公募ファンドは第1四半期報告書を公開し始めており、4月17日、Ruoyuan Fundの4つのすべての製品が2024年第1四半期報告書を公開した。 「Ruoyuan Shuangxiong」のFu PengboとZhao Fengのポートフォリオ変更動向も一緒に登場しました。

業績から見ると、「Ruoyuan Shuangxiong」は今年の第1四半期には業績が伸びず、管理している製品はすべてほぼパフォーマンスベンチマーク満期利回りを下回っています。Zhao Fengが管理するRuoyuan Balance Value 3 Year Hold Hybrid Aは第1四半期にわずか0.91％微増し、パフォーマンスベンチマーク満期利回り1.12％を下回っています。Fu PengboとZhu Linが管理するRuoyuan Growth Value Mix Aは第1四半期に7.36％下落し、パフォーマンスベンチマーク満期利回り8.49％を下回っています。

マネジメント規模の変化からは、Zhao Fengのマネジメント規模は第1四半期に1183億元で、前四半期の122.2億元から39億元縮小しました。

Fu Pengboのマネジメント規模は第1四半期に1881.3億元で、前四半期の207.96億元から198.3億元縮小しました。

言及する価値があることに、今年の第1四半期までに、Fu PengboとZhu LinはRuoyuan Growth Value Mix Aの株式1億5900万株を保有しており、1月29日にはRuoyuan Growthを購入しました。 バランスの3年間の所有A株式に対して4628万株の株式を購入するために近く5000万RMBを消費しました。

Zhao Fengは同じ日にRuoyuan Balanced Value 3 Year Ownership Hybrid Aの株式4678万株を購入するために近く5000万元を消費しました。 2023年3月31日までに、Zhao FengはRuoyuan Balanced Value 3 Year Ownership Hybrid Aの株式1.43億株を保有しています。

ポートフォリオ変更動向を見ると、Fu Pengboは第1四半期にWanhua Chemical、Oriental Yuhong、China Mobileを大幅に減らし、Tongwei SharesとContemporary Amperex Technologyをわずかに減らしました。

仮想通貨の資金調達、ロボット、3Dプリント、ドローンなど、主に新興技術を含む、民生層に直接サービスを提供する企業に加えることによって、Fu Pengboは第1四半期にLucent Precision IndustriesとSuzhou Maxwell Technologiesを大幅に加えました。 最も特別なのは、テンセントが第4の主要ホールディング株になったことです。

2023年第4四半期には、Tencentは第11の主要ホールドング株であり、トップ10の外に位置しています。

Fu Pengboは第1四半期にTencent 1,332,000株を買い、前四半期に63.8万株を購入して、2023年第2四半期から3つの四半期連続して購入を再開しました。

Fu Pengboは第1四半期報告書で、前20の純資産レシート比率の高い企業を減らし、輸出リンクの成長を受けて受益する企業および装置代替の更新技術を受けて受益する企業を受け入れ始めたことを明らかにしました。 それと同時に、香港の株式市場の配置を増やし、エネルギー株も逆流から持っていくようになりました。

2～2月PPIは微増しながら、負成長地域に落ちており、産業に余裕がある場合、企業は市場シェアを維持および向上するために価格を量で交換する必要があります。PPIの改善は簡単ではありませんが、積極的な信号が現れると、対応する企業の利益が改善されます。 2023年のパフォーマンスを参考に、流動性が豊富な環境では、企業の利益改善は市場の運転中枢の必要条件です。二季度の投資については、Fu Pengboは、A株市場には引き続きいくつかの構造的な機会があると予想しており、セクター指数の評価水準が歴史的な平均よりも低いと考えています。企業報告書と第1四半期報告書の発表に伴い、2四半期の基本的な景気変動により、全年度の投資の方向付けがより強力かつ明確になる可能性があります。 彼らは引き続きポートフォリオを動的に調整し、適正な価値があり、成長の可能性が高く、内的に安定した成長と現金流を継続的に生み出す企業を探し続けます。

Zhao Fengのポートフォリオ変更動向を見てみましょう。 期間中、彼も中国移動を大幅に減らし、思源電力、SinoCare、Tencent Holdings、Huarun Beerをわずかに減らしました。

Fu Pengboとは異なり、Zhao Fengは第1四半期にWanhua Chemicalを大幅に減少させましたが、保有数量は5％増加しました。

中国人民財産保険とMeituanは、新規にRuoyuan Balanced Value 3 Year持有株式投資に進出し、第1四半期にそれぞれ100万株を購入しました。 去年の第4四半期では、中国人民財産保険と美団は、共にZhao Fengの第14位と第16位の主要なホールディング株であり、当時、中国人民財産保険は新興の株式を3300万株購入し、美団は80万株購入しました。

傅鵬勃が加えた銘柄は、主に仮想通貨の資金調達、ロボット、3Dプリント、ドローンなどの新興技術に焦点を当て、生活者に直接サービスを提供する企業を追加しています。Tencent Holdingsが第4の主要ホールドング株になったことも特徴的です。

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赵枫は1Q報告でも、固定資産投資と関連する企業、将来の成長の予測が比較的困難で、静的なバリュエーションが魅力的でない企業を減持し、一部の魅力的なバリュエーションを持つ新エネルギー企業や、低バリュエーションで、基本的な面が安定して予測できる企業を増持しました。

赵枫はマクロ経済の回復に期待しており、2024年2月までに、全ての工業製品のPPIは17ヶ月連続で前年同月比で下落し、社会的ストックは長期にわたって圧縮され、低水準で推移しています。マクロ政策の支援と需要の回復と共に、将来的に経済・企業の基本面が回復する可能性があります。

赵枫は需要の減速を見込んで、上場企業はより合理的に拡大し、収益性と株主還元に注力することが予想されるため、中国の上場企業の利益品質とリターンレベルが向上する可能性があります。