不过本周，先物オプション取引のコール取引量が過去最高に急増したにもかかわらず、今週の原油価格は、イランの攻撃がイスラエルに先んじる前の高値を上回ることはなかった。ブレント原油先物は数ヶ月ぶりの大暴落を見せ、トレーダーたちは先週末とほぼ同等の状況に陥った。イスラエルとイランの次のアクションを待っている状態だ。
イスラエルの「限定報復」に対するイランへの攻撃に加え、イランの報道機関がイスラエルの攻撃を控えめに報じたことを受け、今週の原油相場は「波乱のない」ものとなり、油価はイランがイスラエルを攻撃する前の先週末の高さを上回りませんでした。
今週金曜日には、イスラエルが報復したとの報道があったにもかかわらず、油価はわずかに下落しました。これは、少なくとも現時点では、市場人が地域の緊張を短期的に世界石油供給を乱す紛争に発展させることには賭けていないことを示しています。
しかし、今週、原油価格は数か月ぶりに最大の動きを見せました。また、オプション市場では、スペキュレーターが契約を獲得し続けており、先物価格のどの上昇からも利益を得ています。
アドバイザリー会社のRystad Energyのアナリスト、Jorge Leon氏は、「これが一時的な現象なのか、あるいはイランとイスラエルの間の紛争が新たにエスカレートする始まりなのかを評価するのは難しいが、最初の市場反応は前者の可能性が高いことを示している」と述べています。
ブレント原油価格が85ドルから90ドルの間に留まっているにもかかわらず、原油のリスクが世界的に注目を浴び始めました。国際通貨基金の上級職員は、先日油の危機が発生する可能性があると警告しました。
今週、ブレント原油コール・オプションの取引量が過去最高に急増しました。同時に、トレーダーが保有するブレントコール・オプションの総額は、2020年以来の最高水準に達しており、行使価格が110ドルのコールオプションは、12か月先でその他の契約よりも多く存在します。さらに、行使価格が150ドル以上に達するようなオプションも存在しています。このような契約は、プットオプションよりも大幅にプレミアムがありますが、最近数日間は下落傾向にあります。
メディアは、シティグループのグローバルチーフエコノミストであるネイサン・シーツ氏の次の発言を伝えています。「地政学的な問題は、テールリスクを真剣に考える必要があるということです。重点は、市場が注目していること、つまり「これが石油供給にどのような影響を与えるか？」という問題です。」
現在、油価はまだ波動しています。ブレント原油先物は、今週金曜日に去年11月以来の最大の動きを記録し、トレーダーは前週末とほぼ同じ状態を維持しています。すなわち、イスラエルとイランの次の行動を待つことになります。
国際通貨基金（IMF）の第一副総裁であるギータ・ゴピナスは、「状況が深刻になれば、私たちは深刻な石油ショックに直面する可能性があります。しかし、今のところはまだその段階に至っていません。」と述べています。
全体として、市場の反応は比較的穏やかです。少なくとも現時点では、イスラエルの打撃が最初に懸念されたよりも狭い範囲にとどまることを賭けていると言えるでしょう。
しかし、この平穏は、国際社会がこの地域で深刻な不安に直面していることを隠しています。欧州の上級職員の1人は、状況はまだ非常に緊張しており、今後数日間、イランとイスラエルの間で新たな紛争が発生した場合、新たな紛争を抑止することができないと警告しています。
経済学者のジアド・ダウドは、次のように報告書で述べています。「イランとイスラエルが直接攻撃し合うにつれて、より広範な戦争のリスクが高まっています。これには、暴力のサイクルが徐々にエスカレートする意図があるか、あるいは誤認が原因である可能性がある。しかし、その原因が何であれ、その影響は世界経済にとって巨大なものになるでしょう。
編集/Somer
