Vietnam's top conglomerate, Vingroup, is ramping up its electric vehicle venture with global ambitions, but financial risks loom from its struggling unit, VinFast Auto Ltd (NASDAQ:VFS).
VinFast's swift expansion relies heavily on sales to related entities, a trend expected to persist this year despite challenges in attracting individual buyers and amid a downturn in global EV demand, per Reuters' examination of recent filings and company data.
The results highlight concerns for Vingroup as VinFast incurred losses totaling $5.7 billion in the last three years.
Since VinFast's U.S. listing in August last year, Vingroup's stock has plummeted by 38%, while its borrowing expenses have risen.
According to a late March filing with the U.S. Securities and Exchange Commission, VinFast obtained $11.4 billion in capital injections from Vingroup, its affiliates, and billionaire founder Pham Nhat Vuong between its establishment in 2017 and Dec. 31, 2023, Reuters added.
Last month, Vingroup revealed a $1.6 billion stake and asset sale in its retail unit Vincom Retail, a significant profit generator alongside real estate subsidiary Vinhomes, which, despite remaining profitable, is encountering challenges in the property market.
Vingroup informed Reuters that a portion of the proceeds would be allocated to VinFast, emphasizing its higher growth potential, the report read.
Most of VinFast's retail sales in Vietnam were boosted by substantial discounts from a joint marketing campaign with Vinhomes, per Reuters. The extent of its dependence on Vingroup for sales and financing hadn't been disclosed before.
VinFast had previously stated that approximately 70% of its vehicle deliveries in the past year were to Green SM (GSM), a taxi operator and leasing provider owned 95% by Vuong, the report stated.
Vingroup stated that Green SM's profitability may not be immediate but anticipated it would occur "well before 2030," Reuters added.
Additionally, drivers may transition from employees to partners if they own a VinFast car.
VinFast's ambition to almost triple vehicle sales this year faces hurdles amidst declining global EV demand, potentially necessitating additional financial backing from the group, Reuters added.
Despite previously claiming that it lined up strategic investors upon its public listing, the EV maker has seen its shares plummeted by 97% since its peak post-debut, resulting in a market capitalization of $9.2 billion, far lower than that of legacy U.S. automaker Ford Motor Company (NYSE:F).
Price Action: VFS shares closed lower by 10.67% to $3.600 on Friday. Shares rose 1.67% after hours.
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ベトナムの最大の複合企業、ヴィングループは、グローバルな野心を持つ電気自動車事業を拡大していますが、苦戦している子会社ビンファスト・オート(NASDAQ: VFS)から財務リスクが懸念されています。
「ロイター」の最近の企業文書を調査したところ、ビンファストの急速な拡大は関連企業への売り上げへの依存が大きく、個人バイヤーの誘致の困難やグローバルなEV需要の低迷に直面しつつも、今年も続くと予想されています。
ビンファストは、過去3年間に57億ドルの損失を計上し、ヴィングループが懸念していることが明らかになりました。
ビンファストが昨年8月に米国上場して以来、ヴィングループの株価は38%下落し、借入費用は上昇しています。
「ロイター」によると、ビンファストは、2017年の設立から2023年12月31日までの間に、ヴィングループや関連会社、億万長者の創業者ファム・ナット・ヴオンから114億ドルの資金調達を実施したと普及しています。
先月、ヴィングループは主要な収益源である小売ユニット「Vincom Retail」と不動産子会社の「Vinhomes」で利益を上げている小売セクターで16億ドルの株式と資産を売却することを明らかにしましたが、不動産市場に直面する課題に直面しています。
ヴィングループは「ロイター」に伝えたところ、その一部をビンファストに割り当て、ビンファストの成長率の高さを強調しています。
「ロイター」によると、ビンファストのほとんどの小売販売は、ヴィンホームズとの共同マーケティングキャンペーンで大幅な割引が提供されたことにより増加しました。販売と資金調達への依存度の程度は以前に開示されていませんでした。
報告書によると、ビンファストの過去1年間の車のデリバリーの約70%が、タクシー事業者およびリースプロバイダーのGreenSM(GSM)に所有された95%のオーナーVuongが所有するビンファスト車によるものであることが判明しました。
ヴィングループは、GreenSMの収益性は直ちには現れない可能性があるが、「2030年以前に」実現すると予想しています。
また、VinFastの所有者であるドライバーは、従業員からパートナーに移行することができます。
グローバルなEV需要の低迷に直面しつつも、VinFastは今年の乗用車の販売をほぼ3倍にするという野心を抱いていますが、ハードルがあり、グループからの追加の資金調達を必要とする可能性があると「ロイター」は報告しています。
上場後のピークから株価が97%下落し、市場価値がレガシー米国自動車メーカーであるフォード・モーター・カンパニー(NYSE:F)とはるかに低い92億ドルになったため、上場時に戦略的投資家を指名したと主張していたにもかかわらず、EVメーカーVinFastの株価は急落しています。
価格動向:VFS株は金曜日に10.67%下落して3.600ドルで終了しました。アフターマーケットでは1.67%上昇しました。
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