証券部門のTianfengによると、最近ディスカウント小売業態は広く注目を浴びており、「ディスカウントエコノミー」は一過性の現象ではなく、消費環境全体の変化に一致しています。経済の波のある後、商品の本質に戻る平等な高品質の小売業態が、将来的に国内小売業の主流傾向となる可能性があります。全世界の小売チャネルの成長が鈍化し、チャネルの発展が明確に分化しており、コストパフォーマンスの高いチャネルの成長速度は、中国に関連する消費関連チャネルの平均比率の5倍に達しました。国内の月次は証券部門の社会小売りデータで確認でき、オフラインとオンラインの差が徐々に縮まっており、2ヵ月連続で逆転しました。深層原因の分解：①経済サイクル下で合理的な消費主義が台頭し、住民のコストパフォーマンス志向が高まっている。②オンラインのトラフィックが高価になるほど、オフラインの店舗は比較的有利になります。

導入：本専門調査では、現在の国内ディスカウントエコノミーの浪潮において、異なる搭載業者の市場参加状況をまとめています。

上記の分析により、次のような発見がありました。①国内のソフトディスカウントモデルは、ウイルス後のトリム製品の成長により急速に上昇し、現在は補給渠道が分散し、店舗の粗利率が尾裁影響により大きく揺れ動いています。競技場は自己変革中です。②量販スナックは、小売ディスカウント業界で最も先進的な業態であり、いくつかの次元では、硬いディスカウントの形が既に出来上がっています。注目度が高く、業界競争は比較的十分であり、新規参入者が多数現れており、後期の長いテールブランドクリアランスや業界の構造改革が期待されており、トップの優位性がより際立つ可能性があります。③硬いディスカウント小売は、国内市場でまだ成長しており、成熟した外国の代表を見ても、硬いディスカウントモデルは経済サイクルを通じて通過する能力を持っており、高品質低価格の製品の背後には小売業界全体のシステム改善があります。優れた企業は、調達、物流、店舗、総本部のすべてのリンクで最適なコスト削減、効率最適化を実現できます。

如下は天風証券の主な見解です。

ディスカウントエコノミーがなぜ興隆したのですか？

最近ディスカウント小売業態は広く注目を浴びており、「ディスカウントエコノミー」は一過性の現象ではなく、消費環境全体の変化に一致しています。経済の波のある後、商品の本質に戻る平等な高品質の小売業態が、将来的に国内小売業の主流傾向となる可能性があります。

結果から見ると：全世界の小売業チャネルの成長が鈍化し、チャネルの発展が明確に分化しており、コストパフォーマンスの高いチャネルの成長速度は、中国に関連する消費関連チャネルの平均比率の5倍に達しました。国内の月次は証券部門の社会小売りデータで確認でき、オフラインとオンラインの差が徐々に縮まっており、2ヵ月連続で逆転しました。深層原因の分解：①経済サイクル下で合理的な消費主義が台頭し、住民のコストパフォーマンス志向が高まっている。②オンラインのトラフィックが高価になるほど、オフラインの店舗は比較的有利になります。

ディスカウントエコノミーの発展はどのようなものですか？

欧睿国際の開示によると、2022年、私たちの国内オフラインの貯蔵会員+硬いディスカウントショップのプロポーションは1％未満で、全世界の渗透率の10％を大幅に下回っています。外国市場と比較すると、現在の国内のディスカウント小売業態はまだ発展初期段階にあり、量販スナックはディスカウントエコノミーの一部門であり、以前は資本に注目され、現在は独立運営、成熟した総合ディスカウントスーパーが少なく(Leerle national exhibition store)、商品、運営面での市場参加者に明確な競争優位性はまだ存在せず、価格競争の初期ステージにあります。

ハードディスカウント業態:ハードディスカウント業態は、極端な効率を追求するビジネスモデルで、モデルはドイツのALDIに由来し、製品選定を最適化し、供給段階を圧縮することで、販売端末で「低粗利＆高回転」モードを実現しています。近年、ますます増えている量販スナックチェーン業態は、ハードディスカウントモードの一種のビジネスモデルであり、現在、多くの伝統的な小売産業は、ハードディスカウント業態を探求しています。これには、家家悦、盒马奥莱、永辉超市、重慶百貨店が個別のブランドや「店内店」の形で取り組んでおり、2023年には全面的なディスカウントの時代になる可能性があります。

ソフトディスカウントビジネス：ソフトディスカウントモードは、臨時商品、残り物、欠陥品などを低価格で販売するものであり、代表的なものには日本のドン・キホーテ、および国内の早期のハオテマイ、ハイティークなどがあります。流通業界は、新型コロナウイルスの影響を強く受けたため、ソフトディスカウント店は商品を廉価で申し出る優位性を活かし、反周期的に伸びました。コロナ終息後、早期にソフトディスカウントモードを主導とするブランド店舗は、自発的または受動的に製品構造を転換しており、賞味期限付近の製品の割合が大幅に減少し、低価格で高い利益をもたらす化粧品、日用品、トレンド商品などの販売に代わりました。同時に、自社ブランドと原材料供給チェーンの協業モデルを構築し、より安定した商品供給チャンネルと差別化された競争障壁を獲得することを目指しています。

まとめ：

企業やブランドにとって、ハードディスカウントモードは、長期的な主義の下での歴史的な変革と革新です。伝統的な百貨店やスーパーマーケットの代表である家家悦、重慶百貨などは、ディスカウント小売業態を展開する優位な基盤を持っており、具体的には、①充分な供給チェーンリソース（集中購入+直接購入による最短の供給チェーンの構築）、②優れた不動産条件（地域網の多さ+自社の不動産の高い比率）、③巨大な消費会員ベース（2022年現在、重慶百貨の会員数は2000万人以上、家家悦は1200万人以上です）、④十分な現金準備（23年Q3時点で、重百の通貨資金は39.4億元、家家悦は27.6億元）などがあります。家家悦（603708.SH）、重慶百貨（600729.SH）などの優れた企業の投資機会に注目することをお勧めします。

リスクに注意：

市場競争の激化、モデル拡大が予想に及ばず、食品安全問題などがあります。