4月26日、金市場は強い上昇トレンドを見せました。昼間の株式市況では、A株式の西部黄金が上昇制限、hunan gold corporation及びShandong Humon Smeltingはそれぞれ6%、Beijing Xiaocheng Technology Stock、Sichuan Gold、Zhongrun Resources Investment Corporationは3%以上上昇。Chifeng Jilong Gold Mining、Yintai Gold Co.、Zhongjin Gold Corp. Ltd.も上昇しました。

香港株では、Grand T G Goldは7%以上の上昇、Zhaojin Mining Groupは5%以上の上昇、Shandong Gold Co., Ltd.、Zijin Mining Group、Lingbao Gold Co., Ltd.なども集団的に上昇しました。

ニュース面では、昨晩の失望を招いた米国GDP発表後、避難資産の需要は持続的に上昇し、金価格は反発し、現物金最高は2334.60ドルに達しました。このようなデータは、市場が将来の米国の金融政策のあり方を再評価するきっかけとなりました。

当社の黄金生産量と消費量は増加傾向にあります。

中国黄金協会が発表した最新情報によれば、2024年第1四半期、国内の原料金の生産量は85.959トンで、昨年同期比1.16%増加しました。そのうち、Gold miningは60.191トン、有色副産金は25.768トンでした。また、2024年の第1四半期には、53.225トンの生産原料ゴールドが輸入され、前年同期比78.00%増加しました。この輸入生産原料ゴールドを含めると、国内の黄金生産総量は139.184トンに達し、前年同期比21.16%増加しました。

2024年第1四半期、中国の黄金消費量は308.905トンで、前年同期比5.94%増加しました。そのうち、黄金アクセサリーは183.922トン、前年同期比3.00%減少しました。金の棒及び金貨は106.323トンで、前年同期比26.77%増加しました。工業及びその他の利用金18.660トン、前年同期比3.09%増加しました。

注目すべき点は、今年第1四半期の高金価格が黄金消費に与えた影響です。急激な金価格上昇に加えて、黄金アクセサリーの製造費用とブランドプレミアムが高騰したことから、黄金アクセサリーの消費者は慎重に様子を見る傾向にあります。

例えば、中国では結婚に黄金を好む習慣がありますが、金価格が高騰しているため、結婚を控えている人々は困っている状態です。

一方、黄金アクセサリーの小売業者の販売圧力は増加しています。高値の金価格と大きな変動により、黄金の加工販売企業の生産経営リスクが増大し、小売企業は購入に慎重になっています。アクセサリーの製造業者の原料費用が上昇し、出荷量が減少してしまい、一部の中小企業は止まってしまいました。それとは対照的に、避難需要の増加により、実物の黄金投資が注目を集めているため、相対的に付加価値の低い金の棒及び金貨の消費が急増しています。

米国GDPの急落により黄金の急騰が起こりました。

昨晩、米国は第1四半期のGDPデータを発表し、年率1.6%の成長率で、2.4%の市場予測を下回り、前期比で明らかに低下しました。これはドルの動きを抑え、金価格を刺激することになりました。

業界関係者は、米国第1四半期のGDPが市場予想を下回ったことにより、人々のアメリカの経済が着陸する軟着陸に対する期待が弱まったと指摘しています。

軟着陸とは、米連邦準備制度理事会が物価を安定させ、不況に陥らないようにすることができる状況を指します。

「米連邦準備制度理事会のスポークスマン」として知られるNick Timiraosによれば、「4月26日の経済活動報告は、投資家や米連邦準備制度理事会の政策決定者に最新の警鐘を鳴らした」とし、「彼らは一息ついて、今年の夏に利上げが始まる可能性を望んでいた。」

データによれば、昨年下半期に完璧な収束に至った米国のインフレは、3ヶ月連続で予想よりも頑固なものとなっている。一部の経済成長と物価のデータだけでは、今後の米国経済の前景を大きく変えるだけの力はまだありません。しかし、これらの連続的に失望を引き起こすデータは、明らかに影響を与えるものである。特に、予想を上回るインフレが長く続くという傾向があり、最近数ヶ月間の修正幅が大きくなっています。この傾向により、投資家や米国連邦準備制度理事会の高官は、今年の利上げ方針を再評価することになると考えられます。

中金は、現在米国債の金利が明らかに低下していない中、金価格は一時的に2400ドル/オンスに急騰し、モデル残差は史上最高水準に達し、短期的に黄金の評価が過剰であることを示唆しています。中金は、リスクが後退すれば、または投機的資金が利益を確定する場合、金価格が高い水準で変動するリスクがあると考えています。しかし、中長期的な観点から見ると、中金は、金の上昇トレンドがまだ終わっていない可能性があると考えています。構造的要因から見ると、米国の債務問題が重くのしかかり、グローバル化やドル離れの流れが逆転し、世界の中央銀行が引き続き金を保有することで金価格がサポートされる可能性があります。

Sinolinkは、2023年に黄金銘柄の自社生産金のコストが減速すると指摘しています。金価格が上昇し、コスト管理が比較的安定した状況下では、黄金銘柄の業績は良好と予想され、黄金銘柄の現在の市場価値にはあまり金価格の上昇期待が反映されていないため、「補完」の余地が比較的大きいと予想されます。山東黄金、中金黄金、銀泰黄金、赤峰黄金、紫金矿業などのシンボルに注目することをお勧めします。