2月の沈黙の後、香港のIPO市場は3月に爆発し、7社の企業が順次上場し、1社だけが下落した。
出典: キングスマン財務情報
3月の調達王、ミゴールグループ
上場企業数は明らかに回復しているが、大型企業の刺激がまだ欠けている。
調達規模から見ると、3月に上場した7つの新規株式の総体積は小さく、資金調達の最高額であるミゴールグループは9億1800万香港ドルである。
同社は中国第3位のカリ肥料企業であり、市場優位性を持っている。ただし、業界成長は低一桁にすぎないと予想されており、同社の主力商品である塩素化カリウム市場は比較的集中しており、発展には課題がある。
中泰国際は以前、「同社は2024年の財務年度に盈利が前年同期比で減少すると予想しており、塩素化カリウムの平均販売価格が下落し、価格の急激な反発にはさらに多くの契機が必要になる」と述べた。同社の四川省新しい生産ラインは2025年後半になってから稼働する予定であり、収入貢献は2026年の財務年度に反映される予定である。評価面では、同社の歴史的なperは同業他社よりも高い。
一方、Fujing China Holdingsの調達額は1億800万香港ドルで、3月の調達額の中で最も小さい企業である。同社が受け取った純費用は4821万香港ドルにすぎず、発行費用と調達額の比率は55％を超えている。
出典: 富景中国控股の割当結果の発表
出所：HKEX整理：金吾財訊
3月の超募ファン：Fujing China Holdings
Fujing China Holdingsは調達規模が最も小さいという印象を与え、投資家に銀行が「働く」代わりになる印象を与えているが、株式募集段階では申し込みの熱狂を隠すことができなかった。
データによると、Fujing China Holdingsは公開販売部分で294.13倍の申し込みを受けており、現時点で「超募の王様」の地位を揺るぎないものとしている。
Fujing China Holdingsは新しい三板に掲示され、山東省最大の観葉植物野菜生産業者であり、主要な製品はトゴウ、カノラ、ニガヨモギ、レタス、センリョウなどである。香港取引所に6回も提出を繰り返した後、この「盆栽野菜業界の第一株式」はついに夢を叶えました。
Fujing China Holdingsをはじめ、Chuangxin Biological、Hongji Groupなどの株式のサブスクリプションフィーバーも目立っている。そのうちChuanxin Biologicalは160倍を超え、Hongji Groupは70倍を超える。
出所：HKEX整理：金吾財訊
3月最も難しい抽選 - Hongji Group
申し込めばわかるように、Hongji Groupの一次当選率はわずか2.57％で、3月の理論上、当選確率が最も低い新規株式である。
Hongji Groupは香港の鋼構造エンジニアリング請負業者であり、鋼構造エンジニアリング市場は競争が激化しており、サービス供給業者は私有および公共プロジェクトに注力している。例えば、橋、競技場、商業ビル、その他の社会施設、住宅建物などです。業界報告によると、2022年の収入を基準にすると、Hongji Groupは香港の鋼構造エンジニアリング業界で3番目にランクされ、市場シェアは約3.4％である。
なお、上場書類によると、同社の落札率のパフォーマンスは下降傾向であり、それぞれ16.7％、8.9％、10.1％、11.5％である。同社は、会社のプロジェクト入札の中落率は一連の要因に応じて決定され、主に価格設定と入札戦略、競合他社の入札と価格設定戦略、会社が利用可能なリソースとサブコントラクタ、競合状況および顧客の評価基準などが含まれると述べています。
招股書によると、会社は将来的に新しい契約を獲得できることを保証することができず、将来に新しい契約を獲得できない場合、または入札や契約数が大幅に減少した場合、会社のビジネス、財務状況および見通しに大きな不利な影響が及ぶ可能性があります。
一方で、スタビリティの観点では、3月の「オーバーサブスクライバー」であるFUJING CHINA HOLDINGSが上位にあり、1ロットの受取りには400ロットの申し込みが必要です。1ロットには2.57％の当選率しかないため、44口以上で1ロットを確実に当選させることができます。また、HONG KEE CORPORATIONは1ロットを受けるために40口を申し込むことができます。
出所：HKEX整理：金吾財訊
3月の初めに最高の生産効率を発揮した-HONG KEE CORPORATION
HONG KEE CORPORATIONのビジネス上のリスクは市場が株式価値に対して持つ見方を揺るがすことができませんでした。HONG KEE CORPORATIONは、上場初日に0.59香港ドルで取引を終了し、公開価格よりも136％高い水準で引けました。最高値からの見通しでは、手数料を除いた場合、1ロットあたり4800香港ドルの最高利益が得られました。終値から考えると、1ロットあたり3400香港ドルの利益が得られます。
また、HONG KEE CORPORATIONは16枚のトップハンマーを受け取り、90％の資金調達による新規購入、3.9％の利率、8日間の借入期間で計算すると、16枚のトップハンマーの利息費用はわずか5192香港ドルで、0.26香港ドルの打和点です。つまり、上昇率が2.63％を超えれば、損益分岐点が達成されます。
HONG KEE CORPORATIONの公開価格は0.59香港ドルで、0.26香港ドルよりもかなり高いです。16枚のトップハンマーのうち、12枚が79万株を獲得し、1枚あたりの利益は26.34万香港ドルに達し、残りの4枚が78万株を分け合って1枚あたり26万香港ドルの利益を得ました。
出所：HKEX整理：金吾財訊
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