観点ネットは朗詩グループの代建業務に位置付けていましたが、現在どうなっていますか？

最近、朗詩緑色は2023年の業績を公表し、売上高は904億元で、35.53%減少しました。粗利は111億元で、17.78%減少しました。粗利率は9.7%から12.3%に向上しました。当期純損失は8.61億元で、前年の損失25.89億元と比べて縮小しました。

朗詩グループの国内ビジネスは主に代建によって行われており、代建事業の収入は期間中に4.2億元に達し、19.1%増加しました。この事業における粗利率は27%です。当期に中国で獲得した12件のプロジェクトはすべて開発および管理サービスプロジェクトで、開発代建サービス契約は約4.6億元でした。

2023年末時点で、朗詩緑色が提供している開発代建および小口取引プロジェクトは計102件で、総販売可能面積は約560万平方メートル、販売可能総額は1101億元で、中国全体の販売可能総額の約94%に相当します。

朗詩グループは、 '製品の差別化、財産の軽量化、収益の多様化'の発展戦略に従い、緑の不動産製品の差別化能力をさらに向上させるために取り組んでいます。同時に、製品の差別化能力を十分に活用し、小口取引および代建サービスなどを中心とした様々なプロジェクトを積極的に展開し、収益の多様性を実現するための取り組みを行っています。

ただし、代建市場が昨日の青海から今日の紅海に変わる中、競争の激化によって低価格競争がもたらされ、市場での後発者と強者の継続的な競争を受けている朗詩グループは、厳しい挑戦を受けています。

軽重量天秤

2023年、朗詩緑色の売上高は904億元で、そのうち代建サービス収入は4.2億元で、19.1%増加しました。不動産販売収入は862億元で、前年同期比36.9%減少しました。また、賃貸収入は0.03億元です。

不動産販売は引き続き最大の収入源であり、当グループの子会社である付属会社は、不動産販売収入86.2億元を認識し、販売総面積は44.29万平方メートルで、主に中国のウェンファイFの土地（シーファタウン）、蘇州リュウエン、米国のTirado、Ridgeview、Lavender、Ellis Town Country、Eastmarkなどのプロジェクトからなります。

2023年、朗詩緑色の締結販売総額は約1839億元で、前年比17.61%減少し、対応する締結面積は約96.72万平方メートルです。物業販売権益プロジェクトの締結販売は約94.8億元で、締結販売面積は48.48万平方メートル、平均価格は1平方メートル当たり19561元です。締結販売は、中国の杭州、無錫、武漢、嘉興、成都、重慶などの都市および米国の最先端都市の販売中のプロジェクトが主でした。

期末までに、朗詩緑色は約164.2億元の未入金物件を累積しており、グループ懸念に基づく未入金物件額は約73.3億元です。

開発代建サービス収入に関しては、朗詩緑色は重点的に取り組んでおり、期間中の開発代建サービス収入は約4.2億元でした。

朗詩緑色の不動産開発事業展開は中国とアメリカの両国に及び、土地の取得の面からは国内では代建に重点を置いています。2023年度、朗詩緑色は計18件のプロジェクトを獲得し、約292.9億元の販売可能総額を見込んでいます。そのうち、中国境内12個、アメリカ6個です。取得したプロジェクトはすべて開発販売型不動産で、当社は権益プロジェクト6件、開発代建サービスプロジェクト12件を認識しました。

特筆すべきは、中国の成都、重慶、蘇州、無錫、西安、佛山、泰州などの都市で期間中新たに獲得した12件のプロジェクトがすべて代建プロジェクトであり、売り物件面積は133万平方メートル、販売可能総額は約280.8億元で、新規開発代建サービス契約は約4.6億元でした。

期末までに、中国地域の販売可能総額約1168.3亿元で、一線、新一線、二線都市が約90%を占め、長江三角洲および大湾区が約8割を占めます。

また、6つのプロジェクトはアメリカで獲得されました。2021年、朗詩緑色の米国子会社Landsea HomesはNASDAQに上場し、中国の建設業者としては初めて米国株式市場に上場しました。その後、ニューヨーク大都市圏、カリフォルニア州、アリゾナ州、テキサス州、フロリダ州に進出しました。2023年には、Landsea Homesは6つのプロジェクトを新規開発し、販売可能面積約8万平方メートル、販売可能総額約12.2億元を見込んでいます。

2023年末現在、米国地域の累計販売可能総額は約245億元で、フロリダ州とテキサス州を合わせて約48%、カリフォルニア州を約20%、アリゾナ州を約30%が占めます。

両国のビジネスの総合的な評価としては、2023年には、朗詩緑色は745.4万平方メートルの販売可能面積を持ち、販売可能総額は約1413.2億元であり、当社は総販売可能面積が186.39万平方メートル、販売可能総額が約323.4億元であることを予測しています。

そのうち、朗詩緑色は、76のグリーンマネージャー開発代行サービスプロジェクトがあり、販売可能面積は535.39万平方メートルであり、販売可能な商品の見積もりは約1,014億人民元になると予想されています。賃貸タイプの物件の持ち分建築面積は6.9万平方メートルであり、そのうち、所有権契約の持ち分建築面積は4.29万平方メートルです。

資金は解決待ち

国内事業が軽資産に転換する一方で、朗詩緑色マネジメントの資金状況も楽観的とは言えません。

3月初め、同社が物件譲渡協定書を公表し、この点が明らかになりました。広告によると、Landsea Green Managementは、Landsea Green Living Groupに対して、上海プトウ朗詩蔵峰2つのオフィスと6つの駐車場を譲渡する協定書を締結します。対価は9,071.7万元です。

朗詩グリーンライフグループは、同社が未払いの等額の金額を朗詩グリーンマネジメントに対して支払うことで、これを抵消するつもりです。

Landsea Green Managementは、資産決済（現金決済ではない）で同グループに支払われる未払いの等額の金額を支払う機会を提供すると述べており、現金流および流動性に影響を与えないとしています。

観点ニューメディアは、2023年末までに、Landseaの未払い金およびその他の未払い金の非流動負債は約3.52億元、流動負債の未払い金およびその他の未払い金は約80.83億元であると推定されています。

流動負債の未払い金には、関係者に支払うべき金額が約3098億元、建設資材やサービスに対する未払い金が約18.75億元含まれています。

2023年末時点で、Landsea Green Managementの債務総額は約72.1億元であり、流動貸借は19.73億元、非流動貸借は52.42億元である。株主貸付金、銀行借入、優先債およびEB-5資金調達が主な債務である。純負債総額は約62.3億元であり、短期債務比率は27.3％、長期債務比率は72.7％である。

キャッシュフロー面では、現金および現金同等物には、同社の子会社であるLandsea Homesが持つ現金残高約8.47億元が含まれていますが、これに関する残高は米国の不動産開発および販売事業に関連しており、同社が一般的な目的に使用することはできません。したがって、同社の現金および現金同等物（Landsea Homesが所有する現金を含まない）は1.41億元です。

資金が逼迫しているため、朗詩はいくつかの開発方法を考え出しました。近年、Landsea Green Managementは全国的に「都市パートナー」を募集し、「リソース統合能力」のある友人を招待しています。

ランデシアのポスターによると、都市パートナーの募集は代建分野を対象としており、いわゆる都市パートナーがランシャンの注文を取得し、ランデシャンが製品を代建することを目的としています。

情報筋によると、両社は共同で合弁代建プラットフォームを設立し、共同出資し、合弁プラットフォームの利益分配を共有する予定です。利益分配は20％から始まり、上限は設定されていません。