EVAフィルムの利益は3月に改善する可能性があり、積算可能な粒子在庫収益によりQ1全体の利益改善が期待されています。
株式会社華福証券は、ジストン財経アプリがSMMによると、光伏グレードEVA粒子の原価高騰の影響を受けて、主要メーカーがEVAフィルム、EPEフィルムの価格調整意向があるため、該当する企業はマーケット全体のフィルム企業数の80％を超えています。 同時に、シリコン産業分会によると、3月のコンポーネントの生産調整は前月に比べて大幅に改善し、需要改善が明確に収益向上につながる見通しです。 今後の見通しでは、需要面から見て、Q2の海外主要市場の需要が徐々に増加する可能性があります(季節効果+海外利下げサイクルが近付きつつある)。全体的には、Q1よりも良い可能性が非常に高く、フィルムは引き続き良好な価格で販売される可能性があります。Q2のフィルム全体的な利益は引き続き増加する見通しです。
重点推奨：アルファ属性が強いEVAフィルムのリーディングカンパニーであるhangzhou first applied material(603806.SH)、および利益が底を打ち、反発の可能性が高い海優新材(688680.SH)、shanghai tian yang hotmelt adhesives(603330.SH)、cybrid technologies inc.(603212.SH)、鹿山新材(603051.SH)などに注目することを提案します。
華福証券の見解は以下の通りです。
EVAフィルムの利益は3月に改善する可能性があり、積算可能な粒子在庫収益によりQ1全体の利益改善が期待されています。
1)粒子価格の反発が在庫収益に貢献する可能性があります：年始や年末にかけて、光伏グレードの粒子価格は底を打ち、フィルムメーカーは通常1〜2か月の粒子在庫を持っています。23Q4粒子価格の下落に伴い、フィルムメーカーの粒子在庫原価は基本的に低水準に達しており、粒子価格の上昇により、フィルムメーカーは在庫収益を得ることができます。
2)3月のフィルムの出荷量の割合が低くなるため、価格の上昇による1ヶ月の利益改善がQ1全体の改善につながる可能性があります：Q1全体的なコンポーネントの生産調整状況を見ると、3月の生産調整は大幅に改善する見込みです(2月は春節の影響を受けて下流での生産調整が不振でした)。したがって、フィルムの3月受注量は同期的に改善する可能性があり、3月は伸びのためのため月利益改善につながり、Q1の全体的な利益改善を引き起こす可能性があります！
今後の見通し：
1）原価面で、24年のEVA粒子の新規供給は限られており、海外需要が引き続き改善する場合、粒子はまだ上昇する可能性があります。供給面から見ると、24年以内に光伏グレードの新規EVA装置が少なく、24年の装置点検の影響を考慮すると、全体的な生産量が限られています。海外需要が引き続き向上する場合、粒子価格は引き続き上昇する可能性があります。
2）Q2フィルムの利益改善の可能性は依然としてあります：需要面で見ると、Q2の海外主要市場の需要が徐々に増加する可能性があります(季節効果+海外利下げサイクルが近付きつつある)。全体的には、Q1よりも良い可能性が非常に高く、フィルムは引き続き良好な価格で販売される可能性があります。Q2のフィルムの全体的な利益は引き続き増加する見通しです！
リスク警告：グローバルな光伏設備の需要が期待以下である場合、製品の価格上昇が予期されない場合、原材料価格が大幅に変動する可能性があります。