「チャイナ通信金融」のアプリによると、中国証券は、2021年以降、規制緩和の翼を受けて多くの教育企業が次々に撤退する中で、伝統的な教育需要の回復が強かったため、需要が旺盛に、教育新事業認知度が高まり、教育関連企業は回復傾向を示しています。業界政策の動向を分析すると、教育関連企業は引き続きこのトレンドを受けて利益を得ることができます。

国信証券の主要な意見は次のとおりです:

教育市場の概要:

教育関連企業の海外上場は、最新の財務情報が優れており、規制緩和による競争環境の改善の恩恵が引き続き現れており、収益性が向上し続けています。前期において、市場は教育関連企業の競争環境の安定性に懸念を持っていましたが、教育関連企業の主要な財務指標は、需要の旺盛さと優良なサプライヤーの不足を強調する現在の業界競争環境の状況を再度確認しています。教育大手は、このトレンドで引き続き利益を得ることができます。その具体的な分析結果は以下のとおりです:

ニューオリエンタルエデュケーションアンドテクノロジー:経営データは予想を大幅に上回り、冬季休暇の見通しは良好です。

FY2024 Q2 (2023/9/1-11/30)、当社は純売上高8.7億ドル / +36.3％を実現し、経営陣の収益目標（前年同期比+23〜26％）を大幅に上回り、教育ビジネスでは、海外試験 / 海外相談 / 新しい教育ビジネス / 国内収入が増加しました。 試験事業（非サブジェクトチュートリアル人数78.6万人/+ 65％）/ + 32％/ + 68％/ + 43％。当期のNon-GAAPオペレーティング利益は0.51億ドル/ + 212.2％であり、Non-GAAPオペレーティング利益率は5.9％/ + 3.3pctです。

当期のNon-GAAP归母净利润は、0.50亿美元/+182.6%です。 規模の拡大に伴い、利益率が持続的に改善し、新東方と好未来の収益性が改善し続けていることを分析すると、教育競争サービスは今後、売上高の成長と利益率の改善が続くことが期待されます。期末の学校数と学習センター数は843で、前四半期に比べ50家増加し、新しい学習センターの能力は全年20％増加する見込みです。進行中の収入は16.45亿美元/ + 44.4％です。経営陣は、今後の決算期（2023年第3四半期）の予想純売上高が12.3億〜12.6億ドル/ + 42％〜45％になると予測し、冬季休暇は良好な社務を見込んでいます。

タールエデュケーション：収益成長が予想を超え、経営の損失が縮小されています。

FY2024 Q3（2023/9/1〜11/30）、当社は純売上8.7億ドル/+ 36.3％を実現し、非GAAPオペレーティング損失は1018万ドル、前年同期比でマイナス454万ドルに対して、Non-GAAP归母净利润はマイナス195万ドルで、前年同期比で+91.63％、損失低減しています。その期間中、当社の学習ビジネス（品質検査、高校科目資格訓練など）およびコンテンツソリューションの両方が前年同期比で増加し、学習ビジネスの収益性の主要な貢献はQuality Courseであり、対面授業と実力増強に同期して成長を続けています。(. コンテンツソリューションの収益性（主にXPad）は、主に12月に導入されたフラッグシップ商品XPadPro/ProMax(Math GPT Embedded)からの収益です。期末の進行中の収入残高は5.08億ドル/ + 87.5％でした。

リスク警告：教育新ビジネスの発展が予想に反する、業界監視政策の締約、競争の激化、主要なスタッフの流失、株主の保有を縮小、支払いの意欲/能力が低下するなど。

リスクに注意してください：

教育業界の新しい市場認知を考慮したニュースレポートを報告しました。