智通財経のアプリによると、国泰君安証券がAIの需要に伴い、中長期のHBMの年間需要増加率が40％に達すると予想しています。HynixはHBMの開発に10億ドルを投資し、2024年までにHBMの生産能力を2倍に増やし、2030年には出荷量が1億個に達することを期待しています。Samsung HBMは新しいパッケージングラインに7000-10000億ウォンを投資し、2024年までに出荷量が2.5倍になると予想されています。この業界はAIの動向がHBMの量産を促し、Hynix HBM3Eが2024年3月に量産されると期待されており、国内の先進的なパッケージとそれに付随する設備および材料の産業チェーンに強気で見ています。
投資アドバイス：先進的なパッケージングに関連する銘柄を継続的に推奨します：（002156.SZ）Tongfu Microelectronics、（600584.SH）JCET Group、（688362.SH）Yongxi Electronics、（688372.SH）Weichai Technology。先進的な封装装置の銘柄：（688072.SH）Tokyo Keiki（ボンディング装置+PECVD）、（688037.SH）Kingsemiconductor（ボンディングおよび解ボンド）、（688383。 Shanghai）：（300480.SZ）Sunray Technology（ダイシングソー）。関連する利益銘柄：Huahaiqingke（688120.SH）、Huahaichengke（688535.SH）、Novoray Corporation（688300.SH）。
国泰君安の見解は以下のとおりです：
HBMの量産スピードが加速し、HynixのHBM3Eは2024年3月に量産される見込みです。
ハイバンド幅メモリ（HBM）は、TSVシリコン穴、マイクロブロックなどの先進的なパッケージ技術を通じて複数のDRAMを垂直に積層し、GPUと中間層を介して封装を接続することで、小さなスペースで高帯域幅、高容量、低遅延、低消費電力を実現し、高性能AIの計算能力要件下で必要なルートになっています。HBMテクノロジは、現在第4世代に発展しています（HBM1、HBM2、HBM2 E、HBM3）。 NVIDIAの新しい次世代AI計算能力チップH200には、最初のHynix HBM3Eが搭載されます。Hynixによると、HBM3Eの最高帯域幅は1.18 TB/sであり、HBM3より30％高速で、データ容量は40％高く、熱伝導速度は10％高いため、2024年3月に量産される予定です。さらに、Samsung HBM3Eは顧客検証に成功し、2024H2に量産される見込みであり、MicronはHBM3をスキップし、HBM3Eも2024H2にNVIDIAに供給されることになる見込みです。
Hynix HBM3Eは、MR-MUF先進工法を採用しています。HBM4では、ハイブリッドボンディング技術が使用される見込みです。
HBMのパッケージングは、TCBホットプレスボンディング方式で堆積され、チップの上部から加熱され、チップおよびバンプワイヤ接続部分だけが加熱され、下部基板の反り問題を回避し、非常に薄いチップ（〜30μm）の堆積に適しています。 HynixのHBM2は、TC-NCF（熱圧縮-非導電性フィルム）を使用した方法を採用しており、鳶尾花皮の制御のために事前に非導電性フィルムを一層沈着させ、熱圧縮ボンディングを行い、4/8層を堆積し、相対熱指数は1です。そしてHBM3から、Hynixは、MR-MUF工法（Mass Reflow-Molded Underfill，流体偽管充填）を採用し、従来の反転チップを大規模に流体焼付けはんだ接合工法に戻すことで、生産のスループットを向上させ、液体環氧樹脂パッケージ材を積層孔に注入して一回で充填・接着します。HynixのHBM3Eは、接合高さが13μmに低下し、8/12層の積層が実現し、相対熱指数が0.5に低下すると予想されます。 Hynixは、HBM4でハイブリッドボンディング技術を採用すると発表し、高度な清浄平坦表面で直接Cu-Cuボンディングを形成し、スペーシングを数マイクロメートルに低減することができ、最大16層の堆積が実現される見込みです。HBM4は、2026年に量産される見込みです。
AIの計算能力によるHBMの需要の急増により、国内サプライチェーンは受益者となる可能性があります。
AIの計算能力需要の影響を受け、中長期のHBMの年間需要増加率は40％に達すると予想されます。Hynixは10億ドルを投資してHBMの開発を行い、2024年末までにHynixのHBM生産能力は倍増し、2030年には出荷量が1億個に達する見込み。Samsung HBMは、7000-10000億ウォンを投資して新しい封装ラインを構築し、2024年までに出荷量を2.5倍に増やすと予想される。
リスク警告：AI産業の発展が予想に及ばない場合；国内化プロセスが順調に進まない場合；国際情勢が不安定な場合。