智通財経のAPPによると、海通証券は研究レポートを発表し、今回の管理処置は中国のゲーム市場の繁栄と開発を保障することが出発点であり、ゲームの内的需要が高く、中長期的なゲームの海外向け展開、MRコンテンツ、及び生成型AI技術のアプリケーションによってゲーム産業にもっと広がりを与えることが期待されており、最近の調整後、ゲームの核心株価相場は歴史的な底部区間に戻っており、株価性能比は明確になっている。三七互娯(002555.SZ)を含めた、AI方面のゲーム会社に関心を持つことをお勧めします。紫天科技(300280.SZ)等のAI方面のゲーム会社、バオトン科技(300031.SZ)等のMRコンテンツに関心を持つことをお勧めします。香港株の腾讯控股(00700)にも関心を持ってください。

海通証券の主な視点は以下の通りです：

ゲーム業界の管理処置草案が発表され、監督が缺いという問題を解決し、業界の繁栄を推進することになりました。

12月22日、国家新聞出版署は《ネットワークゲーム管理処置（草案意見公募稿）》を公開し、新しい規則を推進して、ゲームの高品質な発展と内容の精品化を促進することを目的としたものであり、現在、この管理処置はまだ意見募集の段階にあり、具体的には落とし所と最終的な施行について引き続き議論が必要です。

意見稿発表後、多くの上場ゲーム会社が、新しい規則が業界の高品質な発展に役立つと述べ、新しい規則の施行に積極的に協力しています。同時に、中国のゲーム産業の長期的な発展を見据え、多くの上場企業が株式の自己買い戻しを発表しています。

版数ポリシーの安定性が着実に高まり、ゲーム市場が明らかに回復しています。

12月25日、国家新聞出版署は105点の国産ゲーム版号を発表し、単一審査の数量が初めて100を超え、対象となるゲーム企業もより広範囲に及ぶものとなりました。これは、主管部門がネットワークゲームの発展を積極的に支援していることを示す強い姿勢を示しています。

2021年に全年に748点のゲーム版号、うち中国製のものが672点、輸入品が76点、2022年に全年に512点のゲーム版号、うち中国製のものが468点、輸入品が44点、2023年に至るまでにすでに1075点のゲーム版号が発行され、そのうち中国製のものが977点、輸入品が98点でした。３年間のデータは、版数ポリシーの安定性が着実に高まり、ゲーム市場が明らかに回復していることを示しています。

新しいゲームの供給がナンバーを押し上げ、2023年にはゲーム市場の収益が回復するでしょう。

ガンマ・データによると、2023年の中国のゲーム市場の実際の売上高は3,029.64億元で、370.80億元増加し、前年同期比で13.95%増加し、初めて3,000億元の区間を突破しました。ユーザー数は、6.68億人に達し、前年同期比で0.61%増加し、過去最高になりました。2023年の中国のモバイルゲーム市場の実際の売上高は2,268.60億元で、前年同期比で17.51%増加し、ユーザー数は6.57億人に達し、前年同期比で0.39%増加しました。

海外市場での展開については、アメリカ、日本などの成熟市場が主な展開先であり、中国のゲーム企業の競争力は着実に増しています。2023年、中国の自主開発ゲームの海外市場の実際の売上高は16.366億ドルに達し、前年同期比で5.65%減少すると予測されており、細分化された運用が打開策になる可能性があります。

「ゲーム+」は社会的・経済的な広範囲の価値を持ち、益々外の資産価値が外部に溢れています。

ゲームはインターネットや人工知能などと同様に、全方位を変革する可能性があります。ゲーム産業は、ゲームによるアウトプットだけでなく、技術、文化、コミュニケーションなど、多方面でアウトプットがあるものです。

ゲームエンジンには強力な価値展開能力があり、映像、メタユニバースなどの分野でも需要を持っている。現在、ゲームエンジンは映像、アニメーションなど、多くの産業に広く利用されています。コンテンツの貢献度がさらに平滑化され、そしてコンテンツの需要が指数関数的に高まるにつれて、ゲームエンジンはVR、メタユニバースなどの分野で基礎的な役割を果たすことができるようになるでしょう。

リスク提示：

政策監督の変化、業界競争の激化、新しいゲームのオンライン化の遅れ。