该行认为，新房、二手房合计降幅仍较大反映市场客观压力仍存。二手成交回暖传递积极信号，但仍更多倚靠“以价换量”，或存在1）继续挤压新房成交份额，影响全年商品房销售规模；2）类似去年的季节性释放后的自然回落；3）抛压加大加剧看跌预期；4）降价传导至新房市场、开发商压力提升、波及利润等潜在影响。价格预期修正带来的基本面量能回升开始阶段性、结构性微现，但距离趋势性企稳仍有距离。不動産株は早朝から引き続き低迷し、執筆時点では遠洋集団(03377)が4.76%下落して0.3香港ドル、万科企業(02202)が3.24%下落して5.68香港ドル、美的置業控股(03990)が3.05%下落して4.13香港ドルとなった。
証券アプリのウィズダムニュースによると、不動産株は早朝から引き続き低迷し、執筆時点では遠洋集団(03377)が4.76%下落して0.3香港ドル、万科企業(02202)が3.24%下落して5.68香港ドル、美的置業控股(03990)が3.05%下落して4.13香港ドル、富力地産(02777)が2.91%下落して1香港ドルとなった。
ニュース面では、ティエン・フォン証券によれば、60都市の新築住宅の3月前半の累計取引高は、11月/12月/24年の同期と比較してそれぞれ-23.15%/-32.12%/-29.86%、17都市の中古住宅の3月前半の累計取引高は、同期比でそれぞれ-10.32%/-7.19% /2.05%となっており、新築住宅と中古住宅とも昨年第4四半期よりも低水準で推移しています。また、チャイナ・インデックス研究院のデータによると、春節を基点として、24年3月14日までの33日間の期間における6都市の「新築住宅+中古住宅」サンプル累計成約量は、22年/23年と比較してそれぞれ-24.48%/-45.41%となっている。
同行は、新築住宅と中古住宅を合わせた取引量の減少は依然として市場に客観的な圧力があることを反映しており、中古住宅の取引回復は好意的なシグナルを示していますが、より多くの「価格に対する量の交換」に依存しており、1）新築住宅の取引分野を引き続き圧迫し、年間全商品住戸の販売規模に影響を与える可能性；2）昨年の季節的な解放に続く自然な後退；3）投げ売りが増加し、プット期待感を高める；4）価格の値下げが新築住宅市場に伝わり、開発業者の圧力が増加し、利益にも影響がある。価格期待の修正による基礎体力の回復は、一部の段階的および構造的現象を引き起こしていますが、トレンド性の底入れまでにはまだ時間がかかるでしょう。