出典:証券タイムズ

国内の「5月1日」の休暇期間中、海外の商品市場では、大豆ミールが「最も美しい商品」となり、原油価格は深刻に「低下」しました。

ホリデーシーズン中、商品の傾向は明らかに分かれました。ほとんどの農産物が上昇し、大豆ミールが上昇を牽引しましたが、工業製品は一般的に下落し、原油価格は大幅に下落し、金価格は1か月ぶりの安値まで下落し、非鉄金属も一般的に下落しました。その中で、シカゴ先物取引所（CBOT）の大豆粉は、累積増加率が最も大きく、4.83％に達し、年間で最高点に達しました。一方、最も減少した品種は原油の西テキサス中級原油（WTI）で、5.41％下落しました。

業界関係者は、北半球の夏の到来とともに、異常気象が農産物市場に与える影響が増大し、「天気のテーマ」の誇大宣伝がさらに熱くなり、大豆は市場が最も懸念する農産物であり続けると予想しています。しかし、工業製品のロングポジションは収益を上げて決済されていますが、全体的なポジションは高いままであり、市場は依然として上昇の勢いを増しています。

国際大豆ミール先物価格が高騰しました

今年の「5月1日」休暇中に、CBOT大豆ミールの累積増加率は 4.83% に達し、7月の主要先物契約は年間で最高点に達しました。今回の物価上昇は、アルゼンチンの労働者によるストライキから始まりました。CBOT大豆ミールは4月29日に大幅に上昇しました。その後、市場はブラジル南部の降雨と洪水によるリオグランデドスルの未収穫大豆生産への被害に注目し、その結果、大豆市場は回復しました。

Nanhua Futuresの農産物アナリスト、Zhou Yuyu氏は、現在、極端な降雨がブラジル南部の大豆収穫に大きな影響を与えていると分析しました。マトグロッソ州に次いで2番目に大きい大豆生産国であるリオグランデドスル州では、先週末の時点で収穫量が60％しかなく、今回の降雨の影響を最も受けている地域となっています。

以前、ブラジルの国営商品供給会社は、リオグランデ・ド・スルの大豆生産量が昨年に比べて68.1％増加して2,1887万トンになると予測していました。しかし、現在の悪天候のため、市場は、州の大豆生産量が10％減少して約2,000万トンになる可能性があると推定しています。アルゼンチンの主要な大豆生産地域も降雨の影響を受けており、収穫の進捗は鈍化しています。現在、収穫量の36.2％しか収穫されていません。アルゼンチン穀物取引所は、アルゼンチンの大豆生産量の推定値を5,100万トンに引き下げました。

周宇宇氏は、現在の天気予報から判断すると、北米の大豆生産地域の降雨は来週も緩和される見込みで、ブラジル南部の現在の極端な降雨は来週も続くと予想され、リオグランデ・ド・スルの収穫に影響を及ぼし続け、未収穫の大豆の生産に打撃を与えるだろうと言いました。

「天気テーマ」は農産物の将来のトレンドの鍵です

国際大豆価格の上昇は、国内の大豆ミールと大豆価格に直接影響します。Huatai Futuresのアナリスト、Deng Shaorui氏は、現在の国内大豆ミール市場価格は主にブラジルに基づいており、ブラジルの成長率は引き続き堅調であり、大豆ミールの下位部分への支持効果は非常に明白であると述べました。現在の水位上昇に支えられて、大豆ミールの価格は将来大きく変動する可能性があります。

「私たちは大豆ミール（2409契約）をもっと購入したいと思っています。」Jinxin Futuresのアナリスト、ヤオ・シンハン氏は、2,409件の大豆ミール契約は1か月間3,300元前後で、業界はまだ大きな利益に牽引されていないと考えています。ある時点で、保有量は214万ロットに急増し、過去5年間で史上最高を記録しました。市場価格は変動していないようでした。実際、底流は急上昇しました。また、09年の契約は大豆の栽培シーズンです。過去の傾向に戻りますが、そのほとんどは、大豆の成長にとって重要な時期に気象予測が高まることを伴います。今年も例外ではありませんでした。資本には細心の注意が払われており、巨額の持ち株では期待が最優先されるはずです。

4月の大豆ミールの現物市場価格の 4.24% の下落と比較して、大豆ミール先物市場は明らかに将来の動向についてより楽観的です。国内大豆ミール先物指数の月間価格上昇率は2.91％に達し、主要商人の大豆ミール先物価格指数を追跡する国内大豆ミールETF（トレーディング・オープン・インデックス・ファンド）も4月に月間2.39％上昇しました。大豆ミールのETFは、過去1年間で24.41％増加しました。大豆ミール価格の上昇による配当を分かち合うことに加えて、長期的な繰り越しメリットもあります。ファンドの規模は、2021年初頭の2億株から現在の6億4000万株に増加し、3年間でシェアは3倍以上に増加しました。

原油は 5% 以上急落し、金は引き続き高値で推移する可能性があります

年間を通じて直接高騰する国際大豆ミール価格と比較すると、国際石油価格はホリデーシーズン中に大幅に下落し、2月の初め以来1日で最大の下落率を記録しました。金価格もほぼ1か月で新安値まで下落しました。そのうち、ニューヨーク原油先物価格は5.41％下落し、ロンドンブレント原油は4.8％下落しました。金の価格は 1% 下落し、銀の価格は 1.11% 下落しました。さらに、非鉄金属価格も全体的に修正されました。ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は2.51％下落し、LMEのアルミニウム価格は1.285％下落しました。

海外の長期資本利益が決済されました。これが市場が後退した重要な理由です。米国商品先物取引委員会（CFTC）が発表した最新のデータによると、海外のロング投資家は、4月30日までの週に、原油、貴金属、非鉄市場でのポジションを減らしました。

原油市場では、中東での供給途絶の可能性に対する投資家の懸念が和らぎ、米国の石油生産は好調で、需要が鈍化して市場価格が下落している兆候が見られます。南華先物のエネルギーアナリスト、Liu Shunchang氏は、地政学的状況は短期的にはいくぶん緩和されたと言いました。オプション指標は、イラクとイスラエルの紛争以来、地政学的なプレミアムが引き続き低下していることを示しています。現在、パレスチナとイスラエルの間で新たな停戦交渉が進行中であり、進展が見込まれます。その後も、市場は停戦協定の進捗状況と、イスラエルがラファで地上で攻撃を開始する時期を引き続き監視する必要があります。

金の価格については、予想と価格の上昇と下降が繰り返されているにもかかわらず、市場はまだ短期的には逆転するとは予想していません。下落はどちらかというとレイアウトの機会です。国際連盟証券のマクロ研究者である方志超氏は、中央銀行の資本購入需要は現在の高水準にとどまる可能性があり、さまざまなリスク要因を短期的に大幅に減らすことは難しいと考えています。これは、金の価格が高いままである可能性があることを意味します。中期的に見ると、連邦準備制度理事会の金利引き下げと米国の実質金利の低下により、金の価格は依然としてさらに上昇すると予想されます。