知らせ通信財経アプリによると、国盛証券は研究レポートを発行し、我が国の採血管理制度は欧米諸国よりも厳格であり、新しい採血ステーションを新設し、閾値を高く設定し、地域的な排他性を持たせることで、大幅に血液製品の供給が制限されていると分析している。一部の地域では14・5年計画の採血ステーション政策を提唱し、新しい採血ステーションの拡張がすぐに始まる。採血の規模は企業規模を直接決定し、現在のところ、研究開発中および開発された製品は、純血浆のトン当たり利益率の短期的な改善余地を直感的に判断するための重要な指標である。資源的性質を考慮すると、国営企業としての背景を持つ企業は、より良好な外向き展開の潜在力を持つ。重点的に以下の血液製品のシンボルに焦点を当てています：北京天壇生物製品股份公司(600161.SH)、パシフィック双林バイオ・ファーマ(000403.SZ)、華潤生物工程(グループ)股份有限公司(300294.SZ)。

国盛証券の見解は以下の通りです：

血液製品の需給バランスは引き続き拡大し、600億円市場にはまだ成長余地がある。

1)我が国の血液製品の構造的供給が不足しており、一人当たりの使用量は先進国の半分以下であり、改善の余地がある。2) 14・5年計画においては、協力プロジェクトが段階的に実施されることになっており、付加価値の高い新製品が順次上市することになっています。

横の業界統合が継続され、その希少性が産業に認められています。

1)血液製品メーカーは、ライセンスの希少性により、継続的に横の業界統合を進めています。2)国有資本の傾向は明らかです。3)ハイアールグループは、上海レーズ血液製品をプレミアムで買収し、血液製品のシンボルの希少性が産業に認められています。

供給側：血液製品の提供は安定的に増加し、原料血漿の供給が不足している。

血液製品は資源の独占的な産業に属しており、現在は28社のみが存在しています。我が国の採血管理制度は欧米諸国よりも厳格であり、新しい採血ステーションを新設し、閾値を高く設定して、地域的な排他性を持たせることで、大幅に血液製品の供給が制限されていると分析されています。一部の地域では14・5年計画の採血ステーション政策を提唱し、新しい採血ステーションの拡張がすぐに始まる。採血規模は企業規模を直接決定します。現在、北京天壇生物製品股份公司、上海レーズ血液製品、華潤生物工程(グループ)股份有限公司、タイバン生物の4社だけがトン単位の採血選別台車に乗っています。

需要側：消費基盤が低く、成長潜在力が高い。

わが国では、アルブミン、静脈注射用グロブリン、凝血因子Ⅷの一人当たりの使用量はそれぞれ、先進国の50%、10%、1.6%にすぎず、改善の余地が大きい。医療保険カタログの対象範囲が徐々に拡大し、学術的な宣伝が一層深まり、血液製品が臨床的に使用される症状が増加すると、最終需要は安定的に増加すると予想されます。製品価格に関しては、血液製品はすでに3回の共同購入が行われており、穏やかな価格で落ち着いており、主流製品に明らかな下落効果はありません。

製品ごとに見ると、製品構造は改善の余地があり、付加価値の高い製品が次々と登場しています。

アルブミン：成熟した製品であり、市場シェアはトップです。血源性血液製品の輸入が許可されている中国で唯一のアルブミンシェアの半分以上が輸入品によって保持されており、まだ入れ替えの余地がある。

静脈内注射用グロブリン：認可された適応症はわずか6種類であり、範囲が拡大する必要があります。静脈内注射用グロブリンは数年前に新型コロナウイルス肺炎の指導薬剤となり、価格と数量が同時に上昇しました。2022年には1125バッチの署名が発行されます。2023年9月には、天壇生物四代目の10%のクロマトグラフィー静脈内注射用グロブリン製品が市場に出る予定であり、製品の製造技術は国際水準に追いついています。

血液凝固因子Ⅷ：A型血友病の治療に主に使用され、患者は終身治療が必要です。凝固因子Ⅷの供給が相対的に不足しており、価格が比較的高いため、2021年の透過率は11.2%にすぎない。また、この製品は再生技術によって得ることができますが、現在、国産の再生凝固因子Ⅷは神州細胞、正大天晴、天壇生物の3社が上場しています。

採血の規模とトン当たり純利益は、株式の選別において最も重要な要素です。

採血の規模は企業規模を直接決定し、現在のところ、研究開発中および開発された製品は、純血漿のトン当たり利益率の短期的な改善余地を直感的に判断するための重要な指標である。資源的性質を考慮すると、国営企業としての背景を持つ企業は、より良好な外向き展開の潜在力を持つ。各社の採血、開発パイプライン、ステーション数、そして将来の成長性を総合的に比較して、この調査レポートは特に以下の血液製品のシンボルに注目しています。:北京天壇生物製品股份公司(600161.SH)(業種のリーダー、選別規模リソースと製品レイアウトがリード)、パシフィック双林バイオ・ファーマ(000403.SZ)(陝西省国有資産委員会が参画し、将来的にトン単位の採血に参入する)、華潤生物工程(グループ)股份有限公司(300294.SZ)(華潤グループ(China Resources Group)に裏打ちされ、非血液事業を徐々に切り離しており、粗利率は業界随一である)。

リスクに関する注意事項：新しい採血ステーションの承認プロセスが予想よりも遅れた場合、経営規制や政策上の変化、新製品の開発プロセスが予想よりも遅れた場合、製品の安全性のリスクがあります。