ソース:知通財務

Xiaomi SU7の発売時、爆発的に業界が盛り上がり、「内部価格ロール」が再び一連の値下げのきっかけとなりました。2024年、自動車産業は「火薬の味」でいっぱいでした。

Xiaomiの新車が発売される前は、自動車業界はすでに何度も価格競争を経験していました。BYD（01211）を中心とする従来の自動車会社と、ウェイ・シャオリが率いる新車メーカーは、激しい市場競争を激化させました。業界は繁栄していますが、強者は競争上の優位性を維持し、より大きな市場シェアを獲得し、かなりの利益も獲得しています。これまで、すべての大手自動車会社が次々と年次決算を発表してきたので、各社の業績を見てみましょう。

収益面では、上海汽車グループは7,447.05億元（国内）で業界第1位、BYDは602,315億元で業界第2位にランクされました。新車メーカーの中では、成功裏に突破口を開いて1000億収益クラブに入り、1238億5,100万元で業界第6位にランクされました。実際、上海汽車とGACの合弁ブランドは比較的大きなシェアを占めています。独立系ブランドに関しては、BYD、吉利、万里の長城が収益規模で業界のトップ3に安定してランクインしています。

特筆すべきは、BYDは年間販売台数が3,024,400台で、市場シェアは 31.9% で、新エネルギーの大手ブランドです。吉利と万里の長城の新エネルギー車の普及率も加速しています。その中で、吉利の普及率は 29% に達し、市場シェアは 5% を超えています。さらに、新車メーカーはすべて新エネルギーブランドであり、ブランドごとにポジショニング価格は異なりますが、価格帯を拡大するために複数のモデルを導入し、徐々に市場シェアのギャップを広げています。

自転車の価格を見ると、意外にも、ほとんどの従来の自動車会社の自転車価格が上昇しています。その中で、東風グループ株式会社の自転車価格は26.5％も上昇しましたが、吉利、万里の長城、広州汽車はすべて程度の差はありますが。実際、伝統的な自動車会社のモデルはたくさんあり、それらはすべてハイエンド戦略を追求しています。たとえば、上海汽車が発売したZhizhi、Geelyが発売したHaobo、Geelyが発売したExtreme Kryptonブランドなどです。ハイエンドテクノロジーの影響は値下げという点で大きく、自転車価格の上昇につながりました。一方、新車メーカーは、比較的単一モデルのため、価格競争の最中に明らかに自転車価格を下げました。

2023年、BYDは自転車価格が 8.3% 下落し、売上高は 63% 増加し、市場シェアをリードしました。最も重要なのは、強力な産業チェーンのサポートにより、業界最高の利益水準を生み出し、通年で304.1億元の純株主利益を達成したことです。これは、2位にランクされた上海汽車（141.06億元）の2.13倍です。さらに、新車メーカーは基本的に赤字状態です。そのうち、シャオペンは103.73億元の損失を計上し、損失率は 33.82% でした。しかし、同社にはまだ370億元以上の現金があります。

年次報告書の後、2024年第1四半期の売上高データも発表されました。BYDは、新エネルギー車の販売と成長率の面ではまだはるかに先行しています。3月の販売台数は302,500台、第1四半期の販売台数は626,300台で、サイラスは業界のダークホースとなり、来月の販売台数は理想を上回り、3月と第1四半期の販売台数はそれぞれ37,500台、第1四半期は114,400台でした。Xiaopengの最近の状況は心配で、そのモデル価格は主流の戦場である20万元から30万元に集中しています主要モデルと一緒に。反復上場、G6も影が薄くなっています。第1四半期全体では、他の新しい勢力に遅れをとっています。

Xiaomiは業界環境の「不安定な変種」になるでしょう。3月28日、Xiaomi SU7は納車初日に約9万台の固定注文を受けました。市場情報によると、ロックオーダーの数は 40% を超えています。現在、最も長いロックオーダーの生産スケジュールでは、2025年まで車を受け取ることができず、人気は衰えていません。店に入ったり試乗したりするために、まだ大勢の人が列を作っています。市場が発表した週次販売台数によると、納車後1週間で1,000台以上の車両が納車されました。生産能力を大幅に増やすことができれば、その会社の月間出荷台数は間違いなく新車メーカーのリストのトップになるでしょう。

業界のノックアウトトーナメントは後半で、WMとGaoheの足跡をたどりたいと思う人は誰もいませんが、2024年は特別な年になるはずです。一方で、新エネルギー車に対する政策の補助金は減少し、地域の補助金は徐々に撤回されました。他方では、インテリジェント運転はXiaomiとHuaweiが支配する戦場に達しました。コストパフォーマンス比とファン効果によってスペースの上限が決まります。市場シェアを拡大するために、他の自動車会社が値下げを続けることはすでに避けられない傾向です。

リーダーは恒強で、資本市場が答えを出しました。新エネルギー車のリーダーとして、BYDは常に時価総額を独占しています。A株と香港株の時価総額はどちらも6000億元を超え、上海汽車グループの時価総額の2倍で、他の（理想的ではない）同業他社の時価総額よりも高くなっています。損失から利益への理想的な突破口が市場に認められ、時価総額2,587億香港ドルでこのセクターで2位にランクされ、他の新車メーカーの時価総額を合わせた額を上回りました。

現在、NEVの市場パターンはまだ不安定で、どの自動車会社もダークホースになる可能性があります。主に、NEVの全体的な普及率はまだ50％未満です。より多くのブランドがケーキを共有できるように、段階的な成長の余地は十分にあり、Xiaomiが後で主導権を握る可能性があります。同時に、価格競争はブランド排除を加速させます。財務力が弱く、製品力に欠けるブランドは市場から排除されると予想され、市場シェア集中の傾向はスマートフォン時代を繰り返すでしょう。