智通財経アプリによると、米最大のストレージチップメーカーであるメイクロンテクノロジ(/（MU.US）は、AIのブームの背後にあるデータセンターの強力なストレージチップの需要が、パソコンやスマートフォン市場の遅い回復に役立っていることを示し、強力な現在の売り上げ予想を示しました。同社は水曜日（12月15日）声明で、今年2月期の第2四半期の累計売上高が約510億ドルから550億ドルの範囲に達すると予想しています。一方、アナリスト平均の予想は約499億ドルです。特定のアイテムを除外した場合、メイクロンは同時期のNon-GAAP基準で株式当たり損失が21セントから35セントの範囲になると予想しています。アナリストの平均予想は株式当たり損失が62セントです。

2024財政年度の第1四半期（11月30日まで）、メイクロンの純売上高は前年同期比16%増の47.3億ドルに達しました。 Non-GAAP基準に基づく当期末決算では、損失は1株95セントでした。一方、アナリストの平均予想は総売上高が約454億ドル、1株の損失が約1ドルとなることでした。メイクロンのQ1の2つの主要業績指標は、アナリストの予想を上回っています。

最新の業績データが公表された後、メイクロンの株価はアフターマーケット取引で5％以上上昇しました。メイクロンは、今月中旬にプレビューを公開した際、過去1年間に比べて経費が上昇したことを警告し、投資家たちを失望させました。この報告書は、同社の株価が下落し、CPUとGPUの2つの主要な競合相手であるAMD（AMD.US）のような企業が強力なAIチップ市場の規模の予測を発表した後、ストレージチップやHBMの楽観的な需要見通しの下で急速に回復したことを説明しています。

ストレージチップの在庫過剰が緩和され、世界中の企業が生成式AIに展開することから、投資家たちはストレージチップ、特にHBMの需要が急増していると楽観視しており、同社の株価は今年に入って約57%上昇し、フィラデルフィア半導体指数と呼ばれるグローバル半導体株の全体的な上昇にほぼ追随しています。

チップ業界の暗黒な時期は過ぎ去り、上向き周期がひそかに始まる

メイクロンの最新の業績および業績見通しデータは、同社が全体的なチップ業界サイクルの最悪の時期を耐え、再び収益性に向かっていることを示しています。特にAIブームによる支出の増加が助けになっています。メイクロンの最高経営責任者であるSanjay Mehrotra氏は、高度なストレージチップの需要が非常に強力であり、人工知能ソフトウェア/アプリケーションの開発に役立っていることを指摘しています。

メヘロトラ氏は、2024年がチップ業界の“低迷の落ち込み期間”の底部反転年になるという楽観的な予測を再び述べ、2025年には需要の記録水準に戻ると予測しています。メヘロトラ氏は声明の中で、「2024年全年を通じて、同社のすべての事業のファンダメンタルは大幅に改善すると予想しています。」と述べ、「私たちは非常に有利なポジションにあり、端末市場で人工知能がもたらす巨大な機会を完全に活用することができます。」と述べています。

もう1つのストレージ大手のSK Hynixは、ストレージチップ市場が第3四半期から明らかに改善し、来年大幅に改善すると予想しており、Samsung Electronicsの楽観的な予測と一致しています。一般的な計算タスクに適用されるDDR4-3000の価格変動トレンドからも、ストレージチップ市場が全体のチップ市場よりも先行して回復している傾向が示されています。

ストレージチップはPCやスマートフォンなどの消費端末で広く使用されているため、ストレージチップの需要水準は、主にチップ産業の具体的な盛衰サイクルを反映することができます。

メイクロンは、多くの顧客が2022年初めから今年上半期にかけて大量に注文を削減した低迷状態から完全に回復することを目指しています。メイクロンの多くの顧客は、需要に対する供給が過剰であることを認識して2021年の最初半期に過剰な在庫を保持し、結果としてストレージチップ価格が製造コストを下回りました。この期間中、メイクロン、Samsung Electronics、SK Hynixなどの3つのストレージチップの巨大な企業が生産を削減し、供給過剰状態をかなり緩和し、在庫とストレージチップ価格を回復の軌道に乗せました。

メイクロンの幹部たちは現在、需要の低下期間が2年にも及んでいることから、PCセグメント全体の販売が2024年には“低レベルの単桁パーセント増に達する”と予測しています。同社は、スマートフォンの需要も回復の兆候を示し、2024年には「適度な成長ペース」を維持すると述べています。

TechInsightsが最近発行した報告書によると、2024年は業界全体の収益が記録的な一年になると予想されています。全体の半導体市場は2022年のピークを上回る規模になります。次の10年間で市場規模は倍増し、1兆ドル以上の収益を生み出すでしょう。

世界半導体貿易統計団体（WSTS）が発表した2024年半導体業界の見通しによると、2023年には全世界の半導体市場が9.4%減少すると予想されます。しかし、WSTSはその後立て直しに向けた強力な回復を予想しており、2024年には13.1%の成長を実現すると予測しています。2024年については、WSTSは市場規模が5883.64億ドルに達し、前年比で約13.1%増加すると予測しており、これは2023年春の予測の11.8%増加からアップデートされたものです。

WSTSによると、2024年には、世界の半導体市場は5288億ドルに達すると予測されており、2021年春に予想された5760億ドルよりも高い拡大が主にPC、サーバー、およびスマートフォンなどのアプリケーションにカバーされるストレージ領域によって推進されると予想されています。 2024年までに1200億ドルまで回復する見込みで、前年比で40％以上増加する見込みです。ほとんどの主要なカテゴリー、分離素子、センサー、アナログチップ、ロジックチップ、MCUなどが個位数の成長を示すと予想されています。

HBMの需要が強まり、HBMに占めるMicronのシェアはわずか10％に過ぎない

Micronは、競争力のあるいくつかのライバル企業を買収し、この業界のいくつかの厳しい半導体の衰退サイクルで生き残ったことで、米国最大のストレージチップメーカーに成長しました。同社は、DRAMとNANDストレージチップは、コンピュータやスマートフォンなどのエンドポイントアプリケーションの主要なハードウェアです。Micronはまた、高性能グラフィックカード、AIアクセラレータ、ハイパフォーマンスコンピューティング、データセンターサーバーなどの分野に使用されるHBMストレージ製品を発表しています。

Micronを含むストレージチップメーカーは、人工知能（AI）データセンター、電気自動車の自動運転、スマートウォッチなど、人気の高いエレクトロニクス製品に進出し続け、スマートフォンと個人コンピュータ市場に過剰に依存することを減らしています。

HBMは、グローバル企業がAI分野に布陣するホットなトピックであり、AIサーバーの需要が強まるにつれ、出荷量が増加し続けるため、HBMの需要が高まっています（HBM技術は3Dスタッキング技術を採用して、複数のDRAMチップを積み重ねて高密度・高帯域幅のストレージモジュールを作成します）。

MicronのCEOであるMehrotraは、「当社は既に、2024年に生産できるすべてのHBMを完売しています。これは、AI技術のあるコンピュータが必要とする超高速アクセスチップタイプです。AIからされた高収益と高利益の機会は始まったばかりです」と述べています。

有名な調査会社であるMordor Intelligenceの予測では、2023年から2028年までのHBMストレージ製品の市場規模は、複合年間成長率25.86％で、2023年の20億ドルから2028年の63.2億ドルに拡大すると予想されています。Mordor Intelligenceによれば、高帯域幅低消費電力、高度に拡張可能なメモリへの需要の増加、人工知能技術の普及、電子機器の小型化が主な原動力です。

HBMは、高性能計算およびグラフィック処理分野で使用される高帯域幅、低消費電力のストレージ技術です。HBMの高度に堆積されたDRAMと従来のDDR DRAMには異なる点がいくつかあります。 HBMの最も明らかな違いは、HBMが垂直に複数のDRAMチップを積み重ねて高帯域幅を実現するのに対し、DDRは平面的な配置により実現されることです。HBMに積み重ねた複数のDRAMチップは、微細なThrough-Silicon Vias（TSV）を介して接続され、高速で高帯域幅のデータ転送が実現されます。HBMは、高性能グラフィックカード、AIアクセラレータ、高性能計算、データセンターサーバーなどの分野に使用されることが主な特徴であり、高帯域幅の特性により、プロセッサーがストレージスペースにより速くアクセスできるため、コンピューティング性能と効率が向上します。

2022年末時点で、SK Hynixが50％、Samsung Electronicsが約40％、およびMicronが約10％のHBM市場シェアを占めていました。 SK HynixがHBM分野で最初に積極的に取り組んでいたことから、ほとんどの市場シェアを占めています。業界関係者によると、2023年にシェアが分配される見込みは、2022年とほぼ同じになると予想されています。Micronは、HBM分野で比較的遅れて発展していますが、最近のHBM市場の動向によると、Micronは技術の遅れを取り戻すために、HBM市場を拡大する意向があると報じられています。

2024年初めには、Micronは大量のHBM3E新製品の出荷を開始する予定であり、NVIDIAが同製品の主要な顧客の1つであることが明らかにされています。同社はまた、新しいHBM製品が業界全体から大きな関心を集めていることを強調し、NVIDIAだけでなく、Micron HBM3Eを使用する他の大手の顧客が存在する可能性があることを示唆しています。Micronは、HBM3Eで市場シェアを取り戻し、売上高と利益を全面的に向上させることができる可能性があるため、HBM3Eに大きな期待を寄せています。

MicronのHBM3Eモジュールは、8つのスタックされた24Gbitのストレージチップを基にしており、同社の1β（1-beta）製造技術で製造されています。これらのモジュールのデータ速度は、9.2 GT/秒に達し、各スタックのピーク帯域幅は1.2 TB/sに達し、現在の最速のHBM3モジュールよりも44％高速です。同社はまた、8-Hi 24GBのHBM3Eコンポーネントに止まらず、HBM3Eの超大容量36GB 12-Hiスタックを2024年に導入する予定です。MicronのCEOは、「2024年初めにHBM3Eの大量生産を開始し、収益を確保すると予想しています」と述べています。

シティグループは、半導体産業全体の回復傾向を見込み、Micronを半導体業界の優先株として掲げています。シティグループは同社の評価目標を85ドルから88ドルに引き上げ、引き続き「買い」の評価を維持しています。 Seeking Alphaによると、ウォールストリートのアナリスト平均目標株価は85.94ドルです。そうすれば、次の12か月で9％のアップサイドポテンシャルがあります。