Rosenblatt analyst Hans Mosesmann reiterated a Buy rating on Arm Holdings Plc (NASDAQ:ARM), raising the price target from $140 to $180.
The analyst happened to be in Cambridge recently and came away with increased conviction that royalty trends are rising at a faster clip on the heels of more strategic licensing engagements that are increasingly AI-centric.
Mosesmann noted double-digit rates, up from the current mid-single digits, hitting the model by the end of the decade (up from his previous assumption of early next decade), shifting the model aggressively to over 80% royalties.
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ARM's P/E multiple is supportive of 50%+ levels given secular and royalty shifts at ~10% by the end of the decade, if not sooner, the analyst writes
He said that, like Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) in computing GPUs, Arm's technology is becoming more indispensable as AI moves to the Edge.
The analyst noted Arm's earnings power north of $3.00 in fiscal 2026.
The move to the new v9 architecture (2x the royalty rate of v8) is by the Street being digested after the recent beat and raise.
In addition, the computing subsystem (CSS) program is becoming an incredibly successful market thrust that shaves off as much as a year from engagement to silicon.
Time-to-silicon has become a crucial dynamic on AI accelerated schedules amidst increasing front-end silicon at leading-edge nodes (over 20% per node), per the analyst.
A top-tier customer saved 80 engineering years with CSS. CSS is a system-ready bundle with reference S/W stack, lead node, and RTL validated and pre-tuned vs. raw ARM physical IP delivery.
CSS is a mid-single digit royalty rate adder to existing royalty rate levels, Mosesmann said.
The analyst does not expect Softbank or ARM to make another offering anytime soon.
He is intrigued by Arm's work on running mobile AI models without acceleration, which points to existing Android platforms running on Arm 700 series CPU cores.
Quite interestingly, Arm CEO Rene Hass was invited on stage for the Intel Corp (NASDAQ:INTC) Foundry event as a partner for future Intel process node support, Mosesmann flagged.
As a historical competitor for Intel, the critical takeaway is that the Intel IFS is likely impossible without Arm support, given the ubiquity going forward. This is leverage per the analyst.
The analyst projects fourth-quarter revenue and EPS of $875 million and $0.30.
Price Action: ARM shares traded higher by 10.50% at $147.40 on the last check Monday.
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アナリストのハンス・モーゼスマン氏は、Arm Holdings Plc (NASDAQ: ARM) に対して買いのレーティングを継続し、価格目標を 140 ドルから 180 ドルに引き上げました。
アナリストは最近ケンブリッジに滞在したところ、AIを中心に戦略的なライセンス契約が増加していることから、ロイヤリティ動向が急速に上昇しているという確信を強めました。
モーゼスマン氏によると、この数年間で 2 桁の成長率が見込まれ、現在の単一桁から世界のロイヤリティが 2020 年代末までに 80%以上に急速に転換することが予想されます。
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アナリストは、セキュラリティおよびロイヤリティの変化により、人工知能が末期ノードで 10% 増加する場合、2020 年代終盤には半数以上の P/E レベルを維持することができます。
彼は、Nvidia Corp (NASDAQ: NVDA) がコンピューティング GPU において行っているように、Arm の技術が AI がエッジに移行するにつれてますます必要不可欠になっていると述べています。
モーゼスマン氏は、2026会計年度のArmの収益力は 3ドル以上に達すると述べています。
最新の打ち上げと稼働後の予想によると、新しい v9 アーキテクチャへの移行（v8 の 2 倍のロイヤリティレート）は、市場で昇格した状況になっています。
加えて、計算用サブシステム(CSS)プログラムは、エンゲージメントからシリコンまでの時間を最大1年短縮する非常に成功した市場の推進力となっています。
アナリストによると、最先端ノードにおいてフロントエンドシリコンが増加する中で、AIの加速スケジュールで時間が非常に重要な役割を果たしています。
アッパーティアの顧客はCSSで80のエンジニアリング年数を節約しています。CSSは、リファレンスS/Wスタックを備えたシステムレディバンドルであり、ARM物理IP配信と比較して検証およびプリチューン調整済みです。
CSSは、既存のロイヤリティ率に中単数桁のロイヤリティ率加算子であり、Mosesmann氏は述べています。
アナリストは、ソフトバンクまたはArmが近いうちに別の提供を行うことはないと予想しています。
彼は Arm が加速度なしでモバイル AI モデルを実行するための取り組みに注目し、既存のAndroidプラットフォームが Arm 700 シリーズのCPUコア上で実行されていることを指摘しています。
興味深いことに、Arm の CEO である René Haas は Intel Corp (NASDAQ: INTC) のファウンドリーイベントに招待され、将来の Intel プロセスノードサポートのパートナーとして登壇しました。
Armは、Intelの競合相手であり、今後ますます普及することを考えると、ArmのサポートなしにIFAを進めることは不可能であるとモーゼスマン氏は指摘しています。
アナリストは、第4四半期の売上高が 8億7500万ドル、EPSが 0.30 になることを予想しています。
価格アクション: ARM の株価は、先週の月曜日の最後のチェック時に 10.50% 上昇して 147.40 ドルで取引されました。
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