知通財経アプリによれば、東莞証券は、総合的な性能が高く、150℃以上の長期使用温度を持つ特殊エンジニアリングプラスチックを指す特殊エンジニアリングプラスチックを指します。これには、ポリフェニレン硫化物（PPS）、ポリイミド（PI）、ポリエーテルエーテルケトン（PEEK）、液晶ポリマー（LCP）およびポリスルホン（PSF）などが含まれます。新エネルギー、ロボット、航空宇宙、医療機器などの産業の躍進に伴い、優れた性能を持つPEEK材料は、終端アプリケーションの急速な成長を見込んでいます。さらに、LCPフィルムは低吸湿性、低誘電率、低誘電損失などの特性があり、5.5Gおよび6Gの高周波高速伝送時代が進むにつれて、LCPフィルムがPIフィルムに代わって徐々に普及して、より広範な用途が期待されるようになります。その需要は急速に増加する見込みです。

注目すべきは、国内PEEK材料リーディング企業のCITIC株式会社（688716.SH）、PEEK上流原材料の重要なサプライヤーであるSound Semiconductor Materials（301076.SZ）、LCPはPlit（002324.SZ）、Oderco（002886.SZ）およびKingfa Science＆Technology（600143.SH）などです。

東莞証券の見解は以下のとおりです。

特殊エンジニアリングプラスチックの開発潜力が大きく、国内の代替余地が広い。

特殊エンジニアリングプラスチックは、総合的な性能が高く、長期使用温度が150℃以上になるプラスチックの一種で、ポリフェニレン硫化物（PPS）、ポリイミド（PI）、ポリエーテルエーテルケトン（PEEK）、液晶ポリマー（LCP）およびポリスルホン（PSF）などが含まれます。中国の特殊エンジニアリングプラスチック産業は、始まりが遅く、生産規模や技術水準は国際的先進企業との差があるため、国内の需要は主に輸入に依存しています。 Frost Sullivanの報告によると、2021年、中国の特殊エンジニアリングプラスチックの自給率はわずか36％であり、輸入に依存しています。ポリフェニレン硫化物（PPS）とポリアリールエーテルケトン（PAEK）の自給率が比較的高く、それぞれ65％と50％に達していますが、その他の製品の自給率は50％以下にすぎません。当記事で重点的に取り上げるPEEK、LCP材料の2020年の自給率は、それぞれわずか25％と20％にすぎません。

PEEK：需要前景が広く、生産能力向上のサイクルが長い。

需要側では、新エネルギー、ロボット、航空宇宙、医療機器などの産業の躍進に伴い、PEEK材料は優れた性能を備え、終端アプリケーションの急速な成長を見込んでいます。 Frost Sullivanによると、グローバルPEEK市場規模は、2022年の490百万元から、2027年には840百万元に拡大する見込みであり、年平均複合成長率は11.38％に達すると予想されています。供給面では、一方で、PEEK材料の生産能力構築サイクルおよび下流顧客導入サイクルが長く、新たな有効供給のリリースが緩慢であるため、この分野は需要が供給に追いつかない状況に直面する可能性があります。国内PEEK材料リーディング企業のCITIC株式会社、PEEK上流原材料の重要なサプライヤーであるSound Semiconductor Materialsなどに注目することをお勧めします。

LCP：5.5Gが近づいており、LCPフィルムの国内生産化が加速する見込み。

需要側では、LCPフィルムは低吸湿性、低誘電率、低誘電損失などの特性を持っており、5.5Gおよび6Gの高周波高速伝送時代が進むにつれて、LCPフィルムがPIフィルムに代わって徐々に普及して、より広範な用途が期待されるようになります。この需要は急速に増加する見込みです。供給面では、LCPは樹脂合成、膜形成技術の両面で高い技術的壁壘があり、海外大手企業が世界の大部分の市場シェアを占めています。2021年には、中国のLCP材料の生産能力は世界平均の26％にすぎません。フィルム製品の場合、LCPフィルムの技術的壁壘が高く、供給チェーンが比較的閉鎖的であり、自主量産が実現できる企業はまだ少ないため、一部の企業は研究開発と技術面で引き続き投資を行っており、今後は海外の大手企業の独占に打ち勝ち、国産化の実現が段階的に見込まれるようになるでしょう。特に、プリット、沃特股份、金發科技などに注目することをお勧めします。

リスク指標：国内外のマクロ経済成長が予想を下回るリスク;人型ロボット、航空宇宙、医療機器、コンシューマエレクトロニクス、通信などの下流需要が予想を下回るリスク;5.5Gアプリケーションの推進や展開が予想を下回るリスク;供給側の生産能力が急速に増加し、供給と需要の格差が悪化するリスク;産業参入者の増加により、業界競争が激化するリスク;天災人禍など不可抗力の発生リスク。