知られた財経アプリが報じたところによると、第三世代冷媒価格が短期的には上昇しやすく、景気周期が長い第三世代冷媒の供給と需要バランスは引き続き良く、供給側で第三世代冷媒の割り当てが段階的に削減されています。需要側では、空調や冷蔵庫などの保有量の上昇により、冷媒需要が増加し、第三世代冷媒は長期景気サイクルを開始するものと予想されます。当社の推奨する第三世代冷媒配当頭巨華株式会社(600160.SH)、記号に関連する収益基準は、三美株式会社(603379.SH)、永和株式会社(605020.SH)、昊華科技株式会社(600378.SH)、東岳集団(00189)、などがあげられます。

グオタイ・クンアンの主な観点は以下の通りです。

旺季来稿、第三世代冷媒価格の上昇、明らかな価格差修復

価格：百川インチーップによると、2024年3月26日時点で、R32/R134A/R125/R410A/R143Aの価格は、それぞれ26,000/32,000/43,500/35,500/60,000元/トンであり、週の変動率は+2.0%/0.0%/0.0%/0.0%/0.0%、月の変動率は+13.0%/3.2%/10.1%/9.2%/5.3%、四半期の変動率は+57.6%/ 18.5%/ 61.1% /57.8% / 90.5%です。

原材料：百川インチーップによると、2024年3月26日時点で、フッ化ヨウ素貨/硫酸/クロロメタン/四塩化エチレン/ラインの価格は、それぞれ3,400/370/2,280/4,615/5,200元/トンであり、週の変動率は0.0%/+5.7%/+2.2%/0.0%/+4.0%、月の変動率は+2.3%/19.4%/0.0%/-2.8%/+18.2%、四半期の変動率は-4.9%/-14.0%/-5.8%/-17.2%/+25.3%です。原材料側は安定傾向にあります。

価格差：価格差の改善が著しいです。R32/R134A/R125の価格差の週変動率は、それぞれ+ 3.2% /-0.3% /-1.7%、月変動率は+ 29.7% /7.3% /15.0%、四半期変動率はR32/R134A/R125の価格差の変動率は+ 539.0% /97.0% /388.6%です。

家庭用エアコンの生産が高レベルであり、第三世代冷媒の需要は持続的に増加しています。

オウイー・クラウドの生産モニタリングデータによると、4月の国内家庭用エアコン全体生産量は2073万台で、国内販売は1205万台で18.5%増加、輸出は868万台で28.8%増加しました。供給側では、銅価格の上昇が原価サポートを提供し、チャネル事業者が低価格で前もって商品を購入しています。需要側では、高温天気の期待によりメーカーは市場の旺季に向けて在庫を増やすことが増えています。国泰君安は、空調市場の景気が冷媒需要の安定的な増加を促進することを考慮し、冷媒配当の制約をプラスして、冷媒価格の上昇を容易にしにくくすると考えています。

補分配前の企業は潜在的な利益を享受することができます。

環境保護局によると、2024年に第三世代冷媒(HFCs)の一連の配当は7.4556万トンであり、市場の予想に合致しています。巨化股份のR32/R134A/R125A/R143Aの生産配分は8.35/6.06/5.01/ 2.07万トンであり、フェイユアンの買収を考慮しない場合、配当比率は30.1%であり、フェイユアンの配当を考慮すると、配当比率は37.4%になります。サンメイ株式会社のR32/R134A/R125A/R143Aの生産配分は、それぞれ2.78/5.15/3.15/0.63万トン。ヨンホー株式会社の R32/R134A/R125A/R143Aの生産配分は、それぞれ0.58/1.09/0.29/1.44万トンです。

リスク警告：原材料価格の劇的な変動、冷媒需要が予想に満たない場合、四代目冷媒などの代替品の進捗が速い。