作者 | 曹安浔

編集 | 周智宇

業種深度調整3年以上後、旧有の枠組みと生存ルールは大きく変化し、多くの内地の不動産企業が生き残りに忙しく、また新しい発展の道を模索する中、従来からの老舗香港資本不動産会社タイグー・プロパティは、豊富な利益による財務報告書を出し、内地の不動産企業にとっての転換の参考を提供しました。

3月14日、タイグー・プロパティは2023年度の財務報告書を公表しました。売上高は146.7億香港ドルで、前年同期比6%増加し、株主に帰属する純利益は26.37億香港ドルで、前年同期比67%減少しました。

しかしながら、タイグー・プロパティは、株主に帰属する純利益の減少は、物件投資の評価額の低下と法人税の影響が主な原因であると説明しています。

ただし、物件投資の評価額は市況の変動に合わせてリアルタイムに調整されており、企業の実際の収益水準を反映するには不足しています。

実際、投資物件の評価額の減少に伴う減損影響を除外すると、タイグー・プロパティの収益事業は非常に収益性が高いことが財務報告書から分かります。株主に帰属する基本的な純利益は115.7億香港ドルで、前年同期比33%増加しています。

また、2023年度、タイグー・プロパティの賃料収入は135.25億香港ドルで、前年同期比10%増加し、約9割を占めています。

そのうち、オフィス物件の賃料収入は58.35億香港ドルで、前年同期比わずか2%減少し、小売物件の賃料収入は71.43億香港ドルで、前年同期比22%増加しています。

さらに、タイグー・プロパティは、業界最低水準で負債率を維持しており、負債率は18.71%、純負債率は12.7%です。

しかし、数百億規模の投資計画を進める中、タイグー・プロパティの現金流は引き続き充実しています。2023年末時点での現金残高は50.97億香港ドルで、前年同期比11%増加し、営業および資金調達活動からの純現金流入となっています。

また、内地の小売市場が回復している今、タイグー・プロパティはこの機会に乗じ、内地の小売物件の賃料収入の悪化を止めて回復することに成功しました。

2023年度、タイグー・プロパティの内地の小売物件の賃料収入総額は前年同期比42%増加し、41.91億香港ドルとなり、収益事業の半数以上を占めています。その上、タイグー・プロパティの内地の商業施設の大部分は、財務報告書によると、再び感染前の水準を超える売り上げを記録しています。

中でも、北京三里屯太古里の来場者数はすでに2021年の水準に回復し、賃料収入総額は前年同期比4%増加し、賃貸利用率は94%に達しています。

これは、不動産黄金期に成長が遅すぎると非難されてきた収益不動産事業者のタイグー・プロパティが、長期の積み重ねによる収益不動産事業によって再び市場の下降期を超え、不動産市場の動向を立ち止まって見るという状況になっていることを意味しています。

さらに、過去2年間で内地の不動産企業や新世界発展が拡大を遅らせる中、タイグー・プロパティは数百億規模の投資拡大計画を約580億香港ドル実現しました。そのうち、内地に370億香港ドルを投資し、タイグー・プロパティの今後の発展の中心となっています。

370億香港ドルは、西安や三亜で新しいプロジェクトを開発するために、また、上海ビジネスを積極的に拡大するために、浦東新区で2つの大型総合開発プロジェクトを開発し、高級住宅ブランドを導入するために投資されます。

また、タイグー・プロパティは、大湾区で新たな投資機会を模索しており、深センで「居舎シリーズ」の豪華ホテルの開発を進め、福田区政府とも「戦略的協力枠組み合意」を締結しています。

将来的に、タイグー・プロパティは、投資1,000億香港ドルを計画し、香港に300億香港ドル、内地に500億香港ドル、住宅販売プロジェクトに200億香港ドルを投入する予定です。

この逆境に立ち向かって内地投資を加速することは、タイグー・プロパティが内地投資価値に対する長期的な信頼を表しています。また、シティバンクはリサーチレポートで、タイグー・プロパティの盈利安定性および賃料収入の成長を期待しています。

太古地産の会長であるバイ・デリー氏は、内陸部がグローバルな経済成長の重要なエンジンであることは変わらず、太古地産にとってますます重要になっていると指摘しています。現在、太古地産は内陸部の4つの都市で6つの国際レベルのプロジェクトを運営しており、5つの大規模な新しいプロジェクトも開発中です。目標は、2032年までに中国の内陸部の総床面積を2倍に増やすことです。

将来展望について、太古地産の最高経営責任者である彭國邦氏は、香港のショッピングモールの出入り客数やテナントの売り上げが引き続き増加すると自信を持って述べています。また内陸部のショッピングモールの売り上げ回復に伴い、内陸部のマーケットは安定した発展を続けることになります。

業種全体で大規模な赤字や縮小が続く中、逆調の拡大を見せる太古地産は、業界を引っ張る力となり、まれな温かみをもたらしています。太古地産は、この危機的な期間にチャンスをつかみ、内陸部で事業の拡大を図り、将来の利益成長のためにさらなる金脈を開拓する必要があります。