智通財経アプリによると、華創証券は、衛星通信業界、特に低軌道インターネット衛星分野は、現在ゼロから1のインダストリーグループへ向かっているとの研究報告を発表しました。同行は、将来の低軌道衛星展開数の増加、関連監視政策の明確化、クローズドビジネスモデルの成熟に伴い、より多くの衛星通信端末が現れ、最終的には広範なカバレッジ、大容量、高速低軌道衛星インターネットの構築が実現されると考えています。3つの側面から布局することを提案します：1）産業チェーン内の確実な機会を優先的に探す；2）長期的な布局方向に合ったものを掘り下げる；3）マイルストーンイベントの促進の機会をつかむこと。
華創証券の視点は以下の通りです：
中国の低軌道衛星インターネットの構築進捗は、世界の先進水準とまだ一定の差があります。
近年、低軌道衛星インターネット業界は、Starlinkを筆頭に、海外のトップ企業の牽引下で急速に発展しており、一連の衛星展開により、数千の衛星で構成された巨大な星座を宇宙上に構築し、至る所でネットワークサービスを提供しており、ビジネスエコロジーが着実に成熟・持続可能になっています。低軌道衛星インターネットは、低軌道通信衛星で構成された星座をアクセスポイントとして使用し、接続サービスを提供する通信ネットワークです。地上ネットワークと比較して、明確なカバレッジと到達性の優位性があります。中国は、低軌道衛星通信産業全体の発展が遅れているため、低軌道衛星インターネットの建設進捗が世界の先進水準と比較して一定の差があります。
中国の低軌道衛星通信の発展は、主に4つの要因に制約される可能性があります。
同行は、以下の4つの要素があると考えています：1）衛星製造コストが比較的高く、量産商業化要件を満たす効率にはまだ距離がある；2）衛星打ち上げのコストが比較的高く、頻度が少なく、大量配置の要件はまだ進展する必要がある；3）サプライチェーンシステムは、主に大規模プロジェクト制モデルを採用しており、成熟度を向上させる必要があります；4）ビジネスモデルの制約がまだ形成されておらず、持続的な投入には一定の困難が伴います。これらの4つの要素は、ビジネス低軌道衛星通信の更なる発展を制限する主要な原因であり、相互に影響を与える可能性があります。これら4つの要素が相互作用し、相互影響するため、低軌道衛星通信をさらに推進するには、産業チェーンシステム全体から出発して、制約を排除する必要があります。
4つの産業の変化により、低軌道衛星通信産業の奇点が迫っていることが明らかになっています。
1）計画論：中央と地方政策が共同推進し、中国の低軌道衛星通信産業の開発を加速。中央から地方の各政府が支援ポリシーを出し、産業を高速発展させるためにさまざまな形式の政策や支援意見を導入しています。2）生産論：低コストの量産が徐々に進展する。現在、中国は、低軌道衛星の設計、選定、開発、製造の4つのプロセスを改善し、製造コストの低下や大量生産の効率の向上を徐々に達成しています。3）打ち上げ論：打ち上げ能力に差があり、ロケット技術と打ち上げリソースを積極的に追跡しています。近年の産業の発展と将来の計画により、中国のロケット産業は起死回生の状況を示しています。4）アプリ論：初期の探索は成果を上げています。同行は、将来低軌道衛星の展開数が増加し、関連する監視政策の明確化、閉ループビジネスモデルの成熟に伴い、より多くの衛星通信端末が現れ、最終的に広範なカバレッジ、大容量、高速低軌道衛星インターネットの構築が実現されると考えています。
低軌道衛星通信ネットワークシステムは複雑で、産業チェーンが長く、多くの上場企業が関わっている。
衛星通信システムの構成は複雑で、ネットワークの規模は非常に大きいです。一般的には、スペースセグメント、グラウンドセグメント、ユーザーセグメントの3つに分けることができ、衛星産業、ロケット産業、通信産業、消費電子産業など、多くの完全なサブセクター産業が含まれています。3つの部分には、独立して部分的に再利用される上中下流の産業が含まれており、そのため、衛星通信は非常に大きな産業範囲であり、産業チェーンが長く、市場スペースが大きいため、産業経済の発展は国民経済の発展に対して深い影響を与え、低軌道衛星通信関連の事業に特化している多数の上場企業があります。
上記の多面的な分析を基に、重点的にChinaStar(衛星搭載および地上用衛星通信アンテナレシーバー半導体リーディング企業)を推奨するとともに、Hilong(002465.SZ) (衛星通信領域の全面的な布局に従事)、Zhongqikeji (688387.SH) (中国の低軌道衛星インターネットの建設に深く関与)、ChuangyiInformation (300366.SZ) (衛星通信ペイロード製品)、Zhengyoukeji (688418.SH) (国内衛星コアネットワークの主要な参加企業)、Zhenlei keji (688270.SH) (国内衛星通信領域の射頻、電源およびADC/DACチップの核心サプライヤー)に注目することを提案します。
リスク警告：マクロ経済発展が予想に達しない、低軌道衛星通信の発展計画に大きな変更がある、衛星製造および打ち上げ進捗が予想に及ばない、下流のアプリケーション発展が予想に及ばないなどの要因があります。