The most you can lose on any stock (assuming you don't use leverage) is 100% of your money. But on the bright side, you can make far more than 100% on a really good stock. One great example is Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO) which saw its share price drive 127% higher over five years. Also pleasing for shareholders was the 21% gain in the last three months. But this could be related to the strong market, which is up 13% in the last three months.
So let's assess the underlying fundamentals over the last 5 years and see if they've moved in lock-step with shareholder returns.
To quote Buffett, 'Ships will sail around the world but the Flat Earth Society will flourish. There will continue to be wide discrepancies between price and value in the marketplace...' One flawed but reasonable way to assess how sentiment around a company has changed is to compare the earnings per share (EPS) with the share price.
During five years of share price growth, Thermo Fisher Scientific achieved compound earnings per share (EPS) growth of 16% per year. This EPS growth is reasonably close to the 18% average annual increase in the share price. Therefore one could conclude that sentiment towards the shares hasn't morphed very much. Rather, the share price has approximately tracked EPS growth.
The graphic below depicts how EPS has changed over time (unveil the exact values by clicking on the image).
NYSE:TMO Earnings Per Share Growth February 3rd 2024
It might be well worthwhile taking a look at our free report on Thermo Fisher Scientific's earnings, revenue and cash flow.
What About Dividends?
It is important to consider the total shareholder return, as well as the share price return, for any given stock. The TSR incorporates the value of any spin-offs or discounted capital raisings, along with any dividends, based on the assumption that the dividends are reinvested. It's fair to say that the TSR gives a more complete picture for stocks that pay a dividend. We note that for Thermo Fisher Scientific the TSR over the last 5 years was 129%, which is better than the share price return mentioned above. This is largely a result of its dividend payments!
A Different Perspective
While the broader market gained around 19% in the last year, Thermo Fisher Scientific shareholders lost 5.9% (even including dividends). Even the share prices of good stocks drop sometimes, but we want to see improvements in the fundamental metrics of a business, before getting too interested. On the bright side, long term shareholders have made money, with a gain of 18% per year over half a decade. It could be that the recent sell-off is an opportunity, so it may be worth checking the fundamental data for signs of a long term growth trend. While it is well worth considering the different impacts that market conditions can have on the share price, there are other factors that are even more important.
どの株でも（レバレッジを使わないと仮定して）失う可能性のある最大額は、あなたのお金の100％です。しかし明るい面としては、本当に良い株で100％をはるかに超える利益を上げることができます。その好例の1つが、サーモ・フィッシャーサイエンティフィック（NYSE: TMO）で、5年間で株価が 127% 上昇しました。また、株主にとって喜ばしいのは、過去3か月で21％の増加でした。しかし、これは過去3か月で13％上昇した好調な市場に関連している可能性があります。
それでは、過去5年間の基礎となるファンダメンタルズを評価し、それらが株主還元と歩調を合わせているかどうかを見てみましょう。
バフェットの言葉を引用すると、「船は世界中を航海しますが、フラット・アース・ソサエティは繁栄します。市場では、価格と価値の間に大きな相違が続くでしょう...」企業を取り巻くセンチメントがどのように変化したかを評価する欠陥はあるが合理的な方法の1つは、1株当たり利益（EPS）を株価と比較することです。
5年間の株価上昇の間に、サーモフィッシャーサイエンティフィックは年間16％の複合1株当たり利益（EPS）成長を達成しました。このEPSの伸びは、株価の年間平均上昇率18％にかなり近いです。したがって、株式に対するセンチメントはあまり変化していないと結論付けることができます。むしろ、株価はEPSの伸びとほぼ連動しています。
下の図は、EPSが時間の経過とともにどのように変化したかを示しています（画像をクリックすると正確な値が表示されます）。
ニューヨーク証券取引所：TMOの1株当たり利益は2024年2月3日の増加です
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配当金についてはどうですか？
特定の株式の株主総利益と株価収益率を考慮することが重要です。TSRには、配当が再投資されることを前提として、スピンオフまたは割引資本調達の価値が配当とともに組み込まれています。TSRは配当を支払う株式の全体像をより完全に示していると言っても過言ではありません。サーモフィッシャー・サイエンティフィックの場合、過去5年間のTSRは129％で、上記の株価収益率を上回っています。これは主に配当金の支払いの結果です！
異なる視点
昨年、市場全体が約19％上昇しましたが、サーモフィッシャーサイエンティフィックの株主は5.9％減少しました（配当を含めて）。良い株の株価でさえ時々下がりますが、私たちは興味を持ちすぎる前に、ビジネスの基本的な指標の改善を見たいと思っています。明るい面としては、長期株主は収益を上げており、5年間で年間18％の利益を上げています。最近の売却はチャンスかもしれないので、ファンダメンタルデータをチェックして長期的な成長傾向の兆候がないかどうかを確認する価値があるかもしれません。市況が株価に与えるさまざまな影響を検討する価値はありますが、さらに重要な要因は他にもあります。
