葵花薬業（002737.SZ）の完全子会社であるハルビンキカエ・ファルマ株式会社は、国家医薬品監督管理局からポリエチレングリコール（3350）電解質散剤の登録申請に関する通知書を受け取りました。今後、この製品が市場に投入されることにより、葵花薬業の製品ラインナップがさらに充実し、競争力が向上することになるでしょう。

老舗薬品メーカーである葵花薬業は、最近では良いニュースに恵まれています。

4月25日の夜、葵花薬業は2023年度報告書を公開しました。売上高は570億元で、前年同期比11.89%の増加率を記録しました。上場企業の株主に帰属する当期純利益（以下、当期純利益という）は111.9億元であり、前年同期比29.05%の増加率となりました。加重平均純資産利益率は24.96%で、業種平均水準を大幅に上回っています。

2023年は葵花薬業にとって「五五」計画の締めくくりの年になります。5年間、同社は追いついたり超えたりを繰り返し、2020年から2023年までの平均年間売上高および当期純利率複合増加率は、それぞれ18.08%、24.21%に達しました。

年報と共に発表された配当計画によると、葵花薬業は高配当の伝統を引き継ぎ、税込みで8.76億元の現金配当を実施し、配当率は78.27%に達します。

25年に及ぶ蓄積の上、葵花薬業は「六五」計画を策定し、自信を持って大幅な売上高を目指します。

黄金単品のクラスターを拡大する

分析者は、葵花薬業が「金葵花」として成長する主要な内因、および持続的な前進の不屈の動力となるのは、好機に乗じることと前向きに生きることです。

葵花薬業は国民級のブランド企業であり、長年の発展により強力なブランド影響力と製品競争力を有しています。中成薬を中心に、化学薬品・生物薬品、健康補助食品などの製造・販売を一体化し、3つの特徴的な製品カテゴリーを立ち上げています。それらは、「一小、一老、一婦」という特徴的な人口グループに対応しています。彼らこそ日差しを必要とする人々です。

2020年以降、多数の要因で医療産業は全般的にプレッシャーを受けており、トップ企業の一部は純利益減少の逆境に直面しています。内外の多数の課題に直面する中、葵花薬業は、自己診断薬の中心と家庭で使用される薬品の供給者としての位置を確立し、不可控から可制化し、確定性のある成長に着手し、予想以上の成長を実現しました。

2020年以降、当社の純利益は急速に増加しています。2020年、当社の純利益は58.4億元に達し、前年同期比3.37%増加しました。2021年、2022年の純利益はそれぞれ70.5億元、86.7億元で、前年同期比20.58%、23.05%増加しました。2023年には、純利益の増加率は30%に近づきます。

葵花薬業の主要な収益源は、中成薬、化学薬品、健康食品の3つのセクターです。2023年、同社の中成薬、化学薬品、健康食品の収入は、それぞれ41.45億元、13.6億元、1.81億元になり、それぞれ15.33%、2.80%、8.54%増加し、収益の比率は72.71%、23.85%、3.18%に達します。同社の収益と利益の主な源は中成薬である一方、化学薬品や健康食品にも大きな成長余地があります。

医薬品種は薬品メーカーの主要資源であり、重要な製品を1つ負担することができます。多年にわたり、葵花薬業は買収、独自の研究開発、提携形成などの手段を使って、製品構造を改善し、製品ラインナップを最適化し、種類のリソースストックを充実させ、規模化された黄金シングル製品拡大戦略を実施し、長期的で安定的な業績成長を支えています。

現在、葵花薬業は1126個の薬品登録番号を保有しており、そのうち、保健医療部門での登録番号は555個、国の基本薬物目録での登録番号は283個、独占品種は27個（医療保険品種は4個）です。

黄金単品クラスター効果が引き続き拡大する中、葵花薬業は自身のチャネル、プロモーション、マネジメントの優位性を活かし、黄金大単品・黄金単品クラスターおよび潜在的な黄金単品群を再編し、1品1策、動的調整、執行力を強化するなどの方策をとって、同社のビジネスモデルとストラテジーがエンドユーザに効果的に到達することを目指しています。ブランドイメージを強化する一方、葵花薬業の業界地位もさらに向上しています。

2023年、サンフラワー製薬グループの「小サンフラワー」児童医薬品は60種類以上の製品が上市され、業界でのリード地位をさらに強化する。黄金のヒット製品である肝臓保護剤の販売額は年間10億元を超え、業界トップクラスに入る。婦人科の独占製品である「康妇消炎栓」は、国家中医薬管理局編纂の「漢方薬による盆腔炎性疾患の後遺症の臨床アプリケーションガイドライン」に掲載され、同じ種類の漢方薬との差別化優位性が明確になった。

多角的に、中心的な堅固なバリアを築く。

医薬品の品質と治療効果が、医薬品企業の最も大きな競争力であり、制薬業界における企業の基礎である。サンフラワー製薬は、医薬品の品質を向上し続けることで、企業の成長を支えている。

25年以上にわたり、サンフラワー製薬は、ブランドOTC製品を中心に、研究開発、製造、販売のすべての産業連鎖をカバーしている。文化、人材、メカニズムの保証によってイノベーションを加速し、多品目の布置と黄金単品群の打造、内部成長、外部投資、多重によって裏打ちされたサンフラワーのユーザー価値、ブランド価値、チャネル価値、プラットフォーム価値、投資価値を発揮する。 「買収、改善、提携、研究、代理」戦略を採用し、競争力のある製品行列を持続的に充実させている。

2023年、サンフラワー製薬の新製品「イブプロフェン混合懸濁液」「イブプロフェン混合懸濁滴剤」および「オセルタミビルリン酸エステル混合懸濁剤」などの複数の種類が国家薬事監査管理局薬品審査センターに提出され、通知書を取得した。肝臓保護剤と小児肺温咳薬の申請の中国香港の登録が完了し、アモキシシリン粒剤は一致性の評価を通過した。化学医薬品9製品および中草薬3製品が中間試験を完了し、化学医薬品1製品および中草薬1製品が検証試験を生産し、化学医薬品1製品がBE試験を完了し、2つの発明的特許の認可を取得した。市場で販売される注目製品プディラン炎症消退片を導入し、サンフラワー製薬の資源優位性に依存して今後も不断に増産する見通しがある。

その他にも、ブランドとチャネルもサンフラワー製薬が他社と比較して持つ中心的な堅固なバリアである。サンフラワー製薬は、「小サンフラワー」と「サンフラワー」の2つのコアブランドを中心に展開し、両方のコアブランドの知名度と市場浸透率は業界でのリード地位にある。専門機関によって評価された最新のブランド評価では、「サンフラワー」のブランド価値が184.32億元、「小サンフラワー」のブランド価値が144.84億元に達したことが明らかになっている。

資本の運用によって、実業の発展を促進する。

「五五計画」の完璧な完了後、新たな「六五計画」の新たな出発点に立っている。サンフラワー製薬の野心は、「六五計画」末期に100億元の売上高の壁を打破することである。

2024年はサンフラワー製薬の「六五計画」の初年度であり、現在の会社のルートマップと目標は、児童の薬を中心とする分野でのリード地位を更に強化すること、高齢女性の健康ケア分野での地位を向上させること、黄金単品群の規模と体積を進化させること、新技術を利用した全チャネル事業能力を更に強化すること、サンフラワー、小サンフラワーのブランド認知度をより高めること、資本の運用による実業成長の方向を更に豊富にすることを含める。

成長動力が十分にあるサンフラワー製薬にとって、100億元の売上高は遠くない目標である。現在、肝臓保護剤「护肝片」と小児用肺熱咳喘薬小サンフラワー口服液は香港中国市場で許可を取得しており、海外での展開が期待されている。一方、犬用のPEG3350散はすでに上場許可を受けており、イブプロフェン混合懸濁液、イブプロフェン混合懸濁滴剤、オセルタミビルリン酸エステル混合懸濁剤など4種類の新製品は今後販売承認を受けると巨大なポテンシャルを秘めており、会社の成長に大きな力を発揮することができる。研究対象のその他の製品も、次々と新しい成長動力を会社に提供することが期待される。

湘財証券によると、中医薬業界に関するリサーチレポートによると、中医薬に関する政策が業界の痛点に焦点を当て、産業チェーン全体をカバーするようになった。中医薬のイノベーションが加速し、中医薬独自の「未病治療」や「完全な天然製品」の特性が需要の成長を牽引することが期待される。また、国投証券も中成薬の販売拡大が期待されており、サンフラワー製薬に初めて「買い-A」の格付けをつけ、半年目標株価は35.64元/株である。

内生的な成長に加えて、サンフラワー製薬は、資本を実業と密接に結び付けている。2022年以降、同社は海南民豪医薬有限公司、サンフラワー製薬グループ（吉林）リン江有限公司、海南惠海医薬有限公司の株式の一部または全部を取得し、産業配置を改善している。資本の運用による実業発展は、サンフラワー製薬が目指している目標である。

サンフラワー製薬は十分に資金を保有している。2023年末時点で、殆どの債務がない状況にあり、貨幣資金は22.87億元、期限まで行かない13.15億元の金融商品が、その他に貴陽銀行の一部の株式を所有している。

葵花薬業は株主に高いキャッシュバックを提供し続けており、2014年上場以来、累計37.53億元のキャッシュ配当を支払っており、全体の配当率は60％を超えています。株価の基準日として2023年12月31日を取り、葵花薬業の2023年の配当利回りは5.77％まで上昇し、中薬業II業種の中で最も高い水準であります。

分析家によると、資金の豊富さ、資本と実業の連携、内部成長と外部投資の力が合わさることで、葵花薬業が急速かつ安定した発展を遂げることができます。