ソース:知通財務

近年、リチウム価格の急激な上昇と下落の後、業界は回復に苦労しています。これは、急速に拡大している業界が、供給を増やし続ける準備がこれまで以上に整っていることを改めて思い出させてくれます。

リチウム価格は底を打ったが、有意義な回復は見られませんでした。その理由の1つは、鉱山労働者、精製業者、自動車メーカーが、サプライチェーンを詰まらせる大量の過剰在庫への対処に依然として苦労しているためです。一部のプロジェクトや鉱山は価格の急激な下落の影響を受けていますが、大手生産者の中には、供給過剰に直面しても拡大を続けると主張しているものもあり、最終的な価格回復の見通しをさらに覆い隠しています。

リチウムは充電式電池の重要な部品であり、世界で最も重要な商品の1つとして、リチウムは世界的に注目されています。過去3年間の盛衰により、かつてはニッチ市場だった小さな市場が明らかになり、世界中の電気自動車の前例のない人気に適応するために絶えず発展し、調整されています。

過去1年のほとんどの間、これは多くの人を驚かせた新しい大規模供給の波を調整することを意味していましたが、同時に、電気自動車の需要が予想よりも低かったという証拠が増えました。

業界が現在直面している重要な問題の1つは、間違いを再び繰り返す運命にあるかどうかです。価格の急激な上昇と下降により、鉱山労働者とその顧客にとって計画は困難になりますが、一方で、弱気相場が長引くと、小規模生産者に圧力がかかり、少数の強力なサプライヤーの集中度が高まります。

多くのアナリストや鉱山労働者は、需要が高まるにつれて今後数年間でリチウム価格が急激に回復すると予想していますが、より多様な世界の鉱業サイトからの供給フローの加速は、次のブームとバストのサイクルがより短く、それほど極端ではないことを意味する可能性があります。つまり、市場の成熟を意味する可能性があります。

コンサルティング会社Global Lithium LLCの創設者であるJoe Lowryは、こう言いました。「状況が変わったら、前回のように馬鹿げたピークが来るのでしょうか？そうではないといいんですが。これでは、システムにゴミが増え、ボラティリティが高まり、誰にとっても難しくなります。」

リチウムについて楽観的な多くの人々にとって、世界的な過剰への突然のシフトは、マスクが正しいかもしれないことを受け入れることを意味します。これです$テスラ (TSLA.US)$CEOは、世界中のリチウムの埋蔵量は「途方もなく大きい」と指摘しています。実際の供給制限は、リチウムをバッテリーグレードの化学物質に精製することです。生産者はまた、価格の高騰により、自動車メーカーが将来のバッテリーにリチウムを完全に避けようとする可能性が高まっていることをますます認識しています。

今世紀初頭に電気自動車の需要と投資が爆発的に増加したため、リチウム産業の供給は当初、追いつくのに苦労しました。この金属の大幅な不足の予測は、供給を保証するために供給契約に署名したり、鉱業プロジェクトに直接出資したりしようと奮闘している自動車メーカーによるパニック購入を引き起こしました。リチウムの価格は、かつては想像もできなかったレベルまで急騰し、過剰なコストは電気自動車産業の将来を危うくするだろうという警告さえも引き起こしました。

しかし、その後、バブルは崩壊しました。リチウム価格の高騰は、オーストラリアなどからの新しい小規模生産者を含む供給の波を引き付けています。これらの生産者は運用コストが高いですが、市場の強さと弱さに応じてすぐに切り替えることができます。

価格がピーク時から 84% 下落しても、これらの狂った買いだめ業者は依然として大量の在庫を消化しています。その結果、効果的なバイヤーストライキが行われ、昨年のほとんどの間続きました。

過去1か月の中国市場のリチウム価格のリバウンドは、少なくとも一部の買い手が暫定的に戻ってきていることを示していますが、この業界には、採掘鉱石、リチウム化学品、バッテリー、電気自動車自体など、まだ大量の在庫があります。

その結果、リチウム鉱山労働者も急激な減少により大きな打撃を受けました。最大の生産者であるALB.us（ALB.US）は、昨年の第4四半期に損失を報告しましたが、他の企業の収益も急激に減少しました。

しかし、一部の主要企業にとって、最近の好況と下落から学んだ最大の教訓は、市場の健全な発展を確実にするために、業界はより安定したリチウム供給を必要としているということです。

2番目に大きいリチウム鉱山会社$ソシエダード・キミカ・イ・ミネラ・デ・チリ (SQM.US)$まだ計画どおりに拡大中で、フル稼働しているとのことでした。実際、チリの財務大臣は最近、国の目標は生産を倍増することであり、この業界にとって、再び不足や価格急騰のリスクは、長期的な供給過剰よりも危険だと考えています。

リチウムの明るい長期需要の見通しと、自動車メーカーや政府にとっての戦略的重要性も、低価格の環境下でも、新しいプロジェクトへの継続的な資金調達を支える可能性があります。

最近、一部の欧米市場で電気自動車の魅力に対する懸念が高まっていますが、中国の自動車メーカーやバッテリーメーカーは大幅に拡大しています。これに関連して、Zijin Mining（601899.SH）は先月、リチウムやその他の金属事業を促進するために、「世界的な影響力を持つ非常に大規模な鉱山や鉱業会社の合併と買収を優先する」と述べました。

自動車メーカーやバッテリーメーカーにとって、過去3年間の経験から、鉱業は必要なときに新しい供給をいかに効率的に行うことができるかを教えてくれました。これにより、供給が厳しいときに慌てて購入したり、急いで取引したりする必要が減ります。

現在の低価格により一部の鉱山が閉鎖されましたが、供給は撤去された場合とほぼ同じ速さで市場に戻ることができるという認識が業界全体で新たになっています。

モルガン・スタンレーのアナリスト、エイミー・ガワー氏は、「これは依然として供給が需要の伸びを上回る市場です。供給側からの反応が見え始めていますが、この苦しい地域にもうしばらく留まる必要があります。」