知らせ育経APPは国連証券のリサーチレポートを取得し、2024年において金属価格を押し下げる要因が軽減されることが期待され、後期のコロナ禍ではグローバル経済の回復の速度が、非鉄金属の価格設定の中心になる可能性があることを報告しました。アメリカ連邦準備制度理事会の利上げが終盤に入り、ドル指数が大幅に下落し、グローバル流動性が改善する。加えて中国経済の回復が期待されるため、非鉄金属セクターへの投資機会を引き続き強気に見ており、市場平均よりも強い評価を維持しています。洛陽ムオヤの銅生産量が2024年に増加する可能性があり、紫金鉱業、JCHX鉱業がおすすめされ、中国アルミニウム工業株式会社、中国宏橋、黄金セクターの赤峰黄金、中金黄金などが挙げられます。

国際証券の主要観点は以下の通りです：

2023年以降から非鉄金属セクターの上昇分がリードしています。

2024年4月30日時点で、2023年の開始からの申し万非鉄金属セクター指数の上昇率は1.49%で、上昇幅はシンセン300指数を上回った8.39%で、31の1次産業指数のうち第9位に位置しています。サブセクター別に見ると、金属と工業用金属のセクターが上昇し、それぞれ38.31%/32.93%の上昇率を見せた。エネルギーメタルと新しい金属材料のセクターが下落し、それぞれ44.60%/18.88%の下落率を記録しました。

2023年、非鉄金属セクターの売上高は32,954億元に達し、前年比1.23%増加し、親会社の当期純利益は1,335億元で、前年比29.42%減少しました。2024年第1四半期、セクターの売上高は7,811億元に達し、前年比3.67%減少し、親会社の当期純利益は257.54億元で、前年比30.99%減少しました。利益率面では、2023年非鉄金属セクターの総毛利率/当期利益率はそれぞれ10.73%/5.34%で、前年比でそれぞれ1.69/1.49ポイント減少しています。2024年第1四半期、セクターの総毛利率/当期利益率はそれぞれ10.08%/4.49%で、前年比でそれぞれ0.73/1.16ポイント減少しています。

2023年、非鉄金属セクターの親会社の当期純利益は838.78億元、前年比2.81%増加し、2024年第1四半期には232.28億元に達し、前年比23.06%増加しました。2023年、上海銅均価は68,000元/トンであり、前年比1.72%上昇しています。2024年、銅供給面での混乱が続き、銅の供給不足が拡大する可能性があり、銅価格の中心が持続的に上昇することで、銅鉱山企業の利益が増加する見込みです。2023年、上海アルミ均価は18,600元/トンであり、前年比6.47%下落しています。2024年第1四半期には、アルミ価格が前四半期と前年同期と比べて上昇し、コスト面が弱いためアルミ企業の利益が大幅に改善する見込みです。

工業用金属：銅とアルミの価格上昇、2024年第1四半期に業績が向上しました。

2023年、工業用金属セクターの親会社である归母净利润は838.78億元、前年比2.81%増加し、2024年第1四半期には232.28億元に達し、前年比23.06%増加しました。2023年、上海銅の平均価格は68,000元/トンであり、前年比1.72%上昇しています。2024年、銅供給面で混乱が続く中、銅の不足が拡大する可能性があり、銅価格の中心が持続的に上がることで、銅鉱企業の収益が改善する見込みがあります。2023年、上海アルミの平均価格は1.86万元/トンであり、前年比6.47%下落しています。第1四半期以降、アルミの価格は期間中と前四半期と前年同期比で上昇し、労働経費が減少することで、アルミ企業の収益が明らかに改善する見込みです。

貴金属：金価格の上昇により大幅な業績改善が見込まれます。

2023年、貴金属セクターの親会社の当期純利益は81.15億元、前年比31.00%増加し、2024年第1四半期には25.66億元に達し、前年比62.31%増加しました。2024年、インフレ圧力が緩和されるにつれ、米連邦準備制度理事会を代表とする海外先進国の利下げサイクルが開始される可能性があり、流動性の豊富さは金価格にプラスに働きます。同時に、国際的な地政学的リスクが上昇し、大国の競争が激化しているため、主要な中央銀行が金の備蓄を継続的に増やすなどの動きがあり、金価格上昇につながるとともに、金関連企業の利益水準が大幅に改善することが予想されます。

エネルギーメタル：下降サイクル進入で、セクターの業績が圧迫されています

2023年、エネルギーメタルセクターの親会社の当期純利益は259.31億円で、前年同期比で67.82%減少しました。2024年第一四半期には、親会社の当期純利益が-211.7億円となり、前年同期比で116.88%減少しました。2023年、エネルギーメタルセクターの粗利率は29.60%で、前年同期比で14.06pct減少しました。2024年第一四半期の粗利率は15.73%で、前年同期比で21.14pct減少しました。2013年以来、リチウム、コバルトなどのエネルギー金属供給側が持続的に増加し、新しいエネルギー基金産業チェーンが在庫サイクルに入り、需要の増加が鈍化しています。リチウム、コバルトなどのエネルギー金属は下降サイクルに入り、エネルギーメタルセクターの個々の株の業績は一般的に圧迫されています。

リスクについて：マクロ経済環境のリスク；非鉄金属の需要が期待に届かない；サプライチェーンのリスク。