BofA Securities analyst Jessica Reif Ehrlich reiterated a Buy rating on Fox Corp (NASDAQ:FOX) (NASDAQ:FOXA) with a price target of $40, up from $34.
Reif Ehrlich noted fiscal 2024 was set to be a challenging year given the tough comparisons to fiscal 2023, which included the Super Bowl, the World Baseball Classic, a midterm political cycle and the Men's World Cup.
According to the analyst, Fox is now well-positioned to accelerate earnings in fiscal 2025.
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Her bullish thesis reflected an improving advertising backdrop that should benefit from a U.S. presidential, congressional and ballot election cycle in the second half of 2024, continued momentum at Tubi, the Super Bowl in 2025, strength in Live News and Sports, including major soccer events and a healthy balance sheet with net leverage currently at 1x.
Reif Ehrlich was encouraged by Fox's results amid a challenging linear advertising environment, surprisingly strong retransmission fees (+9%) despite pay TV contraction, and Tubi's performance, which has exceeded all expectations.
Well positioned in the evolving landscape, Fox appears extremely attractive. It trades at ~6x Reif Ehrlic's calendar 2025 EV/EBITDA, well below other peers like Walt Disney Co (NYSE:DIS) and Paramount Global (NASDAQ:PARA) (NASDAQ:PARAA), and its valuation provides downside protection.
Moreover, the analyst noted Fox had the most minor exposure to entertainment advertising given its asset mix, which is biased toward sports and news. This, coupled with no competing SVOD services, should enable the company to best manage the secular headwinds within the linear ecosystem.
The analyst raised her fiscal 2024 EBITDA forecast to $2.8 billion (from $2.77 billion) and fiscal 2024 EPS to $3.32 (from $3.22). Additionally, she increased her fiscal 2025 EBITDA forecast to $3.2 billion (from $3.1 billion) and fiscal 2025 EPS to $3.79 (from $3.69).
FOXA Price Action: Fox Corp shares are up 0.35% at $33.28 at the last check Thursday.
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BofA証券のアナリスト、Jessica Reif Ehrlich氏は、Fox Corp（NASDAQ：FOX）（NASDAQ：FOXA）の株式について、$34から$40の価格目標付きで、Buyのレーティングを繰り返しました。
Reif Ehrlich氏は、2023会計年度に含まれたスーパーボウル、世界野球クラシック、中間選挙サイクル、男子ワールドカップなどにたいする厳しい比較を考慮すると、2024年の財務は厳しいと指摘しました。
アナリストによると、Foxは、2025会計年度に収益を加速するのに十分なポジションにあります。
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彼女の強気のテーゼは、2024年下半期にU.S.大統領、議会、投票選挙サイクルから恩恵を受ける改善された広告の背景、Tubiの持続的な勢い、2025年のスーパーボウル、主要なサッカーイベントを含むライブニュース・スポーツの強さ、およびナット・レバレッジが現在1倍である健全な財務状況を反映しています。
Reif Ehrlich氏は、Pay TVのコントラクションにもかかわらず、生き残り難い線形広告の環境でのFoxの好結果、驚くべき再送信料（+ 9％）、および期待を上回るTubiのパフォーマンスに後押しされました。
進化する景色でたくさんのポジションを持っているFoxは非常に魅力的に見えます。株式は、Walt Disney Co（NYSE：DIS）やParamount Global（NASDAQ：PARA）（NASDAQ：PARAA）などの他の競合株に比べて、約6倍の2025年EV / EBITDAを取引し、その評価は下降リスクを提供します。
さらに、アナリストは、エンターテイメント広告への露出が最も小さいFoxの資産ミックス（スポーツやニュースに偏りがあります）を考慮して、競合するSVODサービスがないことから、線形エコシステム内の世俗的な逆風を最もよく管理できるはずであると指摘しました。
アナリストは、彼女の2024会計年度のEBITDA予測を$2.77億から$2.8億に、また、2024年のEPSを$3.22から$3.32に引き上げました。さらに、2025会計年度のEBITDA予測を$3.1億から$3.2億に、2025年のEPS予測を$3.69から$3.79に引き上げました。
FOXA株価動向：最後のチェックされた木曜日にFox Corpの株価は0.35％上昇し、33.28ドルになっています。
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