Apple社がiPhoneの販売量が持続的に下落している中、巨額の1100億ドルの株式自社買い計画が小口投資家から疑問視されています。

Appleが最初に発行した1100億ドルの自社株買い計画は、先週の奨学金変更の前に立ち上がり、これが増加しています。最新の自社株買い計画では、さらに1100億ドルが追加され、前回の計画規模の22%増加しています。Appleは、株主に対して4％の利益を持っています。この買収計画によって、Appleの株価は2022年以来最高となりました。

しかしながら、Appleがこの計画を発表した後、「小口投資家の拠点」と呼ばれるRedditコミュニティ掲示板ユーザーのcigarettesandwate氏は、なぜバフェットがクックに対する高プレミアムの株買いを批判しなかったのか疑問を投げかけました。

このユーザーは、Appleの現在の買い戻し行動を、当時のCoca-Colaがインターネットバブル期の類似した行動と比較し、後者はバフェット自身によって誤った投資と認められたと述べています。

注意すべきは、小口投資家だけでなく、バークシャーハサウェイ株主も、バフェットのApple投資に懸念を抱き始めていることです。昨年末、バフェットはAppleの株式を1％程度しか売却していませんが、Appleに対する投資を減らしました。

Appleは依然としてバークシャーハサウェイが保有する最大の公開株式であり、バフェットが長年にわたって注目してきた最も成功した投資の1つであり、Appleを購入した理由は技術に賭けたのではなく、顧客に愛される企業に賭けたからです。バフェットは、顧客ロイヤルティをAppleの最大の競争優位性とみなしています。

しかし、Appleの業績が持続的に低迷する中、バフェットはバークシャーハサウェイの株主総会で次のような質問に直面する可能性があります。

Appleの競争優位性は減少していますか？特にこのテクノロジー巨大がますます大きな規制圧力に直面している状況下で。

Appleの総収入は過去6四半期のうち5四半期で減少し、クックは2四半期の収益成長率が1桁にとどまると予想しています。木曜日の急騰後も、Appleの株価は今年に入って3.8％下落し、一方、S＆P500指数は7.5%上昇しました。

iPhoneの販売が持続的に低調である理由から、バフェットはなぜAppleの自社株買いに反対しなかったのでしょうか？

一部の人々は、バフェットがAppleを公然と批判したくないのかもしれないと考えています。これは、彼自身がAppleへの投資に損害を与える可能性があるためです。

また、株式買戻しが停止されると、Appleの株価が高すぎるということになり、株主は現金を別の方法で使用するように企業に要求する可能性があります。

また、この戦略はバフェットの提案によるものかもしれないという人もいます。2016年、クックはインタビューで次のように述べています。

私がキャッシュフローを株主に返す方法について考えていたとき、中立的な助言を提供でき、利益的な好みが存在しない人物を考えたとき、私はウォーレン・バフェットに電話をかけました。彼は最適な人物だと思いました。

バフェットは、Appleが年間数十億ドルを株式買戻しと配当に返還していることを賞賛しています。

2023年末までに、バークシャーハサウェイはAppleの約6％を保有し、当時の株式価値は1,740億ドルで、グループ全体の時価総額の約40％を占めています。この保有は、バークシャーの2番目に大きい公開株式であり、アップルが保有するジャイアントバンク・オブ・アメリカの規模の4倍です。バークシャーハサウェイはAppleの第2位の株主になりました。

Appleに賭けることはバフェットに豊かな利益をもたらしました。バフェットは2022年に述べ、「私たちの保有するApple株のコストはわずか310億ドルです」と述べています。2016年初頭以来、バークシャーハサウェイの投資は約620％成長しました。

投資会社Cheviot Value Managementによると、Appleからの年間利回り（配当を含む）は26％を超え、同期のS＆P500指数の12.9％の成長を上回っています。

長い間、バフェットは技術に基づくものではなく、アップルに情熱を注いできました。彼はアップル製品に対するユーザーの忠誠心を見て、iPhoneを非常に優れた製品と見なし、顧客がアップルのエコシステム内で消費できるようにします。そして、ユーザーの忠誠心をアップルの堡城と見なします。

昨年の株主総会でバフェットは次のように述べました：

アップルは、消費者が1500ドルまたはその他の価格でスマートフォンを購入し、これらの人々が35000ドルで第2の車を購入することを支持しています。

もし第2の車とiPhoneを選ぶ必要があれば、彼らは第2の車を放棄するでしょう！

しかし、アップルの総収益は、6四半期のうち5つが前年同期比で低下しています。このことは、この堡城が干上がりつつあることを示唆しているのでしょうか？

カップは6月四半期の全体的な売上高が僅かに低い数字で増加するかもしれないと明らかにしました。市場予想は832.3億ドルで、2023年度の第2四半期には、アップルの収益は前年同期比で1％減少し、818億ドルになりました。

バークシャー株主の懸念事項にはいくつかあります：販売の低迷、反トラスト.....

分析によると、バークシャー株主がアップルの株式に大量投資することに関して心配している主な理由は次のとおりです：

アップルは現在、株価が下落し、中国市場での販売が鈍化しており、人工知能の競争に遅れているなど、様々な問題に直面しています。これは、アップルへの投資リスクを高めていると考えられます。

アップルの株価はすでに安くなく、以前よりも適切な買い時を見つけることがより難しくなっています。

欧米の多くの国の反トラスト機関がアップルに対して調査を開始したり、訴訟を提起したりしています。重大な違反行為が認定された場合、アップルは高額の罰金を課せられ、ビジネスモデルを重大に変更するよう求められる可能性があります。これは、アップルの最も収益性の高いビジネス収入に深刻な影響を与えるでしょう。バフェットはまだ規制障壁に関する彼の意見を公に表明していません。

一般的に、テクノロジー企業は主導的な地位を長期間保持することは困難です。15年後、アップルの現行製品は代替される可能性があります。

さらに、アップルは保護網としての物理資産が不足しており、リスクが高く、バフェットの投資スタイルとはあまり一致していません。バフェットは、過去にIBMに投資して損失を出すことがあったため、通常慎重な姿勢をとっていました。

しかしながら、現在バークシャーは巨額の現金リザーブを運用するためにアップルの株式を売却するべき理由が見つからないため、巴菲特はアップルの株を売却しない主要な理由かもしれません。