出典：グロン・ホイ

日本の中央銀行総裁に就任して1年後、宇宙田和男氏は最初に設定した目標を達成したと述べた。

それは、中央銀行の複雑な通貨刺激策をよりシンプルな枠組みに変えることです。

しかしながら、これらの発言は日本円の為替レートにほとんど影響を与えていないようです。円/ドルレートは先週触れた数十年来の安値よりも低い水準に留まっています。

月曜日、円相場は下落し、ドル/円相場は小幅に上昇し、151.785円まで上昇しました。トレーダーは、日本当局の介入リスクについて警戒しています。

一方、日本株は先週に比べて集合的に反発しています。日経225指数は1.3％上昇して39,517.81ポイントで取り引きを終了し、東証指数も1.2％上昇して2,735.20ポイントで取り引きを終了しました。

宇宙田和男氏の1周年

去年の4月9日、宇宙田和男氏は日本の中央銀行総裁に就任し、明日で1年目を迎えます。

この1年間、宇宙田和男氏は前任者の大規模な刺激策を取り消し、鳩派的な前瞻的指標を取り消し、2023年末までに日本の中央銀行の問題のある債券の満期利回りコントロールを段階的に解除することを決定しました。

総裁1年目の感想については、前年の希望がある程度実現されたと述べ、今後は状況の変化に適切に対応していくと述べています。

4月8日、宇宙田和男氏は国会での質疑応答で、通貨政策をよりシンプルで理解しやすいものにすることを、彼が昨年4月にこの役職を引き受けた時の目標の1つだったと述べました。

「1年前に就任した際、いろいろな理由から、日本の中央銀行の政策枠組みが技術的に困難になっていると感じました。経済的な状況が許せば、枠組みをよりシンプルで理解しやすくすることを望んでいました。」

幸いなことに、前会計年度（3月まで）の経済状況はかなり良好であり、私は私の使命を果たすことができました。

今年3月、日本の中央銀行は8年間の長いマイナス金利政策を終了し、歴史的変革を実現しました。

現在、日本の中央銀行は、短期金利の単一目標を0〜0.1％に設定しています。

しかし、日本の中央銀行が8年間のマイナス金利を終了したとしても、鳩派信号は追加の利上げが遅れる可能性があることを示しているため、現在の日本円は下落傾向にあります。

そして、日本の賃金データの低迷も引き続き日本円を圧迫しています。

厚生労働省が発表したデータによると、2月の日本の労働者のインフレ調整済み実質賃金は前年同月比1.3％減少し、前月の修正済み減少幅は1.1％でした。

日本財務省によると、2月の日本の経常収支は2.64兆円に増加し、市場の予想を下回りましたが、昨年10月以来の最高水準に達しました。

アメリカドルが34年ぶりの高値に接近する中、市場は日本の潜在的な干渉に注意を払っています。

日本の財務大臣、鈴木俊一は、投機策を撃退する用意があることを示唆して、円の買い干渉を行う可能性があることを暗示しています。

鈴木氏は、日銀が負の金利政策を終了すること、日本の経常収支、価格変動、地政学的リスク、市場参加者の感情や投機取引などが通貨の動向を推進していると述べています。

「最近の円の下落について、基本的な要因を反映していない投機的な動きがあると考えています」と述べています。

先週、植田氏は、日銀が長期的な金利の動向を市場に任せる立場であることを明らかにしました。

彼は、日銀が通貨政策を指導する際には外国為替市場を「直接的には」対象としていないことを指摘しましたが、市場が経済や価格の発展に影響を与える「重要な要素」であることを強調しました。外国為替市場の変動の重要性は、政府と日銀がこれらの変動とそれらが経済や価格に与える影響を共同で監視するよう促すでしょう。

また、「国内外」の通貨政策変化に対する憶測は、為替の動向に影響を与えます。

円空売りがまだ増加しています。

現在、円は引き続き弱気で、152が重要なラインです。

日本の前最高の貨幣外交官、山崎竜夫氏は、ドル/円レートが152を明らかに下回ると、日本当局が通貨市場に介入する可能性があると述べています。

一方、ドルが152円を上回った場合、上昇を防ぐ措置が取られる可能性があります。注意しないと、当局の信用がリスクにさらされる可能性があります。

彼は、最近の円安は「投機行動」によって推進されているとし、当局が介入する必要があるかどうか真剣に検討していることを示唆しています。

影響要因を見ると、日本の利上げ期待が遅れたことに加え、米国の次の行動も大きな影響を与えています。

スタンダードチャータード銀行のアジアマクロストラテジスト、ニコラス・チア氏は、米国のCPI報告が大幅に上昇すると、円は影響を受けやすくなり、「干渉発言は再び話題になるかもしれない」と述べています。

先週、楽観的な米国の非農業雇用統計が米ドルを強力に押し上げ、ドル/円を数十年ぶりの高値に推進しました。

急増する非農業雇用統計は、フェデが金利引き下げを延期する可能性があると示唆し、投資家が2024年の3回の金利引き下げに対する期待を縮小するよう迫りました。

市場分析家は、日本の政策金利がまだゼロに近いままであるため、米国と日本の利率差が大きくなることが予想され、トレーダーが円を引き続き売却するための口実となると指摘しています。

日本当局が円安を厳しく警告するにもかかわらず、空売りは増加し続けています。

最新のCFTCデータによると、4月2日の週には、レバレッジファンドと資産管理会社が保有する円のネット空売り契約が148,388契約に増加し、2007年1月以来の最高水準に達しました。

SBI流動性市場の市場調査部長、うえだ真理人氏は、円がさらに下落する可能性があると述べています。

「私は、経済指標や日銀の声明さえも、彼らを円買いの人々にすることは十分ではないと思います。」 「円売りは少し増えるかもしれませんが、それは日本の通貨当局の介入タイミングと衝突する可能性があります。」