智通財経アプリによると、華福証券は、米国市場を中心とした耐久消費財の在庫処理が終了し、米国の不動産市況が回復傾向にあることが重なり、今後新しい在庫補充サイクルを迎える可能性があり、家電と工具の製品カテゴリが恩恵を受けることになる。同時に、パリオリンピックは7月に開催され、ブラック・アプライアンスの需要を牽引するのに役立つ見込みがある。長期的には、現在、掃除ロボットやテレビなどの製品カテゴリは、それぞれのメリットを生かし、海外で一定の市場シェアを獲得しており、ホワイト・アプライアンスのリーディング企業も、「ローカライズ」戦略によって、自社ブランドの海外展開を推進し、長期的には輸出ビジネスの収益力と確実性を高めることができる見通しがある。

ハイディビジョンAPPによると、始値以来、家電セクターが大いに上昇している。2024年4月19日の終値現在、申万家電指数は、年初から16.1％上昇し、31の1次産業中で3番目にランクインしている。細分化された内部カテゴリーでは、ホワイト・アプライアンス、小型家電製品およびキッチン家電問題の上昇率はそれぞれ29.4％、12.1％、6.5％である。華福証券は、一方で、2023年に家電業界は収入と利益の両面で企業価値が回復する見込みであると述べた。他方、市場圧力の中、家電セクターは、大消費セクターの中で高い株式利回りを示し、避難的なムード下で、配当金を追い求めるために資金が選択するのに適しています。

古いものから新しいものへ：スペースの計算と最近の動向。華福証券によると、冷房、冷蔵庫、洗濯機、レンジフード、テレビなどの超過使用数は、それぞれ0.9/1.1/1.2/2.1/1.6億台に達しており、新しい置き換えの機会がある。同時に、以前の家電消費刺激政策の効果を参考に、中立的な仮定で、華福証券は、今回の政策が業界を中一桁で前進させる可能性があると予想している。

海外での評価基準となっている世界的産業移転の傾向に注目します。 調整された株主回報のコア・インジケータROEに関して、国内のホワイト・アプライアンス市場リーダー企業は突出した優位性を持っています。 一方、PE評価は、海外の競合する企業と比べて明らかに低いレベルになっています。華福証券は、中国の家電企業が徐々にグローバル市場に参入するため、評価体系も海外の市場リーダーに追いつくことが期待できると考えています。

投資提案：

1)グローバルの状況の変化の背景を踏まえて、中国の家電ブランドがグローバルなリーダーに挑戦しようとする動きに注目し、旧モデルから新モデルへの政策は、国内需要の修復に役立っており、海外に多くの拠点を持つホワイト・アプライアンスのリーディング企業Haier Smart Home（600690.SH）、Midea Group（000333.SZ）、Hisense Visual Technology（600060.SH）、TCL Electronics（01070）を観察することをお勧めします。主題投資の機会が提供される可能性があります小家電製品フライコ電器（603868.SH）、Bear Electric Appliance（002959.SZ）、2輪車海運九号会社（689009.SH）、スポーツマチック（603129.SH）、EUおよび米国市場に積極的に向かい、低いベースを修復し続けるジミテクノロジー（688696.SH）、世界的な小家電製造リーダー＆ヒット商品の研究開発とマーケティングに長けたGuangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings（002705.SZ）など。

2)グローバルな製品力の優位性が引き続きシェアの伸びに反映されている中国の掃除ロボットメーカーのブランドを注視し、グローバルな掃除ロボットが進行し、透過率が向上する早期段階に達していることを考慮し、株式会社石頭科技（688169.SH）、科沃斯（603486.SH）をお勧め致します。

3)巨大な人口基盤、高収益・高貯蓄、退職の波に直面している60代消費者に注目し、中高価格帯の高品質生活を追求するZhejiang Supor（002032.SZ）、Joyoung Co. Ltd.（002242.SZ）などの企業をお勧めします。

4)パリオリンピックが7月に開催され、ブラックアプライアンスの投資チャンスが生まれる可能性があるため、Hisense Visual Technology（600060.SH）、Kangde Xin Composite Material Group（001308.SZ）などを注視することをお勧めします。

リスクの警告：原材料価格の急上昇、米国への輸出関税のさらなる引き上げ、地政学的な衝突による海運費の上昇、競争環境の悪化などが考えられます。