经历估值回调后，当前八大建筑央企平均市净率仅0.60，处于历史最低水平，估值继续向下空间非常有限。尽管建筑股分红比例较小，但考虑到较低的估值(尤其是港股更低的估值水平)，部分标的股息率相对可观。智通財経アプリが通知、国信証券が研究レポートを発表しました。2023年下半期の持続的な調整の後、建設株の評価水準は歴史的な低水準まで下落し、建設株の央企香港株の評価水準を考慮すると、一部の建設株の最高品質のシンボルは配当金の魅力が大幅に増加しています。市中村の改造政策は大きな支援力があり、2024年の注文が確定しています。関連するシンボルのレイアウトの機会に注目することをお勧めします。電子産業のサイクルのターニングポイントが現れ、クリーンルームエンジニアリングは業界の資本支出が回復することで十分に恩恵を受ける見通しです。クリーンルームエンジニアリングのプロセス技術は複雑で、競争障壁が高く、利益空間が大きく、レイアウトデザインとクリーンルームシステムの統合のリーダーに注目することをお勧めします。
▍国信証券の主な観点は以下の通りです：
評価回落が十分、高配当央企ブルーチップの配備をお勧めします。
評価水準が下落した後、現在の8大建設央企の平均PBRはわずか0.60であり、歴史的な最低水準に達しています。建設株の配当比率は比較的小さいですが、より低い評価水準(特に香港株のより低い評価水準)を考慮すると、一部のシンボルの配当率は比較的高くなります。
市中村改造は矢が張られており、オーダー解放が確定的です。
市中村改造プロジェクトが特別債務を支援する範囲に加えられた後、監督官庁は銀行が市中村改造の専門的な借款を設立し、資金調達を支援するように提唱しています。老朽化した施設の更新予定は、財政政策と内需の拡大に力点を置いて推進されます。超大都市および特大都市の市中心部の更新は、少なくとも78兆円の投資を促進し、都市更新プロジェクトの年間平均投資額は1.5兆円を超える見通しです。
各地の都市更新計画に基づくと、現在の市中村改造は、大規模な解体と建設、マイルドなリフォームを含むハイブリッドリフォームモデルを用いています。全体を見ると、改造期間は4〜8年であり、建設段階の投資占比は45％に達し、内装装飾の投資占比は17％、企画調査検査等の工事コンサルティングサービスの投資占比は約5％です。
撤去および建設比率が20％の場合、全般的に見て、改造期間は約4-8年である。そのうち、施工段階の投資占比は約45％であり、装飾装飾の投資占比は約17％、計画調査検査などのエンジニアリングコンサルタントサービスの投資占比は約5％である。
リスクのトピック：総合経済の下降リスク；政策が予想に追いつかないリスク；主要プロジェクトの承認進行が予想に追いつかないリスク。
マクロ経済の下降リスク;政策の実施が予想に及ばないリスク;重大なプロジェクト審査の進展が予想に及ばないリスクがあります。
