斑馬消費　陳碧婷

昨年12月初め、冯小刚監督の映画『非常階段3』の公開が12月30日に発表されたとき、市場は少し興奮しました。

当日、華僑兄弟（300027.SZ）の株価は連日の低迷から脱却し、5.28％急騰し、その後の数日間で段階的に上昇し、高値を記録しました。

とにかく、これは中国の映画市場で最も古典的なコメディIP（知的財産）の1つでもあります。2008年に公開された『非常階段』と2010年に公開された『非常階段2』は、それぞれ当年の中国の映画興行収入の冠と準冠を獲得しました。

それでも元の人々、冯小刚監督、葛優、シュー・チー主演、さらに多数の人気スター、岳雲鵬、関晓彤、虞書欣などを含めたメンバーです。華僑兄弟に加え、中国電影（600977.SH）が主要な製作会社と配給会社として製品を製造し、保護します。

予想外に、競争が激しくないものの元旦映画『非常階段3』は完全に打ち負かしました。最初の日の興行収入は2437.45万元で、わずか第5位にランクインしました。最初の打ち上げができず、その後は角落ちてしまいました。最近の数日間の興行収入はわずかに2-3億元です。年初7日現在、総興行収入はわずか7700万元です。

1月7日、猫眼プロフェッショナル版は、この映画の国内総興行収入を10億元と予想しています。これは、冯小刚監督の13本の映画の中で最も低いチケット売上となる可能性があります。

したがって、『非常階段3』の公開後、先週、華僑兄弟の株価は連続4日間下落し、7.84％低下し、1年ぶりに最低点に迫っています。

もっとも扎心なのは、定格から上映まで、そして興行失敗まで、制作者側や冯小刚などがどんなに事前宣伝をしても、この映画の人気を高めることができず、そして批評もほとんどないことです。無視しされることは、観客が華僑兄弟や冯小刚に与えた一番急激な打撃となる。

近年、華僑兄弟は、影N代の『前任4』と『非常階段3』を除き、見せるものがなくなっています。

少なくとも『前任4』は101.2億元の興行収入を獲得し、中国映画興行収入ランキング2023年で第11位にランクインできます。製作者分配は3.73億元で、華僑兄弟は少し儲けることができます。より高い費用がかかる『非常階段3』は、華僑兄弟を再度赤字に陥らせ、流動性の圧力を高める可能性があります。

今、冯小刚でさえ、華僑兄弟を引っ張ることができません。この映画産業の中心人物を泥沼から引き出すことができる人物は誰でしょうか？

かつて、華僑兄弟と冯小刚の協力はどれほど相乗効果があったか。オーナーの王中軍氏は、一度以上、「中磊と小刚は、私の人生と仕事で最も親密な兄弟です」と公言しています。

1998年、留学から帰国し、広告会社で財を築いた王中軍氏は、すでに名声を確立していた冯小刚氏と出会いました。当時、冯小刚氏の『甲方乙方』が公開され、「中国本土で最初の年賀映画」として登場し、3,600万元の興行収入で賀歳档で首位になり、第21回大衆映画百花賞最優秀作品賞を受賞しました。

双方はすぐに一致し、王中軍氏は冯小刚氏の映画に投資を開始し、二人はお互いの黄金時代に入りました。

1998年から2010年までの13年間、冯小刚氏は12本の映画を公開し、大部分は賀歳档で公開され、そのうち11本が当年の映画興行収入でトップ3に入りました。

1999年の『果てしなくても終わり』、2001年の『大物』、2003年の『携帯電話』、2007年の『集結号』、2008年の『非常階段』、2010年の『唐山大地震』は、いずれも当年の映画興行収入の1位を獲得し、他に3年は準優勝を獲得しました。

最もすごいのは、2010年の『唐山大地震』と『非常階段2』で、冯小刚氏はその年の映画興行収入ランキングの1位と3位を獲得しました。

評判と興行収入の両方が収穫でき、冯小刚氏は商業的に最も価値のある中国の映画監督、「賀歳映画の王」となりました。中国の映画史上、前人未到で、これに続く者はいません。

そして、冯小刚氏の映画が商業的に優れたパフォーマンスを発揮しているため、華僑兄弟は最も成功した民間映画会社となりました。2009年に上場し、中国映像エンターテインメントの第1号株式になり、時価総額は一時千億レベルに達しました。

後に、映像業界では、資本+IPの結びつきが流行り、華誼兄弟は2015年に1.05億円を投じて冯小刚の東陽メラを買収し、冯小刚と緊密に結びついた。

当時、東陽メラは映画プロジェクト「携帯電話2」「念念不忘」「非誠勿扰3」「丽人行」、テレビドラマ「12封告白信」とバラエティ番組などをすでに準備・開発していた。

思いがけなく、2018年に「携帯電話2」が波紋を引き起こし、華誼兄弟と冯小刚のビジネスは大打撃を受け、7年後も回復できなかった。

それ以降、冯小刚は映像作品制作の低迷期に入りました。「名探偵フー・マンルー2」「北辙南辕」は若者から接地性に乏しいと批判され、「ロックバンドの響き」も大ヒットはできませんでした。「非誠勿扰3」などの古いIPも翻天覆地の勝利を見せませんでした。

業績約束を果たせなかったため、2021年に冯小刚は華誼兄弟に2.3億元を補償しました。

華誼兄弟の状況はさらに悪化しています。「携帯電話2」は無期限に保留され、「美人魚2」「749局」などのいくつかの大作品は、定期的に上映が遅れています。

作品不足が原因で、会社の収益が減少し、2018年から2022年まで5年連続で赤字、さらに2023年第3四半期までの扭亏未能期を含め、合計で77億元以上を損失しました。また、流動性危機も数年間にわたって影響を与えました。これにより、華誼兄弟の最新の時価総額は70億元に達せず、ピーク時期から90％以上減少しました。

更に恐ろしいことに、映画は長い生産周期、成功率の低さ、投資リスクの大きさなどから、産業循環に非常に依存している分野です。一旦【映画が興行収入を上げられない-会社が利益を得られない-投資を展開することができなくなり、良い作品が出せない】の悪循環に陥ると、抜け出すのはたいへんです。

公開されなかった「携帯電話2」から興行成績の良くなかった「非誠勿扰3」まで、一連の失敗により、華誼兄弟は這うような思いをしています。