東方証券は、調整後の2023-2024年の当期純利益はそれぞれ1027.1億円、1612.3億円、2253.5億円で、2024年の調整後の当期純利益は1612.3億円であり、対応する妥当な価値は2418億人民元/2666億円であり、目標価格は61.28香港ドルです。快手-W（01024）に対する「買い」の評価を維持します。
報告書によると、快手のDAUは堅調な成長を続け、MAUは過去最高に達し、1人あたりの時間は120分以上維持されています。2023年第4四半期、快手のDAUは前年同期比4.5％増の3.83億人に、MAUは前年同期比9.4％増の7億人に達し、過去最高に達しました。2023年末時点の累計相互フォロワー数は33億対に達しました。ユーザーの増加について、同社は各チャネルの成長効率を最適化し、単位当たりの新規ユーザー獲得コストが前年同期比で引き続き低下し、第4四半期のJisuban（即「高速版」）の1日当たりDAUの補助金コストが前年同期比で低下しました。コンテンツ消費面では、2023年末時点で、快手星芒のウェブドラマは短編映画が近く、その中で数百作品が億を破るヒット作になります。第4四半期の短編映画の日平均有料ユーザー数は前年同期比で3倍以上になりました。ユーザーの検索心理が継続的に浸透しており、第4四半期の快手検索を利用する月間平均ユーザーは前年同期比で16％以上増加し、検索マーケティングサービスの収入は前年同期比でほぼ100％増加しました。当行は、2024年もDAUが持続的に拡大し、後半に1季度平均DAUが4億人目標を達成すると予想しています。
報告書によると、単季度の場合、2023年第4四半期の粗利率は前年同期比で7.6ポイント、前四半期比で1.4ポイント上昇し、収益構造の中で高毛利の広告や電子商取引事業の比率が増加することで、引き続き毛利率が向上する可能性があります。2023年第4四半期の調整後の当期純利益は43.62億元で（機関投資家は一致して32.55億元を予想していました）、中国の国内外の事業利益は第4四半期に425億元に達しました。当行は、将来的には、中核地域に重点を置いた戦略の下で、海外での黒字化を加速させる可能性があると見ています。