ Fangzheng証券の主要見解は次のとおりです：

技術パーク指数と不動産指数の相関性が低下し、板が一般的に調整されたときに超過収益が発生します。

Wandell不動産業指数とWandell技術パークコンセプト指数を分析すると、2010年1月から2021年7月までの相関係数が0.8であった。2021年7月以降、不動産板の信用リスクの広がりの背景にあることから、相関係数は0.7に低下し、この期間中、技術パーク指数は超過収益を出し、2023年11月30日までに25.9％上昇し、年率10.3％の収益率を達成しました。

不動産業界全体が低迷している時期に、技術パークは比較的逆周期的な能力を持っています。

1）技術パークのオペレーターには、産業の下行期においても安定した収入を維持する多様な収益路があります。

2）多くの技術パークは政府によって主導され設立され、株主背景が強く、リスク率が低い。

3）技術パークの発展は、国の産業構造変革のイデオロギーに反映されており、支援に根拠があります。

4）技術パークのオペレーターは、国家の戦略的発展産業に重点を置き、このような産業は過去に大きな突破口を見出し、今後も発展の余地があります。オペレーターは、企業への投資によって新しい増量スペースを開くことができます。

技術パークが投資した企業の成長には高い確実性があります。

1）中央政府は、技術パーク形成による産業クラスターモデルを新興産業の戦略的な力にすることを提唱しています。

2）パークは、企業に一連のサービスを提供して、企業の経営状況、業界の競合協力関係、業界の雇用状況、業界のホットな方向性についてより深く理解し、優先的に選択します。

3）パークは、金融サービスを提供し、成長期の企業の初期資金需要量が大きく、資金調達が困難な問題を解決することにより、新設企業の生存率と研究開発の成功率を高めます。

4）従来のファンド投資と異なり、パークは、ある種の産業の発展に特化し、業界のトップランナーから小規模の企業、上流企業から下流企業に至るまで、細分化された産業に広く投資し、産業情報に高い感度を持ち、一次情報を接触することによって投資の精度を高めます。

投資のアドバイス：技術パークの発展は時代の必然であり、持続的な超過収益が生まれる可能性があります。

技術パークの発展は、中国の産業構造変化の主要な表れであり、強力な政策支援が存在し、技術パークの堅実な運営能力が保証されています。技術パークの不動産下落サイクルに対する良好なパフォーマンスを引き続き高く評価しています。また、不動産市場が上昇している期間には、技術パーク指数は特に強力なパフォーマンスを発揮しました。

1） 2012年1月6日〜2015年6月12日、不動産指数リターン311％、技術パーク指数リターン451％;

2）2015年9月15日から2015年12月22日まで、不動産指数リターン59％、技術パーク指数リターン69％;

3）2018年10月18日から2019年4月9日まで、不動産指数リターン58％、技術パーク指数リターン105％。

近頃、不動産政策は引き続き進展しており、現在の政策力は徐々に2014年に近づいています。以前から2024年が不動産業界の安定化の年になることが期待されており、テクノロジー団地指数は不動産業界が落ち着く勢いを利用して超過収益を上げる可能性があります。

リスク注意点：

投資リターンが予想に達しない場合、科学技術の突破が予想に達しない場合、不動産リスクが持続的に広がる場合があります。