英伟达股价崩跌之际，有“木头姐”之称的方舟投资首席执行官兼首席投资官Cathie Wood在致股东的一封信中发表了引人注目的言论。連続6日の取引で19％を超える累積上昇率を記録した後、エヌビディア株価はついに崩れました。
米国株式市場で昨晩、エヌビディア株価は5.6％下落し、2023年5月31日以来の最大の下落幅を記録し、単一の日で時価総額が約1300億ドル低下し、米国株の歴史上最大の一日市場価値の消失記録の1つとなりました。
エヌビディア株価が崩落する中、「木の女の子」として知られるArK InvestのCEOでありCIOであるCathie Woodが株主への手紙で注目すべき発言をしました。
彼女は、エヌビディアをインターネットバブル時代のシスコシステムズと比較し、エヌビディアの「シスコマイント」が差し迫っていると称しました。
Woodは、1994年3月までの3年半では、シスコ株価が31倍に急騰したが、景気後退への懸念や競合製品の減少により、シスコ株価はその後の4か月で51％下落したと回想しています。
インターネットバブルが頂点に達した2000年3月には、シスコ株価は71倍に反発しましたが、バブルが弾けた後、株価は数年間にわたって急落し、90％以上下落しました。それ以降、ピーク時期に戻ることはできませんでした。
Woodは、エヌビディアが次のシスコになると考えています。
ただし、モルガンスタンレーはこの考え方に同意していません。最新のレポートでは、現在のエヌビディアと当時のシスコとの評価の観点からは、かなり違いがあると指摘しています。
2000年のインターネットバブル期に代表的な企業であったシスコは、当時の収益成長率が59％に達し、先見的なPERが138倍であった。一方、現在のエヌビディアのPERはわずか30倍であり、その収益成長率は90％に達しています。
したがって、評価の観点からも長期的に見ても、現在の（エヌビディア）が市場の頂点に接近しているとは考えられません。
Woodは、エヌビディアの今期の成長率が鈍化すると警告しています。
一方で、チップの納品時間が11ヶ月から3ヶ月に短縮されたことから、供給が需要に追いつきつつあることが理解できます。テスラなどの多くの企業が独自のAIチップを設計し始めたため、エヌビディアはより激しい競争に直面することになります。
一方、AIチップの不足により、テスラ、オラクルなどの多くの企業が狂乱的にエヌビディアのチップを買い占めたことが、エヌビディアが過去数四半期に迅速に成長する主要な原因の1つでした。
しかし、Woodは、狂ったような買い占めが、最終的には顧客が必要とする量の2倍または3倍のチップを購入することを意味する可能性があると指摘しています。その結果、在庫を整理し、注文を削減する可能性が高く、エヌビディアのチップの需要に打撃を与える可能性があります。
