中国長城証券は、中商産業研究院の予測によると、2023年から2030年の期間に、年平均複合成長率30%に基づいて推定すると、2020年までに、中国の人型ロボット市場規模は約8700億元に達する見込みがあるというリサーチレポートを発行した。人型ロボットが産業化され、市場空間が十分に開拓されることが、精密減速器にとって好機となる。現在、精密減速器の技術壁は比較的高く、海外のリーディングプレイヤーには先行優位性があり、国内技術が徐々に突破されるに従い、国内の精密減速器市場が供給過剰の状態であることが加わると、精密減速器の国産置き換えは十分に可能であるため、将来的には国産置き換えのプロセスが加速する可能性がある。

関連するシンボル：深圳トップバンド(002139.SZ)、リーダー・ハーモニアス・ドライブ・システムズ(688017.SH)、浙江双環伝動(002472.SZ)、寧波紫光展強知新自動車科技(002896.SZ)、江蘇国茂減速機(603915.SH)、広州好智工業(300503.SZ)、浙江新春五洲(603667.SH)、浙江長盛軸承(300718.SZ)、秦川機床(000837.SZ)、フォン・リリー・マルテク(301368.SZ)。

長城証券の主要な視点は以下のとおりです：

減速機: 駆動システムの重要な部品で、下流のさまざまな用途に使用されます。

減速器は、一般的な減速器、専用の減速器、および精密減速器に分類できます。一般的な減速器は主に小中規模であり、モジュール化、シリーズ化、及び幅広い用途があります。専用の減速器は一般的に大型、特大型であり、異なる用途に応じて専門的にカスタマイズする必要があります。精密減速器は軽量で、大きな出力を制御でき、主にロボットや数値制御機械などの業界で使用されます。

減速器は、起重輸送、セメント建設、ロボット、重工業、および冶金産業など、幅広い下流のアプリケーションで使用されます。中商産業研究院によると、2022年までの中国の減速器の下流の市場で、起重輸送、セメント建設、ロボットがそれぞれ前三位を占め、市場占有率はそれぞれ25%、15%、11%です。

精密減速器: 人型ロボットでは必要不可欠です。

従来の減速器に比べ、精密減速器はバックラッシュが少なく、高い精度があり、寿命が長く、ロボット、数値制御機械などの高度な分野でよく使用されています。精密減速器には、ハーモニックドライブ減速器、RV減速器、精密惑星減速器などがあります。

1) ハーモニックドライブ減速器：高い移動精度、大きな減速比、小さな運動惰性、同等の出力トルクの場合、体積は他の減速器の1/3に縮小でき、重量は半分になります。主にロボットのアーム、手首、または手の軽い負荷の領域に適用されます。

2) RV減速器：通常、二段階の伝動構造を採用し、惑星ギヤ減速機の前段と歯状軸直角減速機の後段から構成されます。高い負荷、広範な減速比、長い寿命、一定の精度維持、高い効率、平滑な伝送などの利点を持ち、通常、多関節ロボットのマシンベース、アーム、肩などの重い負荷位置に適用されます。

3) 精密惑星減速器：構造が簡単で、剛性と耐摩耗性が優れており、直角座標ロボットや伝統的な産業用自動化によく用いられます。

全体的に見て、減速器の主要な指標に関して、伝動効率については、精密惑星減速器が最適であり、RV減速器が次に、ハーモニックドライブ減速器が第三位になります。伝動精度に関しては、精密惑星減速器が最適であり、RV減速器とハーモニックドライブ減速器は同等です。減速比に関しては、RV減速器とハーモニックドライブ減速器が精密惑星減速器よりも若干優れています。

人型ロボットが市場を牽引することにより、精密減速器は多大な市場空間を持ちます。国産置き換えは必要不可欠です。

china great wallは、ロボットが増え、精密減速器市場のさらなる拡大をもたらすと指摘しています。例えば、元豹研究所が予測したところによると、特斯ラのOptimusGen2は14個の回転アクチュエータを採用し、谐波減速機を採用しています。2030年までに、人形ロボットにおける減速機の価値割合は13％に達すると予想されています。また、中国産業研究院によると、人形ロボット市場は2023年から2030年にかけて、年平均成長率30％で推移し、2030年までに約8700億元の市場規模に達すると予測されています。これにより、人形ロボットの産業化と普及が加速することで、精密減速器に充分な市場空間が生まれると期待されています。

一方、強気の政策が続いている精密減速器は、産業側で広く人形ロボット製品に適用されており、将来的にはモジュール化が進んでさらに機能が向上し、より多くのシーンに適応することが人形ロボットの発展方向に合致しています。そのため、精密減速器は、人形ロボット産業の牽引力によって持続的に恩恵を受けることが期待されています。

リスク注意事項：人形ロボットの進展が期待に反し、技術の進歩が期待に反しないこと、マクロ経済の波動リスク、原材料価格の変動リスクがあります。