While not a mind-blowing move, it is good to see that the China Tower Corporation Limited (HKG:788) share price has gained 12% in the last three months. But over the last half decade, the stock has not performed well. In fact, the share price is down 50%, which falls well short of the return you could get by buying an index fund.
On a more encouraging note the company has added HK$11b to its market cap in just the last 7 days, so let's see if we can determine what's driven the five-year loss for shareholders.
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In his essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville Warren Buffett described how share prices do not always rationally reflect the value of a business. By comparing earnings per share (EPS) and share price changes over time, we can get a feel for how investor attitudes to a company have morphed over time.
What About Dividends?
When looking at investment returns, it is important to consider the difference between total shareholder return (TSR) and share price return. The TSR is a return calculation that accounts for the value of cash dividends (assuming that any dividend received was reinvested) and the calculated value of any discounted capital raisings and spin-offs. Arguably, the TSR gives a more comprehensive picture of the return generated by a stock. As it happens, China Tower's TSR for the last 5 years was -44%, which exceeds the share price return mentioned earlier. And there's no prize for guessing that the dividend payments largely explain the divergence!
A Different Perspective
While it's never nice to take a loss, China Tower shareholders can take comfort that , including dividends,their trailing twelve month loss of 6.4% wasn't as bad as the market loss of around 19%. Of far more concern is the 8% p.a. loss served to shareholders over the last five years. While the losses are slowing we doubt many shareholders are happy with the stock. I find it very interesting to look at share price over the long term as a proxy for business performance. But to truly gain insight, we need to consider other information, too. To that end, you should be aware of the 2 warning signs we've spotted with China Tower .
We will like China Tower better if we see some big insider buys. While we wait, check out this free list of growing companies with considerable, recent, insider buying.
Please note, the market returns quoted in this article reflect the market weighted average returns of stocks that currently trade on Hong Kong exchanges.
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過去3か月間、China Tower Corporation Limited（HKG：788）の株価が12％上昇したことは、驚くほどのことではありませんが、良いことです。しかし、過去5年間、この株式のパフォーマンスは良くなかった。実際、株価は50％下落しており、インデックスファンドを購入することで得られるリターンを大幅に下回っています。
もっと良いノートで、企業は直近7日間で市場時価総額にHK＄11億を追加したことがあります。それでは、株主の5年間の損失を決定する要因を見てみましょう。
China Towerに関する最新の分析を見てください。
彼のエッセイの中で グラハム＆ドッドスビルのスーパーインベスターウォーレン・バフェットは、「Graham-and-Doddsvilleのスーパー投資家」のエッセーで、株価がビジネスの価値を常に合理的に反映していないことを説明しています。EPSと時間経過に伴う株価変動を比較することで、企業に対する投資家の態度が時間とともに変化した様子を知ることができます。
配当はどうですか？
投資収益を考える場合、キャッシュ配当の価値（受け取った配当が再投資された場合を想定）、および割引資本調達やスピンオフの算出価値の違いを考慮することが重要です。人によっては、TSRは株式の生成する収益のより包括的なイメージを提供します。偶然ながら、過去5年間のChina TowerのTSRは-44％で、先に述べた株価リターンを超えています。そして、配当支払いがその差異の大部分を説明していることを推測する賞金はありません！時価総額総収益、株価リターン、株価のリターン前述の株価リターンを超える株式から生成される収益を考慮に入れたリターン計算がTSRです（任意の受け取った配当を再投資したと仮定します）。TSRは、株式の生成する収益のより包括的なイメージを提供すると言えます。偶然ながら、過去5年間のChina TowerのTSRは-44％で、先に述べた株価リターンを超えています。そして、配当支払いがその差異の大部分を説明していることを推測する賞金はありません！
別の視点から
損失を出すことは決して良いことではありませんが、配当を含めて、過去12か月間の損失率6.4％は、市場損失率19％程度よりも悪くありませんでした。より懸念すべきは、過去5年間に株主に提供された8％の年間損失です。損失は減速していますが、株式に満足している株主は多くいないでしょう。私は、ビジネスのパフォーマンスを代理で示すのに長期的な株価を見ることが非常に興味深いと思っています。しかし、真の洞察を得るために、他の情報を考慮する必要があります。そのため、あなたは2つの警告サインにアウェアである必要があります。
大口内部者がいくらか購入したら、私たちはChina Towerをもっと好きになるでしょう。待つ間、最近大々的な内部購入があった成長企業の無料リストをチェックしてください。
この記事で引用されている市場リターンは、現在香港取引所で取引されている株式の市場加重平均リターンを反映しています。
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