音信不通財経アプリによると、安信グループが発行した研究レポートでは、2024年の春節休暇中に国内旅行のパフォーマンスが予想を上回り、比較指数に基づく旅行収入/人数は前年同期比で47%/34%増加し、2019年と比べて7.7%/19%増加し、予測を上回りました。海外旅行者数は2019年とほぼ同じ水準であり、全体としては、昨年の56%から84%まで回復することが期待されています。海南島における免税費用/人数の可比指数は40%/66%増加し、顧客流入と購入率の上昇が、元旦と国民の日より免税平均消費金額を引き上げました。安定した業績の高いOTAのシンボルであるCtrip Group-S(09961)、同程旅行(00780)、修復潜在力のある中国中免(01880)に注目することを提唱します。

安信グループの主な視点は以下のとおりです。

春節中の国内旅行のパフォーマンスは予想を上回り、全年の旅行収入予想を高める可能性があります。

文化観光省の測定データによると、春節期間中(2/10-2/17、8日間)、国内旅行収入は6327億元であり、比較指数(日毎のデータに基づく)に沿って、2023/2019年と比べて47%/7.7%増加しました。国内旅行人数は4.7億人であり、比較指数に沿って、2023/2019年と比べて34%/19%増加しました。この傾向は元旦よりも加速し、銀行の予測を上回りました(5000億元、4億人)。長距離旅行需要の拡大により、1人当たりの旅費は前年比/2019年比で9%/3%増加し、国慶節期間の表現(912元)よりも高くなりました。前回の春節期間の国内旅行収入全年占有率(9−10％)を推定すると、2024年の国内旅行収入は6〜7兆元に達する見込みであり、2019年の水準を超え、文化観光省が去年12月の予測(6兆元)よりも高くなる可能性があります。

海外旅行者数の回復が進展しています。

文化観光省のデータによると、春節期間中、海外旅行者数が360万人であり、2019年とほぼ同じ水準になっています。目的地別に見ると、中国香港/マカオの人数はそれぞれ126万人/104万人であり、35%/29%を占め、合計で64%を占めます。1H23の比較としても78％に過ぎず、中国台湾を除くと、国外旅行者比率が上昇しています。目的地には、東南アジア/日本/韓国、欧州/米国などの長距離旅行が引き続き主要です。文化観光省は、2024年の海外旅行者数が1.3億人に達し、2019年に84％回復すると予測しており、2023年の回復率56％と比較すると強力な推進力があります。国際的なフライトが継続的に回復し(昨年12月には2019年の63％に回復)、相互免除ビザ協定、ビザ申請プロセスの加速などが推進力となる可能性があります。

旅行プラットフォームの予約数が良好です。

1) Ctrip: 国内旅行、出入国旅行予約数が前年同期比より大幅に増加し、2019年のレベルを超えました。国内のカスタマイズ旅行の予約数は前年比5倍以上増加し、1人あたりの予約金額は24％増加しました。「新マレーシアタイ」の旅行予約は2019年と比較して30％以上増加しました。2)同程旅行: 国内の主要都市の航空券/列車券、ホテル予約数が前年同期比で30％以上増加しました。3)飛猪: 国内の中長距離の予約数が前年同期比で3倍以上、1人あたりの予約金額が10％増加しました。海外旅行の予約量も10倍以上増加しました。4)美団: 旅行消費の規模が前年比及び2019年比で著しく増加し、海外ホテルの予約数は過去最高に達しました。5)Tik Tok: 旅行宿泊の予約数が前年比130％増加しました。

免税市場は徐々に回復の兆しを見せています。

海口税関のデータによると、2024年の春節期間中、海南島の免税ショッピング額は25億元であり、比較指数に基づいて、2021年と比べて40%/118%増加しました。ショッピング人数は30万人で、1日あたりの人数は前年比で66%増加しました。免税消費は、買い物客の流入と購入率の向上に伴い、回復の兆しを見せています。2024年の春節免税前年比消費額は8,358元であり、16%減少しましたが、2023年の国慶節(7,824元)/2024年元旦(7,228元)と比較すると、7%/16%増加し、縁流改善の傾向が見られます。

リスク：消費力の低下が旅行支出を抑制する場合；競争が激化する可能性があります。